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花旗:航运股今年基本面乏善可陈 行业喜爱海丰国际

来源:阿思达克财经网  2017-01-09 10:55:51  我要评论(0  

导读:

花旗发表研究报告,预计虽然全球贸易在2017年将以较快速度增长,但航运及港口营运商集装箱出货量仅会轻微改善,保护主义升温仍然是不明朗因...

花旗发表研究报告,预计虽然全球贸易在2017年将以较快速度增长,但航运及港口营运商集装箱出货量仅会轻微改善,保护主义升温仍然是不明朗因素。干散货方面,美国财政刺激政策可能会触发一些需求增长,但不足以推动全球趋势,因为中国及印度增长放缓。

经历困难的2016年,花旗预计集装箱及干散货运价在2017年将从极低的基础回升。集装箱方面,产能扩张将继续快过需求增长,但航运商的理性竞争行为将提高运价及盈利能力。该行预期,干散货部分将有最好的供求前景,但早前累积的产能过剩将继续拖累板块,因此预期虽然BDI会改善,但干散货运营商仍然无利可图。总体而言,花旗并不期望集装箱或干散货行业会出现长期上升趋势。此外,油轮船运价2017年将受压但仍可保持盈利,而港口营运商将继续被降评级。

行业中,花旗继续偏好海丰国际(港股4.72 +0.00%)(01308.HK),因其盈利增长稳定及估值吸引;此外,因管理佳及估值便宜,东方海外国际(港股36.40 +5.51%)(00316.HK)较能受惠于运价反弹。虽然该行预计行业在2017年仍难获市场垂青,但一带一路、国企改革及前海土地进展,都可能触发招商局港口(港股19.80 -1.25%)(00144.HK)在2017年表现短暂优于大市,而中集(02039.HK)的盈利复苏亦将支持其2017年盈利趋势。最后,花旗认为中远海能(港股4.40 -1.57%)(01138.HK)资产及盈利能力改善,但估值仍被低估。

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