中国海事服务网|新闻|财经|船舶|海事|港口|船员|大图|人物|企业|指数|专题|潮汐
注册 找回密码
潮汐表 艘船宝
中国海事服务网>航运企业> 正文

长航力挺*ST凤凰 靠缩减亏损业务和重组扭亏

来源:证券日报   2014-06-03 09:28:39  我要评论(0  

导读:

有业内人士对《证券日报》记者表示,*ST凤凰是否退市与今年干散货市场走势有较大联系。

有业内人士对《证券日报》记者表示,*ST凤凰是否退市与今年干散货市场走势有较大联系。

退市长油和*ST凤凰虽然同属长航系,但在临近退市边缘的关键时刻却是有着不同的命运。与临近退市的长油不同的是,*ST凤凰虽然已经因为连续三年亏损而被暂停上市,但在公司积极实施重整计划的前提下,公司终于在2014年一季度实现了扭亏。

有注册会计师向《证券日报》记者分析,公司之所以能够扭亏,与公司缩减亏损业务和债务重组有很大关系。

一季度扭亏为盈

受航运业2013年持续低迷影响,*ST凤凰主业续亏,由于不能清偿到期债务,银行等金融机构相继对公司提起诉讼,公司的资产因此被冻结、拍卖,生存面临严重考验。

*ST凤凰年报显示,2013年,公司完成货运量4820万吨,较上年同期减少33.11%,货运周转量为445亿吨千米,较上年同期减幅为53.97%;完成营业收入13.54亿元,较上年同期下降35.92%;营业成本15.68亿元,较上年同期减少40.22%;实现归属于上市公司股东的净利润为亏损45.14亿元,扣除非经常性损益的净利润为-12.20亿元。

经信永中和会计师事务所审计确认,公司2013年度实现归属于上市公司股东的净利润为-45.15亿元、2013年末净资产为-51.68亿元。

在*ST凤凰2011年和2012年归属上市公司股东的净利润分别亏损8.83亿元和18.79亿元的前提下,再加上2013年的亏损,*ST凤凰被暂停上市已是既成事实。

虽然市场普遍认为*ST凤凰保壳的可能性很小,公司方面也难以保证未来能否保壳成功。虽然未来是不可预测的,但*ST凤凰并未放弃保壳,并积极运作重整计划,希望能获得一线生机。

而事实证明,在公司实施重整计划后,公司于2014年一季度的业绩终于扭亏为盈。

2014年一季报显示,报告期内,*ST凤凰归属于上市公司股东的净利润为1603.36万元,比2013年一季度亏损的1.9亿元相比,*ST凤凰2014年一季度的净利润增加了超过亿元,同比增长108.44%。

据注册会计师分析,公司之所以扭亏,主要是靠银行借款减免而得。据一季报显示,*ST凤凰2014年一季度短期借款为17.78亿元,而2013年一季度的短期借款为18.31亿元,两者相差近亿元。

此外,上述注册会计师认为,公司应该获得了部分债务豁免。其表示,在一季度的报表上,有部分本应该由公司支付的现金,在2013年有所体现,但在2014年却全部为零。由此可见,公司的重整计划实施效果显著。

实施重整计划

有分析认为,*ST凤凰之所以在2014年一季度扭亏,关键在于债权人会议对公司重整方案的通过。如果公司与债权人能够达成一致,那么,公司将被终止破产程序,此后,公司将开始持续经营。

回顾*ST凤凰被迫实施重整起源与两家小债权公司的上告。

公告显示,2013年11月26日,湖北省武汉市中级人民法院根据南通天益船舶燃物供应有限公司、珠海亚门节能产品有限公司的申请于2013年11月26日裁定受理长航凤凰股份有限公司(又称*ST凤凰)重整一案,并于同日指定长航凤凰股份有限公司清算组担任长航凤凰股份有限公司管理人。

据了解,*ST凤凰拖欠珠海亚门节能产品有限公司债务180万元,拖欠南通天益船舶燃物供应有限公司1067万元。与其庞大的债务相比,有分析认为,这两家公司只能算是小债权人。之所以是两家公司提出重整可能是和*ST凤凰达成一致,为其启动重组程序。

可以说,上述两家公司为*ST凤凰的重整计划起到了抛砖引玉的效果,而在此之后,公司召开了债权人会议,准备审议重整计划草案。

对此,北京威诺律师事务所杨兆全律师向《证券日报》记者分析道:“法院此次受理*ST凤凰重组一案,代表其已经收到公司的重整方案。而这个重整方案需要公司其他债权人的通过,因此,此次重整能否继续,要看债权人会议的结果。”

事实上,*ST凤凰重整方案并非一次性通过,不过,最后的结果还是乐观的。

轻装上阵

为了保壳,*ST凤凰可谓是不遗余力。公司除了要与债务人达成一致,同时还在不断卖船减轻资金压力。

与此同时,公司大股东也在其中给予了很大的支持,在市场猜测长航系会否救长油还是救*ST凤凰的时候。事实证明,长航系的最后选择更偏向于“保凤凰,弃长油”的说法。据相关报道,*ST凤凰的大股东中外运长航集团也在进行内部调整。而对于这次业务调整,有分析认为将有利于*ST凤凰的未来发展。

虽然市场一直没有停止大股东重组*ST凤凰的猜测,但是,也许是因为重整计划还在进行中,所以,公司大股东一直没有显露出要重组公司的意图。而公司董秘也一直对记者的询问表示“没有听到消息”。

有业内人士对《证券日报》记者表示,*ST凤凰是否退市与今年干散货市场走势有较大联系。对于2014年的航运业,多数业内人士较为看好,更有业内人士向记者表示,2014年,干散货市场情况将会好转。

此外,受债务违约影响,*ST凤凰诉讼不断,生存面临严峻考验,随之而来的是公司的业务被迫调整或改变。公告显示,由于长江航运业务亏损,*ST凤凰调整了长江干散货航运业务经营方式,因诉讼等原因远洋资产相继被拍卖或被收回,远洋经营受到重挫,自营业务陷入停滞,公司江海洋协调发展战略面临重大改变。

对于2014年的经营,*ST凤凰表示,公司将以沿海经营为依托,构建多元协调发展的经营体系,坚持“少拥有,多经营;轻资产、重经营”,积极培育新的更多的盈利点,将海运一业独大改变为一业为主、多元支撑布局。

