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工银租赁:航运有特殊性 不急于追求短期收益

截至2017年5月,工银金融租赁有限公司(以下简称“工银租赁”)签约的租赁船舶已达到300艘,总价值达到50亿美元,在国内船舶租赁行业稳居首位。工银金融租赁希望在经营运作上弱化银行角色,更贴近真正的船东公司,同时在船舶低买高卖以及航运服务方面提高营收份额。据其内部的研讨结果显示,工银现正考虑与船东合作以扩大直接管理船舶的能力,尤其是在专业船板块。

工银金融租赁有限公司要深挖航运价值,在航运金融领域,工银租赁不仅要提供传统融资,更重要的是为航运、造船业搭建一个抵御周期性波动风险的安全避风港。工银之所以决定与船东业正式结缘,部分也是因为客观需求使然。它从违约船东手中收回不少散货船,以至于不得不在北京总部自行经营。但另一个因素在于,对于很多想加强航运服务而不指望买卖船舶获利的客户,工银为它们担当船舶的剩余价值风险也具盈利前景,这也是工银租赁拒绝高杠杆的原因。

航运市场有不同市场类型——干散货市场、油船市场、集装箱市场、以及海工船市场,不管你信也好不信也好,我们现在介入更多船舶细分市场,我们对各种船型都很感兴趣,希望同那些风险承受能力强的企业将强合作,现在航运市场处于历史新低,只有活下去才有机会变大变强。现在我们不仅仅在亚洲也在欧洲找到了一些投资的机会,那里的航运市场由于有很长的历史,市场更加健全与理性。

航运是一个周期性较长的行业,不能够采用短视的眼光,也不能追求短期的利益,我们需要耐心,我们需要长期稳健的投资收益。

干散货市场近期一直比较低迷,过去我们也做了相关产业的布局——营运性租赁。此外,前几年市场上的废旧船比较少,未来废旧的干散货船被拆解量将逐渐增大,市场对于干散货船的需求量也将逐步增加,但是现阶段船舶需求还是比较疲软,市场需求需要一个过程,可能是一个长期过程。现阶段许多船厂手持订单化解需要时间,在去产能的大环境下船舶建造效率相较以前有所降低,但质量却有飞速提高,这些手持订单运力投放也将加大大环境的恶化。

集装箱市场已经经历了持续的低迷,现阶段三大联盟成立将促进运力稳定,运价承压性将会提高,这对集装箱市场而言是一个机会。大量公司进入调整期,对于大的航运企业而言需要良好的现金流,来参与市场有限的并购,才能在承压的环境下获得未来新生力。

油轮市场是工银的薄弱环节,并没有大量参与市场投资,主要是因为前几年油轮一直是繁荣阶段,与我们的投资价值体系背离。液化气船符合中国新能源的战略要求,我们看好液化气船的市场前景,并带来相关产业链的飞跃发展。这并不符合我们全球性战略体系,现阶段少量的参与油轮租赁市场只是为了证明我们想深耕航运租赁全产业链的决心,但这个决心的实施需要找到合适时间点去切入。

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曾义
曾义,毕业于武汉理工大学,从事航运业多年,对干散货市场有浓厚的兴趣,专注于全球航运市场走势分析。

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