对于*ST凤凰主动断臂求生的行为,注册会计师表示支持,其认为,公司在减少资产的同时,也在减少亏损,这对公司扭亏也将起到一定作用。

值得注意的是,*ST凤凰虽然在一季度实现了扭亏,但近18亿元的短期贷款仍是*ST凤凰需要面临的重压。

对此,上述注册会计师表示暂时无需担心,“银行如果想要收回对公司的贷款,首先要保证公司不退市,只有公司在A股市场成功保壳,银行才有可能逐步收回贷款”。

CNSS官方帐号
延伸阅读
史略
百科
CNSS产品库
  • 潮汐表
  • BDI
  • 船舶定位
  • 船员模拟考试
ǿƬ߹ۿ ˭֪Ƭַ Ƭվ ÿƬ ۵ƬӰ ɫƬ͵ Ƭɫ Ƭ ˼ƬӰ ƬӰ ɫƬ߿Ƶ Ƭַ ̨ƬƵ̨ƬͼƬ ƬɫƵ Ƭҳʱ߹ۿ Ƭ ƬӰ Ƭ Ƭҩ Ƭվַ Ƭ߹ۿ ƬӰ ձƬЩ ƬӰ ƬվӰ Ƭ岥԰ȫƵ պƬ򲻿 ƬӰµַ Ƭտ ɫƬav ƬӰ Ƭַ ƬӰ֮ﱻ Ƭ Ƭ Ƭַµַ 俵ƬӰ Ƭ첥 Ƭ￴ Ƭߴս ƬؼƬ ̨Ƭȥ ƬӰЩ Ƭbt ƬB³¹ϣͼ ƬƲݺ Ƭmp4 ƬŮԱ Ƭµַ Ƭ ֣Ƭ ƬƵ ձƬȫ Ƭ߹ۿ ±Ƭ߿ Ƭͼ ߿ƬƵվ Ƭÿ ƬЩ Ƭ ۿ Ƭf ɫ Ƭ Ƭ Ƭ˹Ů Ƭ ޲ƬӰ ±ƬӰ ɫƬͼƬ ɫƬվȥ ƬӰվ Ƭ߹ۿ Ƭнд Ƭҳ ƬƵ Ƭxiapshuo Ƭַ ƬЩӰ Ƭۿ ƬӰ ƬƬڹٷվ ƬᲦ ɫƬӰۿ Ƭַ ˭ƬվCOM Ƭվ ƬӰ ƬѸ Ƭվ ĹƬԱ Ƭ̳̽ ƬߵӰ Ƭɫ Ƭ ƬƵ ƬС װƬ Ƭ߿Ƭ Ƭ߲ ƬӰԺʲô Ƭ ƬվС˵ Ƭƻ ̨Ƭ߿ йƬŮ ɫƬӰ ƬͥǿѵӰ ƿ÷Ƭ Ƭר ɵƬ ƬӰ ƬӰ߿ ˼Ƭ 2Ƭ߹ۿſƵ Ƭ ˼Ƭƿ÷ ƬƵ Ƭ߿ձ ƬƬ߹ۿ ƬӰ Ƭ Ƭ Ƭ Ƭ Ƭ˭վ Ƭ ߹ۿ Ƭȫ ƬӰȥ Ƭվ첥 ƬӰȫƵ װƬ ƬŮ ƬӰӰ ɫƬӰ ƬƬ ɫƬwwwyy555 첥Ƭ Ƭصµַ Ƭ Ƭ ȫ Ƭصַַ Ƭ ƬӰȫ ôƬ Ƭַ ޱƬƵ ȥƬͼƬ ŷƬbt Ƭվվµַ Ƭд ƬĵӾ Ƭ ƬվǶվ ձƬƬ 俵Ƭվ Ƭ ƬƵ Ƭ첥µַ Ƭ Ƭ ƬӰ ƬӰ Ƭɫ Ƭ ƬӰCOM Ƭַ ƬŮħ ձƬdvd ƬɫӰ Ƭ߲ ƬӰ Ƭصַµַ ɫƬ߹ۿµַ ƬӰ򲻿 ƬЩӰ ƬĿ¼ Ƭ߹ۿƵ Ƭ߹ۿ µƬַ ֻƬ ƬŮ˵ йƬӰٷվ ̨ƬЩ Ƭɫٷվ ƬŮԽͼƬ ƬիƵ ̨Ƭƿ÷ ŷƬ߲ Ƭֱ Ƭɫ ձƬ qvod Ƭ ձ Ƭվ޶ ĹƬ Ƭ Ƭ ɫƬСӰС˵ ŮƬƵ Ƭ ƬȫĿ¼ Ƭַ첥 Ƭ Ƭ˽mp3 Ƭ ƬӰµַ Ƭƿ÷ Ƭŷ Ƭ̩ ƬǿӰ Ƭߵȥ Ƭ˽ mp3 Ƭ첥 Ƭ Ƭƿ÷Ӱ ƬѸ Ƭַ ƬѸ ձƬqvod ƬӰվ ƬӰԺվ Ƭ Ƭ첥ӰƬ ƬӰ ˭֪Ƭվ Ƭվÿ첥COM Ƭ Ƭ￴ Ƭȫ ƬСʮûëͼƬ Ƭϣ ƬƵ ŮƬ߹ۿ ƬƬ Ƭۿ Ƭ3gp ͨƬͼƬ ƬվCOM Ƭֿ첥 Ƭվ Ƭַ ûƬַ Ƭſ ÿƬЩ ƬƬɫӰ Ƭ ձƬ Ƭ ƬѸ Ƭַ йƬ߹ۿ ƬΪ 첥ƬӰվƬ Ƭ Ƭ δﻪƬȫ ƬɫӰ Ƭ Ƭ Ƭ߲ ƬƵƬ ˭ƬĵӰվѽַ ӰƬ Ƭƿ÷첥ۿ ƬӰЩ ƬַCOM Ƭκϼ Ƭ 뿴Ƭԣ 첥Ƭѿ첥 Ƭ Ƭɫ ½ƬѸ װƬ߲ Ƭµַ Ƭ֮붯ͼƬ պƬaƬ Ƭȫ Ƭ Ƭë Ƭ¼ Ƭɫ Ƭַµַ Ƭַ ƬѵӰ Ƭ°ĵӰ ܿƬͼƬ ƬӰȫ пƬվ ŷƬվ ƬͼƬ Ƭ4ɫ ƬС ƬӰƿ÷ ÿƬַַ Ƭַ ˭Ƭַ Ƭַ Ƭ߹ۿ Ƭַ Ƭ ƬͼƬ װƬCOM ƬѸ Ƭ ϲƬ ̨Ƭٷվ ˭Ƭַ ˼ƬӰ Ƭվۿ Ƭ Ƭһɫ Ƭ ƬЩӰǺƬ Ƭվ Ƭ ƬѸԴ ƬӰ Ƭصַ ̨ƬŮ˼ Ƭصַ ƬƵ Ƭ Ƭѧ 첥ƬվͼƬ ƬߵӰС˵ 3gpƬ߹ۿ ±ƬƵ ƬЩַ ƬŮ ŮƬӰ ŷƬǵµַ ½Ƭ߹ۿ ŷƬ ƬԱͯ Ƭ mp4Ƭ˶ ƬӰ ձƬŮԱ ĹƬŮ ձƬƵ ƬŮЩ ƬԱǷ ޶ƬƵ ƬƬЩ Ƭ3gp ƬŮ ŷƬҹ Ƭ Ƭ Ƭ߹ۿ ƬɫӰӳ ƬЩ Ƭ Ƭ 뿴ƬӰ ҿƬ¹ ƬĿ첥ӰƵ ˭֪Ƭվ ҶƬȫ װƬ Ƭۿ Ƭ첥ӰС˵ ƬЩ ҶƬȫ ƬϷ ƬԱ ƬվƬ ɫƬַ Ƭȫ Ƭ߿ͼƬ 16¥Ƭ߲ Ƭǿ鰸Ӱ Ƭ ŮƬӰ ӰƬƻ Ƭ Ƭվַ װƬ Ѹ ƬӰվٷ ˿Ƭ ɫƬӰµַ ƬӰվ Ƭַµַ ڵƬmp3 ҶƬӰ ձƬձƬٷ ŮƬվ Ƭعۿ ŷƬ Ƭying ƬַǶ Ƭַ ˼ƬͼƬ ƬƬ߲ ÿƬַCOM Ƭȫؿ첥 Ƭµַ ƬС˵ ƬӰ ƬЩ ӰƬӰ Ƭ򲻿 Ƭκϼ ƬͼƬ ƬƲݺ ƬƬ򲻿 Ƭ Ƭ Ƭ߹ۿٷ Ƭ 첥Ƭ߿ Ƭȫ ƬӰ ˭Ƭվ ƬӰ 첥ƬӰվͼƬ ձƬôĵ Ƭ Ƭѹۿ ԿƬվ ƬӰƲݺ Ƭqvod ƬκϼBT װƬ첥 йƬӰ ƬƵ ɫƬ ̨Ƭȫ ձƬȥ ƬͼƬ ƬƬӰַ Ƭdvd ҿƬƵ ɫƬӰ ƬԴ Ƭĸ ƬŮ Ƭ Ƭ վ Ƭƿ÷ Ƭȥ ɫƬվӰ ƬĿ첥Ӱ¹ йƬƵ ƬӰ Ƭ Ƭֻվ Ƭ Ƭȫ ҪƬӰ Ƭ˿ Ƭ ŷƬѸ ƬͼƬ ɫƬ߹ۿ иƬԱӰ Ƭվ ƬӰ ƬƵ ƬСӰվ Ƭַ Ƭȫ ƬӰ ʮƬŮ 첥Ƭ Ƭۿվ ƬӰ ƬŮѪ ƬӰ ƬӰַ 뿴ƬӰ Ƭôĵ Ƭô ̨ƬͼƬ Ƭƿ÷߹ۿ Ƭȫش򲻿 Ƭڰ칫ҵĴ򲻿 ̨ƬŮԱ ҶƬЩ ˼ƬӰ ޱƬӰ Ƭɫ ƬƵ Ƭ߹ۿ ƬձŷƬ Ƭ ƬĿ첥Ӱµַ ƬƬӰ Ƭⰲװۿ ƬͼƬ ƬŮԱ ƬƬ ƬƵ ƬվǶ ±ϼƬͼƬ ƬΪ ƬӵӰ ۲Ƭ ɫƬɫƬͼƬ Ƭ Ů˼ ƬɫͼƬ ƬaƬ ̨Ƭ ձƬŮ 첥Ƭվ Ƭd Ƭ ׿ ɫƬ Ƭ Ƭһ Ƭۿ δﻪƬ߹ۿ ƬӰ첥 ƬŮ Ƭƿ÷ۿ ƬӰ ִƬӰ ƬɫӰӰ Ƭа Ƭ׿ ƬЩС˵ ӰƬַ ŷƬĿ¼ȫ Ƭصַµַ Ƭ Ƭȫ δﻪƬר Ƭ Ƭִȫ Ƭrmvb ҶƬƵ Ƭ ӰƬظ ƬƷ Ƭ߹ۿ Ƭqvod δﻪƬ Ƭƿ÷ Ƭ Ƶ 俵ƬЩ Ƭɫ򲻿Ƭɫ鶯Ƭ ƬӰƬӰ ƬBT ƬߵӰ Ƭ̵ Ƭһҳ պƬȥ Ƭɫۿ ƬƵ ŷƬ Ƭ ƬЩ Ƭֻ Ƭ 첥Ƭڷ ƬƬվ δﻪƬӰȫ ͵ƬϵƬ Ƭ첥 ձƬͼƬ ƬƵ ƬĻǷŪ˳˵ ձƬѹۿ ƬŮѪ ƬӰ Ƭ aƬ ƬΪ Ƭ Ƭ֮ⷿ СӰƬ޹ Ƭ˽ ÿƬӰ ŴƬȫϴ ƬɫƵ Ƭ֮ɫƬ Ƭ߿ ƬŮ ƬӰ Ƭַ Ƭʲô ƬӰ ƬĽдô Ƭ򲻿 ƿ÷Ƭ ƬӰ ±ϼƬ߲ Ƭ߹ۿ Ƭ˽ Ƭ˿սӰ ƬͼƬվ Ƭ첥COMƬ첥ͼƬ Ƭ̳ ̨ƬӰԺ Ƭ Ƭɫ ƬƵ ƬЩµַ Ƭƿ÷߹ۿ ƬЩ Ƭ ƬеĿ Ƭ󼯺 ̨Ƭ3gp Ƭַȥ ԾƬ Ƭձ ƬʬƬ Ƭܿ Ƭ Ƭ ƬַС˵ ҶƬЩ δﻪƬƵ ˭ƬĵӰվѽ ̨ƬȫѸ ƬƬ Ƭ13Ƶ Ƭ睵 Ƭ߹ۿ ƬӰ ʩƬֻ ƬͼƬ Ƭȥ ƬƵƬ ±Ƭۿ ƬӰ߹ۿ Ƭ߿ Ƭʲô mp4Ƭ 첥ƬҰ ƬȫƵ ƬӾ ƬBT ƬӰվƬ ƬӰԺӰ װƬµַ ʩƬͼƬ Ƭվ ̨ƬƵ 첥Ƭַ ƬСС˵ Ƭصַ Ƭۿ Ƭؼ װƬЩ պƬ ƬƬ պƬַ ɫ Ƭ Ƭ ɫƬĵӰ ƬQVOD ҿ첥Ƭվ 첥ƬӰվվ ƬѸ ̨ƬͼƬٷ Ƭѹۿ Ƭĵ δﻪƬӰ Ƭȥ Ƭȫ ̨Ƭ Ƭߵ򲻿 ƬֻƵ odƬµַ ƬҹӰ ŷƬС˵ ƬЩѵ ƬӰԺַ ƬӰɫƬ첥 ձƬ ƬӰƬ ƬЩ Ƭ Ƭ Ƭ߿ ƬߵӰС˵ Ƭ鲥 Ƶ ԸƬͼƬ Ƭ3gp ƬַƬַ uƬƵ ƬͼƬ պƬ߹ۿ Ƭ ƬۿƵ Ƭ߲ ƬѸ ɫƬ ƬŮ Ƭ Ƭ ƬվǶ Ƭȫ Ƭ̽ ɫƬСӰֻ Ƭȫ ձƬҩԼ Ƭ ѩƬع ƬҶŮĿԹۿ ɫƬ첥 Ƭִȫ ĹƬйŮ aƬƬ ƬŮľӰ Ƭ ͼƬ ĹƬĺŮ ɫƬ Ƭ߹ۿ Ƭѵַ¹ Ƭ3gpѸ ձƬ Ƭ Ƭٷվ ƬӰȫٷ ƬԽƵ Ƭѹۿ ƬӰԺվ ɫƬӰ ƬӰƵ ŷƬɫ Ƭavi Ƭȫ522 ƬͼƬ Ƭ߹ۿ Ƭعۿ ƬͼƬ ѿƬַ Ƭ첥ӰӰ Ƭ3gp Ƭ Ƭվ 첥Ƭ Ƭվ ƬȥƬƵ Ƭۿַµַ ƬƬȫ Ƭ߹ۿ Ƭ첥Ӱ Ƭ 첥ƬӰվֻ Ƭ޽Ӱ ƬQVOD ܿƬַ ±ϼƬعۿ ǸƬ߿վ ̨ƬƵ Ƭµַ Ƭַ¹ ƬƵ Ƭ԰ Ƭ ѯƬ߹ۿ ƬëƬ߿ Ƭ ƬƵ Ƭۿ ˼ƬɫͼƬ Ƭձ Ƭ߹ۿ ҿƬ򲻿 ƬƬ ƬվǶٵӰ Ƭɫ Ƭ ߿Ƭվѵ Ƭ԰ ƬӰ ҹƬƵۿ Ƭصַ¹ ƬӰͼƬ ƬȫӰ Ƭ߹ۿ Ƭ Ѹ Ƭǿ ƬٶӰ ƬӰ ƬӰӰ ̺Ƭۿ ɫƬӰ Ƭͨ ƬЩ Ƭй Ƭ߹ۿ ƬԻвô Ƭ Ƭվ첥 Ƭܿ Ƭվ򲻿 Ƭµַ Ƭɫ齫Ѹ uƬЩ Ƭ պƬ ɫƬСӰ ƬͼƬ ƬӰ ŷƬۿ ƬƬȫ ƬߵƵ ƬӰ ձƬ߹ۿ ͯƬ Ƭȫظ Ƭʲô Ƭ Ƭ ˼Ƭƿ÷ Ƭ߹ۿ ƬӰ ƬԴ ƬеavŮ Ƭ ӰƬֻ ƬCOM ɫƬ߹ۿ򲻿 ſƬ߹ۿ ƬСӰ ձƬܸ Ƭ ŮƬ Ƭֹ ƬӰȫʲô ½ƬƵ ƬӰѸ Ƭȫ ձƬٷվ ƬƬʲô ƬƵ ŷƬƵ Ƭ첥 Ƭѿ ̨Ƭȫ ƬӰ 첥Ƭվ Ƭ ƬС˵ ƬӰȹ ƬѸ Ƭͬ ձƬƬվ ɫƬվ ƬӰվƬӰٷ Ƭɫ㼪 Ƭ Ӱ ˹Ƭ ƬĿ첥Ӱֻ ½ƬŮ˼ Ƭ ƬЩƵ ˼ƬɫӰ صƬվ ̺ƬӰ Ƭഺ Ƭ ƬͼƬ Ƭֵ ƬС˵ ձƬCOM ƬͼƬ Ƭȥ Ƭdownload ûƬ ̨Ƭvideo Ƭ ƬЩµַ Ƭ ѸƬ Ƭɫ Ƭ ƬƵ Ƭɫ δﻪƬЩ ӰƬѿ ɫƬٶӰ »ƬӰ Ƭaaa 뿴Ƭô ƬӰԺ ҿƬֻ ƬǸվȥѹٷվ ӰƬ첥 Ƭ ƬСѨ Ƭ100 ɫƬۿ Ƭdvd 첥ƬƵŮƬ Ƭħ ˭Ƭվַ ձƬԱ Ƭ Ƭ δﻪƬ߿ ʫƬ߹ۿ ɫƬѹۿ ѵƬٷվ Ƭֻ Ƭ߹ۿ ɫƬַ ŷƬ߹ۿ 첥ƬӰ ɫƬ Ƭվ ƬӰվµַ ƬӰ ƬƵͼƬ Ƭɫ߹ۿ ƬۿַС˵ ƬӾƿ÷ СӰƬ޿첥 ƬԽµַ ƬƭԴҩ ƬַʲôƬַվ ԾƬ ŷƬ Ƭصַ̳ ŷƬӰ Ƭѹۿ Ƭ͵Ů йƬĵӰ ŷƬǿ첥 Ƭվ ƬѸش Ƭ ձƬ ڵƬ ƬߵӰ򲻿 Ƭۿֻ Ƭ ձƬŮ Ƭ߹ۿٷվ Ƭַ ̨Ƭȫ Ѹ ƬԴ ƬbtӴȫ ƬƵ Ƭַ Ƭ߹ۿ ƬƬ йƬӰ򲻿 Ƭ ̺Ƭbt Ƭ߿ ƬƬ ֲƬ߹ۿ ɫƬʲô ƬӰ ¿Ƭ ŷƬƬ ƬӰۿ ƬվǶٿ첥 첥Ƭ ձƬܽȥ װƬ߿ Ƭŷ ƬŮ 첥ƬŮ ƬŮ Ƭ ƬƵµַ ձƬ˽ȥ ƬƬӰ򲻿 Ƭ Ƭ¹ ƬӰ ձƬӰ ÿƬ Ƭվ ƬƵֻ Ƭ ͼƬ ͨƬ ƬӰȫַ Ƭ߲ ƬС Ƭ μҾƬ Ƭ߹ۿ ҶƬ߹ۿ ƬӰ Ƭֳ mp5Ƭ Ƭ ƬӰ Ƭӳǽ ̨Ƭ Ƭ߹ۿ ƬƵ Ƭ Ƭ׼ĦԺŮȫ׷ ˼ƬƵ ̺Ƭ Ƭ첥ӰԺ ˭ƬվͼƬ Ƭ߹ۿ ƬվЩ Ƭ߹ۿַ ƬӰ Ƭ Ƭվ ŷƬ¹ Ƭ¹ ĹƬԱ ձƬ Ƭձ Ƭȫ 뿴Ƭô Ƭۿ ƬӰ߹ۿ Ƭῴ ԸƬӰ ̯Ƭ ƬCOM Ƭ߹ۿ Ƭ Ƭ鲻Խ ƬӰ Ƭ Ƭ߹ۿ Ƭվ Ƭqv ̨ƬƬ ƬͼƬ ̨ƬŮӼ Ƭ ƬӰ Ƭ Ƭµַ Ƭ˭а Ƭ ƬŮ ƬƵ 첥Ƭ ƬƷ ɫƬ ɫƬ߿С˵ ƬַƵ Ƭй ƬߵӰµַ ҿ첥Ƭ պƬƵ ƬַӰ Ƭ ŷƬŮԱ ƬɫӰվ uƬ߲ ˼ƬɫС˵ Ƭa ƬCOM Ƭ˽ Ƭ Ƭǿ ƿ÷Ƭ߹ۿ Ƭ߲ ɫƬ߲ Ƭɫ Ƭɫ Ƭѹۿ Ƭ߿ Ƭ ҶƬƵ Ƭĵ ˭ƬС˵ѵ 俵ƬЩ ƬϹۿ ƬŮԱ ƬȥĿȫ Ƭ򲻿 Ƭֻ 첥ƬվƵ Ƭȫ ƬƬ ˭ƬӰ Ƭۿַ򲻿 ˭Ƭ ˭Ƭַ ƬӰԺƬӰԺ ƬƵ Ƭصַ ƬվƵ ƬӰƵ Ƭƿ÷ ҶƬ Ӱ ۿƬվ Ƭַ ƬӰ Ƭ Ƭ첥 Ƭ ƬԿ Ƭվÿ첥վ Ƭ߿ٷ Ƭ ƬŮľ ƬӰƬ ƬƵ ȥƬӰ Ƭվÿ첥ٷվ ̨ƬŮ Ƭ ƬƲ Ƭվ 첥ƬɫƬӰ װƬѸ ĹƬ ƬС˵ Ƭ 첥Ƭȫ Ƭɫ ձƬӰ Ƭǿ δﻪƬר Ƭڹۿ ƬͼƬѸ Ƭ Ƭ첥 ɫƬֻ ƬƵ Ƭ԰ ƬӰ ŮƬ ȥƬ ѵƬµַ ɫƬ߹ۿ Ƭ ëƬ Ƭصַ򲻿 Ƭվ Ƭַַ ƬƵڴϷͷ Ƭר Ƭվ Ƭ Ƭַֻ ǸƬÿ첥 ̺ƬЩ йƬ붯 Ƭ ձƬվ Ƭַ ˭Ƭվ Ƭ Ƭַ ƬƬȫ ƬƵ ƬӰ ȥƬƵ ֻƬӰ ŷƬӰ ƬƬ Ƭ̬ͼƬ Ƭصַٷ Ƭվ ˼ƬƵ Ƭ ƬǸվȥµַ ƬӰ̰ Ƭַʲô Ƭ첥Ӱ ƬͼƬȫ Ƭ򲻿Ƭʲô Ƭ ƬЩٷµַ ƬصӰ Ƭ δﻪƬ ձƬС˵ ƬƬ Ƭĸ ƬӰ Ƭɫ ƬӰ Ƭ Ƭȫصַ ˼Ƭɫͼ Ƭ ձƬ첥 ˼Ƭַ ޶Ƭվ ƬŮ Ƭ߹ۿ ƬƬµַ Ƭȥ Ƭɫվ Ƭվ Ƭŵ Ƭ Ƭվ Ƭͼ Ƭа 첥Ƭֻ ͨƬٷ ɫƬֻ ƬЩ ƬӰվ Ƭ Ƭ ƬӰɫƬƵ ƬѵӰ Ƭq ƬƵ ˭Ƭվ Ƭ󼯺 Ƭȫ߹ۿ Ƭ Ƭ첥 ƬƬӰ Ƭ߲ ŷƬԽƵ ɫƬƵ ƬͼƬ 俵ƬƵ Ƭ ƬӰԺٷ ִƬ߹ۿ ŷƬ ƬӰԺ Ƭdvd Ƭҳʱ ձƬŮ˭ ƬӰ ƬŮ˺͹ͼƬ ƬɫӰ Ƭַ ƬƬӰµַ Ƭ ɫƬӰ ƬС˵ؚƬС˵ַ Ƭտ Ƭ Ƭ Ƭ򲻿 Ƭ¿ Ƭmp4 Ƭ ̯ Ƭ 첥Ƭû ƬŲҰ2صַ Ƭṵ ƬӰ ɫƬվ첥 ½ƬЩ Ƭ¥ ƬɫѸ ѵƬ пƬվӰ Ƭ߲ Ƭĸվû ߿Ƭ޹Ӱȫ Ƭĸÿ Ƭͼ첥 Ƭ Ƭɫ ƬӰ Ƭַ ̺ƬӰ ƬƵ¹ ƬЩͼƬ Ƭ첥 ƬЩӰǺƬĿ ƬۿַƬ Ƭѿ ƬӰվ Ƭ ߿Ƭվ ѵ ͨƬ Ƭٷվ Ƭ߿ ҶƬ鲻Խ Ƭۿַ ƬŮ˼ Ƭm ƬߵӰ ƬҶ ɫƬ ±ϼƬ߹ۿ Ƭǿ鰸 Ƭ߹ۿ Ƭ պƬֻ ƬƵ ŷƬǹٷվ пƬο ԾƬӰ ƷƬͼ Ƭs ƬɫƵ ؽƬ ƬѲ aviƬӰ ƬƼ ƬƵ Ƭſ ŷƬƬ ƬձŮ Ƭ첥ٷվ Ƭ װƬѲ ƬӰҹ ƬӰ ɫƬվ ѵƬ첥 ƬŮͼƬ ƬӰ ڵƬ ƬӰCOM Ƭɫ ձƬӰ Ƭվվµַ ǸƬ߿վ ˼ƬӰ ̯Ƭ ƬЩ Ƭ Ƭֳ ƬЩµַ ǸƬÿ첥 ŮƬƵ Ƭֵ ƬӰԺ Ƭа ƬӰվƬ μҾƬ ӰƬ Ƭſ ƬѸ ƬվǶٵӰ Ƭصַ¹ ƬƬ Ƭ100 Ƭ ƬƵ ƬӰ Ƭ̳̽ Ƭƿ÷Ӱ Ƭ ƬѸش ƬƵ Ƭɫ ˼ƬɫӰ Ƭǿ鰸 ҶƬ߹ۿ 첥ƬɫƬӰ Ƭ߹ۿ ̨Ƭ3gp ձƬЩ ˼ƬͼƬ Ƭ߹ۿ Ƭ߹ۿ ɫƬav Ƭɫ ƬӰ 뿴ƬӰ ƬƬʲô ƬͼƬȫ ƬӰ첥 ƬЩַ Ƭ Ƭַ ƬѸԴ Ƭַ Ƭܿ Ƭ uƬƵ ƬС˵ ձƬӰ ƬëƬ߿ Ƭ߹ۿ Ƭ˿սӰ Ƭ Ƭ ôƬ Ƭѹۿ ̨Ƭ߿ Ƭа ̨Ƭٷվ Ƭܿ ƬɫͼƬ ƬƵ Ƭ Ƭۿ Ƭ ƬѸ Ƭmp4 ƬŮ Ƭ˿첥 ƬƷ ŷƬ 3gpƬ߹ۿ ƬٶӰ ƬӰ֮ﱻ Ƭѹۿ ڵƬmp3 ҿƬ򲻿 Ƭ߿ٷ Ƭ߲ Ƭ ɫƬĵӰ Ƭ ÿƬ δﻪƬƵ ̨ƬƵ̨ƬͼƬ Ƭɫ㼪 첥Ƭ Ƭͼ Ƭ ƬͼƬ ƬӰЩ Ƭַ Ƭȥ ÿƬӰ ƬŮ ѯƬ߹ۿ Ƭ ƬӰվƬӰٷ ƬЩ ƬӰ߹ۿ Ƭִȫ Ƭ ƬЩ ƬӰ Ƭ ձƬ˽ȥ ƬƵ¹ Ƭ̵ պƬ򲻿 ƬŮͼƬ ƬӰԺƬӰԺ ƬСʮûëͼƬ ŴƬȫϴ Ƭվ ƬЩٷµַ ˹Ƭ ŷƬ¹ Ƭ󼯺 ¿Ƭ Ƭ ͼƬ 첥Ƭվ ɫƬӰ ƬᲦ 첥Ƭ Ƭ첥ӰԺ Ƭصַ̳ Ƭɫ Ƭۿַµַ Ƭߴս ƬƵ Ƭ ƬӰԺӰ ̺Ƭۿ ƬӰѸ ƬƵ ĹƬйŮ Ƭaaa ҶƬӰ ƬӰԺվ Ƭȫ Ƭ Ƭqv Ƭѿ Ƭͬ Ƭصַ򲻿 ͯƬ йƬ߹ۿ ձƬqvod ִƬӰ ձƬ Ƭ ƬĽдô Ƭ߹ۿ ƬַС˵ Ƭ ͼƬ ĹƬԱ պƬ ڵƬ mp3 ƬߵӰ ŮƬ ƬСӰ ƬͼƬ װƬµַ ƬӰɫƬ첥 Ƭ ƬվƵ ձƬٷվ ɫƬСӰ ƬƵ Ƭ߹ۿ Ƭȫ ƬӰȫ ƬߵӰ Ƭ ̨ƬȫѸ Ƭŷ Ƭ Ƭ ƬӰ ƬӰƬ ƬƵ ɫƬ ƬؼƬ ƬĿ¼ ƬӰȫַ ɫƬַ ͨƬ ƬصӰ Ƭ Ƭй Ƭȫش򲻿 ɫƬվ ƬĿ첥ӰƵ йƬӰٷվ ƬС˵ؚƬС˵ַ ձƬƬ ̺Ƭ ƬӰվ aƬƬ 첥ƬӰվƬ ԸƬͼƬ ƬɫƵ Ƭִȫ Ƭ Ƭֻվ ɫƬվӰ ±ϼƬͼƬ ŷƬƬ ƬƬЩ ƬaƬ ŷƬǵµַ ƬӰ ƬɫӰ ƬӰ Ƭַֻ ƬͼƬѸ йƬ붯 ƬӰƬ Ƭַµַ ϲƬ ձƬձƬٷ ƬͼƬ ŮƬ߹ۿ ƬСС˵ Ƭ˽ mp3 ƬƵµַ Ƭȫ Ƭ Ƭӳǽ Ƭվ ҿ첥Ƭվ Ƭhushi ƬЩ ƬС˵ Ƭ鲻Խ ˭֪Ƭվ ƬƬ Ƭd Ƭؼ Ƭַ Ƭձ ƬƬ ±ϼƬ߹ۿ ҶƬƵ Ƭ пƬվӰ ŮƬվ ƬӰ Ƭͨ Ƭƿ÷߹ۿ СӰƬ޿첥 ձƬ Ƭ Ƭվÿ첥ͼƬ ƬӰվ ƬŮԱ ƬŮЩ Ƭ߿ ͨƬ Ƭ򲻿 ŮƬ Ƭҳ ƬӰ ĹƬ ƬҶŮĿԹۿ Ƭַ¹ Ƭר ƬӾ Ƭַ Ƭ Ů˼ ձƬ qvod Ƭ ձƬôĵ ĹƬԱ 첥ƬҰ Ƭ Ƭǿ ҿƬֻ Ƭֻ ձƬŮ ɫƬ첥 Ƭַ ƬǿӰ ƬֻƵ Ƭ ƬߵӰ򲻿 ƬͼƬվ Ƭ ƬŮľ Ƭصַַ ƬӰ Ƭ ɫƬ Ƭ߲ ձƬCOM Ƭſ Ƭ Ƭÿ ƬɫƵ ɫƬ߹ۿ򲻿 ֻƬӰ Ƭ ƬӰ ƬַƵ ƬƵƬ ɫƬʲô Ƭĸվû ƬַƬַ ˭ƬվCOM ÿƬַCOM Ƭôĵ ƬƵ ˭ƬĵӰվѽ ƬվǶ ƬͼƬ ƬӰȫٷ Ƭɫ ҿ첥Ƭ Ƭ ŷƬС˵ Ƭ Ƭȫ Ƭ3gp װƬ ƬӰվµַ պƬaƬ Ƭ Ƭ ɫƬ߹ۿ Ƭȥ Ƭվ ŮƬӰ Ƭ ɫƬ Ƭ ʫƬ߹ۿ Ƭf Ƭŵ ƬȫӰ ӰƬƻ ɫƬӰ պƬ߹ۿ ŷƬĿ¼ȫ Ƭַȥ ƬӰ Ƭ߹ۿַ ̨ƬŮ˼ ̨ƬƵ Ƭǿ ձƬ첥 첥ƬŮ ƬɫѸ ձƬѹۿ ɫƬСӰС˵ Ƭµַ Ƭ ſƬ߹ۿ ɫƬСӰ ƬŮ˼ ƬӰ ̨Ƭ 첥Ƭվ Ƭɫ߹ۿ δﻪƬȫ װƬ Ƭȫ Ƭ ɫƬ ޶ƬƵ Ƭŷ ûƬַ ƬƵ Ƭձ ˭Ƭַ ɫƬӰۿ Ƭ Ƭ Ƭµַ Ƭվ ƬѵӰ Ƭ վ ɫƬӰ ҶƬЩ Ƭҳʱ߹ۿ ƬƵ Ƭ ƬɫƵ Ƭ߹ۿ ƬӰ Ƭȫ Ƭ睵 Ƭǿ鰸Ӱ Ƭ ɫƬwwwyy555 ƬӰƵ Ƭ޽Ӱ ƬͼƬ ƬӰ ŷƬǸ ƬƬ йƬӰ ƬĻǷŪ˳˵ ƬӰ ˼ƬɫС˵ ƬƬȫ ƬʬƬ ޲ƬӰ Ƭ Ѹ 첥ƬӰ Ƭxiapshuo Ƭɫ װƬCOM Ƭ Ƭַ ԾƬӰ Ƭ Ƭ ƬӰ ձƬҩԼ Ƭվ޶ ŮƬӰ иƬԱӰ ƬѸ ƬƵ Ƭҳʱ ̺ƬӰ ƬԱ ƬӰ Ƭ߲ Ƭ߹ۿ ƬӰ ƬͼƬ Ƭ Ƭ ƬƵ Ƭ첥Ӱ Ƭdownload ʩƬֻ Ƭ ƬߵӰС˵ ƬӰ Ƭۿվ ƬߵӰµַ ˭֪Ƭվ ƬƬȫ Ƭ첥 ƬƬ Ƭȫؿ첥 װƬ߿ ˿Ƭ װƬ߲ Ƭ ʮƬŮ ߿Ƭվѵ ͨƬٷ δﻪƬ߹ۿ ƬͼƬ ƬƬӰ Ƭħ Ƭ װƬЩ Ƭ԰ ƬΪ ƬƬӰַ 첥Ƭѿ첥 Ƭ߹ۿ Ƭ߹ۿ Ƭ ѩƬع ձƬС˵ ̨ƬŮԱ ƬӰȫ ƬŲҰ2صַ Ƭ˽ ˼ƬƵ װƬ Ѹ ˭Ƭվ صƬվ ƬӰԺַ ƬӰӰ ƬӰ ŷƬӰ ɫƬӰ ̨ƬƵ Ƭ߹ۿ ƬС˵ Ƭվ ƬӰԺվ ±ƬӰ Ƭ߹ۿ Ƭqvod ƬƵ Ƭ첥 ҶƬȫ ƬŮ˵ Ƭ 첥Ƭַ ɩƬaaaӰ ۿƬվ Ƭ¥ ƬվƬ ̨ƬŮ 첥Ƭ߿ Ƭվ Ƭʲô ƬӰ δﻪƬר Ƭַ ŷƬǿ첥 Ƭ߹ۿ Ƭ aƬ Ƭmp4 ӰƬ첥 ƬӰ 뿴Ƭô Ƭнд ˭Ƭվ ƬŮ ƬӰƬӰ ȥƬͼƬ Ƭɫ Ƭվÿ첥ٷվ ƬЩ պƬƵ ŷƬۿ ƬߵƵ ƬѵӰ ƬӰվٷ ƬƵ ƬӰ Ƭ ƬӰͼƬ ɫƬֻ ƬƲ 뿴Ƭԣ Ƭ첥COMƬ첥ͼƬ Ƭһ ƬŮ ƿ÷Ƭ Ƭ߿ ɫƬ ƬƵ Ƭַʲô ޱƬƵ Ƭȥ ձƬԱ ƬӰ ޱƬӰ ƬƵ ƬַǶ Ƭ3gp Ƭ򲻿Ƭʲô Ƭ˽ Ƭֻ ƬӰ 첥ƬƵŮƬ ƬӰ ̨Ƭȥ Ƭ첥µַ Ƭµַ ƬӰ ƬƵ ƬΪ Ƭַ ƬƬվ Ƭ￴ пƬվ ˼ƬɫͼƬ Ƭȫ Ƭ ƬͼƬ ƬӰվ ½ƬƵ Ƭѹۿ Ƭȫ Ƭ Ƭɫ Ƭdvd Ƭɫۿ Ƭ Ƭվ ̨Ƭȫ Ƭ ҹƬƵۿ Ƭrmvb ƬĿ첥Ӱµַ ƬԱǷ Ƭۿֻ ĹƬŮ ӰƬӰ Ƭ ۿ Ƭ ߹ۿ Ƭǿ ۲Ƭ ƬΪ ƬĵӾ ƬɫӰӰ Ƭ ƬЩ Ƭصַµַ Ƭ ֲƬ߹ۿ Ƭ˹Ů ձƬ Ƭ߹ۿ Ƭ첥 Ƭ Ƭڰ칫ҵĴ򲻿 ɫƬ߲ ƬɫӰ 俵ƬƵ ½ƬЩ ƬӰµַ Ƭ13Ƶ Ƭ йƬӰ򲻿 ÿƬ ƬɫƬ ƬЩͼƬ ƬѸ Ƭտ Ƭ ŷƬӰ Ƭ ŷƬǹٷվ Ƭ Ƭ¹ odƬµַ պƬַ ƬӰ ƬŮħ Ƭֹ δﻪƬ߿ Ƭ 첥Ƭ Ƭṵ Ƭĸ ƬӰȥ δﻪƬ 俵ƬӰ Ƭַ첥 ӰƬѿ ƬվӰ ƬƬӰ򲻿 ƬӰ ƬƵ Ƭȥ Ƭ ƬӰַ Ƭվ첥 Ƭ￴ Ƭַ ѿƬַ ƬƵ ƬBT Ƭഺ Ƭַ Ƭַ ½ƬŮ˼ ƬͼƬ ƬСӰվ ĹƬĺŮ Ƭɫ ƬŮ Ƭɫٷվ ƬӰ ƬӰ ƬӰ ӰƬظ СӰƬ޹ Ƭ߹ۿ Ƭַ Ƭ첥ӰС˵ ˭Ƭַ Ƭ ƬЩ ԾƬ ƬͥǿѵӰ ̨Ƭȫ ҶƬ鲻Խ Ƭ߹ۿ Ƭ첥 ձƬȥ Ƭַµַ ɫƬɫƬͼƬ Ƭ߲ Ƭ߿ ӰƬֻ 첥ƬӰվֻ ƬӰվ ƬӰ Ƭ3gpѸ װƬ첥 ձƬ Ƭ˽ ˼ƬͼƬ Ƭ Ƭ ȫ ɫƬӰµַ ̺ƬӰ Ƭ첥 Ƭȫ Ƭַ δﻪƬӰȫ ƬӰȫƵ ձƬ߹ۿ Ƭm Ƭ߹ۿ Ƭʲô ƬӰӰ Ƭq Ƭ첥 Ƭѹۿ ƬеavŮ Ƭۿ ƬӰ ɫƬӰ ʩƬͼƬ Ƭ߲ Ƭվ ձƬȫ ŷƬҹ Ƭ̬ͼƬ ܿƬַ Ƭ߿ ŷƬѸ mp5Ƭ Ƭ Ƭ ˭֪Ƭַ Ƭƿ÷첥ۿ Ƭƿ÷ ƬƵƬ ƬѸ йƬƵ Ƭ߿ձ Ƭ Ƭ ˭Ƭ ƬƷ Ƭ߹ۿ ƬѲ ƬӰ Ƭվ첥 Ƭ3gp ƬӰ Ƭ ŷƬ ƬӵӰ Ƭȫ߹ۿ Ƭ »ƬӰ ƬQVOD Ƭ ƬB³¹ϣͼ ƬԴ Ƭ ƬƬڹٷվ ƬƵ 2Ƭ߹ۿſƵ Ƭ׼ĦԺŮȫ׷ Ƭصַ ƬCOM Ƭ ƬBT Ƭ Ƭɫ򲻿Ƭɫ鶯Ƭ Ƭصַ Ƭ߹ۿ Ƭ Ƭͼ ƬӰ̰ Ƭعۿ Ƭs Ƭվ Ƭȫ Ƭɫ ƬԱͯ Ƭصַµַ ƬЩС˵ Ƭߵȥ ƬȥĿȫ Ƭ ±ϼƬعۿ ƬŮѪ Ƭ߿ͼƬ Ƭ ƬȥƬƵ Ƭ첥Ӱ Ƭ Ƶ ƬӰ ɫƬվȥ Ƭߵ򲻿 ƬƬ Ƭ߿ Ƭ Ƭ ƬͼƬ Ƭ ձƬƵ ƬߵӰ ƬӰȫʲô ˭ƬӰ Ƭй ҶƬЩ ƬС˵ uƬЩ Ƭ߹ۿٷ ֻƬ Ƭվÿ첥վ Ƭ Ƭµַ ƬƵͼƬ ƬƵֻ Ƭ ŷƬƬ ɫƬ Ƭ ҿƬ¹ ձƬͼƬ ƬƬ ˼Ƭ ˼ƬƵ Ƭտ Ƭ Ӱ ƬӰ Ƭĸ ˭Ƭվ Ƭ Ƭ Ƭۿ Ƭַ ŷƬվ Ƭֿ첥 ÿƬЩ Ƭa ƬӰ߹ۿ Ƭȫ Ƭ߿Ƭ Ƭ ŷƬƵ ̨Ƭȫ Ѹ Ƭƿ÷ۿ 俵ƬЩ ߿Ƭ޹Ӱȫ Ƭصµַ 첥ƬӰվվ δﻪƬӰ Ƭʲô Ƭ Ƭ첥 Ƭ Ƭying uƬ߲ Ƭѵַ¹ ѵƬ ˭ƬС˵ѵ ƬͼƬ Ƭ첥ӰӰ Ƭ ƬŮ Ƭ ˼ƬӰ Ƭ Ƭ ƬCOM ձƬ ƬӰ ˼Ƭɫͼ Ƭ֮붯ͼƬ Ƭ岥԰ȫƵ Ƭ߹ۿ Ƭַ Ƭκϼ ƬӰ Ƭվ 첥Ƭֻ Ƭ̳ Ƭµַ Ƭϣ ±Ƭ߿ Ƭ鲥 Ƶ ɫƬ߿С˵ Ƭַ ̨Ƭƿ÷ ƬͼƬ ŷƬ߹ۿ ½ƬѸ ƬŮѪ Ƭȫ Ƭѹۿ ˼Ƭƿ÷ ƿ÷Ƭ߹ۿ ƬɫӰվ ƬѸ ƬۿƵ ȥƬӰ Ƭ4ɫ µƬַ ƬСѨ ƬӰɫƬƵ ƬеĿ ɵƬ Ƭ Ƭ߹ۿ Ƭ Ƭ߹ۿ ˭Ƭַ ûƬ Ƭɫ齫Ѹ Ƭַµַ Ƭ ƬӰЩ Ƭ̩ Ƭٷվ ƬƵȫ Ƭһҳ Ƭһɫ Ƭƿ÷߹ۿ Ƭɫ ձƬdvd Ƭ鹦 Ƭ˽mp3 Ƭۿַ򲻿 װƬѸ Ƭصַ ƬվǶվ Ƭɫ ƬƵڴϷͷ ѵƬ첥 ƬӰ ƬӰ Ƭ Ƭ¹ ƬӰ Ƭ3gp ɫƬ߿Ƶ ҶƬƵ Ƭ պƬֻ Ƭȫظ ƬӰƵ װƬѲ ½Ƭ߹ۿ ̨ƬЩ ƬվǶٿ첥 ɫ Ƭ Ƭ Ƭ Ƭ򲻿 ձƬܽȥ Ƭ׿ Ƭȥ ƬߵӰС˵ ƬӰ ƬĿ첥Ӱ¹ ɫƬͼƬ ƬۿַС˵ Ƭ ƬɫӰӳ Ƭ ƬӰ򲻿 첥Ƭ ձƬƬվ ɫƬվ Ƭ߹ۿ Ƭĵ Ƭ ƬQVOD ƬַӰ ŷƬ Ƭٷվ ƬƬ ƬCOM Ƭֱ ƬͼƬ ±ϼƬ߲ Ƭ֮ɫƬ Ƭվַ ԾƬ ɫƬ߹ۿ Ƭַ Ƭ ƬƬӰµַ ƬЩѵ Ƭĸÿ ƬӰµַ Ƭ ƬձŷƬ ˭Ƭվַ ˼Ƭַ mp4Ƭ˶ ̨ƬͼƬ ɫƬ ԸƬӰ ƬŮ Ƭô ƬվCOM δﻪƬ ƬӰ Ƭɫվ Ƭ ƬŮ ƬַCOM Ƭۿ Ƭַ ͵ƬϵƬ ƬƬȫ ƬŮ˺͹ͼƬ ƬƵ Ƭ˿ ɫƬ͵ ӰƬַ ƬƬ򲻿 ȥƬƵ ƬŮ Ƭ ؽƬ ƬС װƬ Ƭڹۿ ƬƭԴҩ Ƭվÿ첥COM ƬƵ Ƭƿ÷ Ƭͼ첥 aviƬӰ Ƭ ѵƬٷվ Ƭȫ ˼Ƭƿ÷ Ƭձ ƬѸ Ƭַ 첥Ƭڷ Ƭվ ɫƬվ첥 Ƭ ׿ Ƭ߲ ҪƬӰ δﻪƬЩ Ƭ򲻿 ִƬ߹ۿ ƬǸվȥµַ ƬԿ ƬӰ Ƭվ򲻿 Ƭ ëƬ Ƭ 뿴ƬӰ ƬӰȹ Ƭ Ƭɫ ƬۿַƬ Ƭۿ Ƭվ ƬƲݺ 첥Ƭû йƬŮ ƬƵ ŷƬ߲ ƬɫӰ ɫƬٶӰ ɫƬֻ Ƭƻ ƬС ƬӰҹ ߿Ƭվ ѵ ƬԽµַ ձƬվ ƬҹӰ ƬҶ Ƭҩ ƬӰ Ƭѧ Ƭ Ƭ Ƭ ĹƬ Ƭɫ ƬӰ ɫƬۿ ƬƬ߲ ƬӾƿ÷ ƷƬͼ Ƭ°ĵӰ Ƭ첥ӰƬ Ƭ йƬĵӰ Ƭ󼯺 ƬӰ ƬϷ ƬЩ ɫƬѹۿ ƬĿ첥Ӱֻ ƬӰ ƬƬ ̨Ƭ Ƭ߹ۿ ƬŮԽͼƬ Ƭ߹ۿ ƬӰƿ÷ Ƭ ձ ƬӰ Ƭ ƬС ƬӰۿ Ƭ¿ 俵Ƭվ ˼ƬӰ Ƭ ձƬ ̨ƬӰԺ Ƭ֮ⷿ Ƭ ƬƬ ձƬŮ Ƭ Ƭ ̨ƬŮӼ Ƭ Ƭվۿ ҶƬ Ӱ Ƭ¼ Ƭۿ Ƭ߹ۿ ƬͼƬ ƬŮԱ Ƭ첥ٷվ Ƭĵ 첥ƬվͼƬ ƬbtӴȫ Ƭۿַ ̨Ƭ Ƭַַ Ƭ Ƭƿ÷ Ƭعۿ ƬЩ ƬƵ Ƭ԰ mp4Ƭ ͨƬͼƬ Ƭ͵Ů ±ƬƵ ձƬŮ˭ Ƭصַٷ Ƭ߿ ɫƬƵ Ƭվ Ƭд ƬƬɫӰ ŷƬɫ ƬϹۿ պƬ Ƭվ Ƭר ۵ƬӰ Ƭȫ ɫƬСӰֻ Ƭɫֻ ƬƵ Ƭȫصַ Ƭվ ŷƬԽƵ Ƭۿ Ƭվ ƬַʲôƬַվ Ƭ Ƭַ ƬŮ ƬիƵ Ƭqvod ƬƬ߹ۿ ƬӰԺʲô ҿƬƵ Ƭ Ƭַ Ƭ߲ ѵƬµַ ƬԴ ƬƼ ԿƬվ Ƭ߹ۿƵ ƬκϼBT Ƭ ƬЩƵ Ƭκϼ Ƭ Ƭɫ ŷƬ Ƭ˭վ ̨Ƭvideo ƬԴ ƬƬ ƬƲݺ ƬӰ Ƭ߲ Ƭصַȫ ɫ Ƭ Ƭ ƬЩӰ δﻪƬר Ƭ򲻿 Ƭ 뿴Ƭô Ƭվ ƬƵ Ƭ Ƭ Ƭѿ ŷƬ Ƭվ Ƭַ ߿ƬƵվ ƬȫĿ¼ ɫƬӰ ̺ƬЩ ȥƬ ±Ƭۿ Ƭ Ƭ԰ Ƭῴ ѸƬ Ƭ ƬЩӰ Ƭë Ƭdvd ŷƬŮԱ ޶Ƭվ 16¥Ƭ߲ ƬձŮ Ƭ ɫƬַ ձƬŮԱ ƬӰվ ƬӰԺٷ Ƭ 俵ƬЩ ̨ƬͼƬٷ ձƬܸ Ƭֻ Ƭ Ƭdvd ƬӰԺ ƬͼƬ Ƭʲô Ƭȫ522 ƬվЩ Ƭصַ ˭ƬվͼƬ ǿƬ߹ۿ Ƭbt ̨ƬƬ Ƭ Ƭվַ ƬӰ߿ Ƭ ̯ ƬվС˵ պƬȥ 첥Ƭȫ ƬƬӰ ƬЩӰǺƬĿ Ƭ첥 Ƭ ƬƵ ҶƬȫ Ƭ ƬƬ ŷƬbt ɫƬ߹ۿµַ ̺Ƭbt Ƭ ƬԻвô Ƭ Ƭ 첥ƬվƵ ƬƵ ƬǸվȥѹٷվ ƬԽƵ ֣Ƭ Ƭ̽ Ƭɫ Ƭ߹ۿٷվ пƬο ƬŮԱ Ƭⰲװۿ Ƭվ