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财经早班轮:短期流动性趋紧 避险情绪突升

宏观贸易外汇市场

一带一路沿线贸易高端化

海上丝路贸易指数有所提升、贸易顺差额有所扩大,东南亚是中国与海上丝路沿线最主要的进出口贸易区域,尤其是南亚地区增速较快。值得注意的一点是,从2014-2016年东南亚等区域贸易指数(终值)变化趋势可以看出,东南亚、中东地区虽然在我国与海上丝路沿线进出口贸易中所占比重较大,但是走势上看呈下降态势;南亚地区则保持较快增长。

全年贸易逆差可能性较小

4月份,我国进出口总值2.22万亿元,增长16.2%。其中,出口1.24万亿元,增长14.3%;进口9791亿元,增长18.6%。有分析指出,中国今年全年或将出现贸易逆差。今年整体出现贸易逆差应为小概率事件,但单月出现贸易逆差的情形或将再现,即便出现贸易逆差,也无需特别紧张或担忧。

中国能担当全球贸易领导角色吗?

世界经济尚未去全球化。但它的趋势不再是全球化。尽管保护主义有所抬头,但它似乎无法解释世界贸易增长的放缓。自由化的缺席似乎更重要,同样重要的是,跨越国界松绑供应链的机会已被耗尽。但IMF辩称,需求疲弱—尤其是投资疲软—是贸易放缓的最重要解释。这似乎表明贸易可能会重新回暖,但这种复苏也将依赖贸易政策。

特朗普改组贸易机构

美国白宫将对国家贸易委员会(NTC)进行改组,新设对贸易和产业政策建言献策的“贸易与制造业政策办公室”。国家贸易委员会主任纳瓦罗将担任办公室一把手,但不负责与贸易对象国进行贸易谈判。纳瓦罗是有名的对华强硬派,此次改组有可能削弱其影响力。

继续维护外汇市场“双稳定”

经常账户和资本账户顺逆差的方向相反、数额大致相等,是一种良好的国际收支格局。在这样的状况下,外汇储备只会有少量的增加或减少,意味着货币当局对外汇市场干预较少。一季度经常账户顺差与资本和金融账户逆差恰好相等这种巧合,反映我国的国际收支正在向这种良好格局发展。当然,我们需要指出,国家外汇局的初步数里,资本和金融账户是包含了储备资产变动的,与人们通常所说的资本账户意义不同。

现货黄金从八周低位回升

“我们认为金价跌势也许会延展至每盎司1180-1200美元,在该区域有很强的技术性支撑,”INTL FCStone分析师Edward Meir说,“在该水平我们应该会见到相当一些不错的买盘,自高点回调约10%应会提高持有黄金的风险回报吸引力。”美元周三下跌,避险日元上扬,此前美国总统特朗普突然解除美国联邦调查局(FBI)局长科米的职务,震惊整个华盛顿。特朗普总统说,在经历了不平静的几个月后,有必要恢复对美国最高执法机构的“公共信任和信心”。

避险情绪小火苗蹿出

美元指数下跌,因美国公债收益率转跌。避险日元小幅上扬,此前美国总统特朗普突然解除美国联邦调查局(FBI)局长科米的职务,震惊整个华盛顿,点燃投资者的避险意愿,另外对朝鲜可能进行核试验的担忧也支撑日元。美债收益率下滑也令美元承压。亚洲交易时段,美国十年期国债收益率跌至2.388%,周二美国收在2.407%。

跌得剩牛头 债市仍难言触底

从市场走势看,利率依然面临上行压力,右侧交易比左侧交易更安全。对于目前杠杆水平依然较高的机构,考虑到后期监管政策逐步落地,去杠杆是大势所趋,目前应逐步降低杠杆,应对可能到来的流动性冲击。对于杠杆水平较低,但是负债端规模不大且稳定性较差的机构,目前应及时梳理负债端到期续做情况,保持产品短久期操作,顺势而为,多看少动。

大宗商品期货市场

铁矿石期货料维持震荡

铁矿石期货维持窄幅波动,主力合约1709收报466元/吨,跌0.85%,日内成交缩量,尾盘减仓3.34万手至185.95万手。分析人士认为,当前短线有企稳迹象,暂以震荡思路对待。目前钢厂吨钢利润维持高位,钢厂刚需仍在,补库需求带动市场成交较前期有所好转,但贸易商采购相对谨慎,考虑到目前供需情况无实质性改善,价格压力仍较大,短线主力合约在460元/吨一线有企稳迹象。

高镍矿期货价格或小幅下跌

下游高镍生铁工厂减停产,采购需求下滑,且国内流通贸易矿较少(因前期进入中国市场的菲律宾镍矿,多数为兑现订单之用),供需两弱,镍矿成交清冷,本周中、高镍矿期货价格维稳。伦镍价格大幅下行,带动高镍生铁价格再度走弱,中小型高镍生铁工厂对镍矿需求暂难开启,近期波罗的海运指数下行,菲律宾至国内的海运费亦见松动,预计下周中、高镍矿期货价格或现小幅下跌。

沪铝表现抗跌有效企稳

市场因素分析:亚市美元指数振荡微跌至102.9附近,仍处于高位运行。美国11月NAR季调后成屋销售年化月率上升0.7%,预期为下滑1.8%。此外,意大利参议院批准政府对银行业200亿欧元救助计划,从而使得意大利银行业危机担忧放缓。铝业资讯,马来西亚自然资源与环境部部长今日称,马来西亚自12月31日起将铝土矿开采禁令延长三个月,将部分影响我国铝土矿的供应。马来西亚在1月实施铝土矿开采禁令为期三个月,之后三次延长该禁令。

全球海运物流市场

班轮行业规模经济新空间在哪?

班轮公司也有意控制新增市场运力。据上海海事大学教授徐剑华介绍,目前交付的超大型集装箱船大多都是2015年第四季度以前的订单,之后全行业再也没有大规模的新船订单,班轮公司也数次和船厂协调,不断推迟大船出厂以求避开班轮市场最困难时期。到2016年底,新船订单为现役船队总运力的13%,是自1999年以来的最低比例。

任元林:今年目标订单翻番不裁员!

从今年年初以来,市场情绪正在逐渐回升。目前,新船价格降至非常具有吸引力的水平,这有助于提高市场需求;另外,由于全球海事规则越来越严格,船东不得不更新或升级旧船队。扬子江船业集团近期庆祝了公司在新加坡上市十周年,同时公布了第一季度的业绩表现。今年第一季度,扬子江船船业集团净利润达到6.677亿元,相比去年同期提高了49%。任元林称,利润的回升来自于造船业务收入的提高,而钢材价格下降和人民币贬值有助于提高造船业务收入。

韩国中型船企处于悬崖边缘

作为韩国造船三巨头之一的大宇造船终于获得政府的2.9万亿韩元(约合26亿美元)援助,并且成功避免了法院接管,而与此同时,韩国中型船企却依然在悬崖边缘,大部分中型船企已经破产或即将面临破产。作为韩国中型船企代表之一的城东造船将在今年10月交付手持订单中最后16艘油船。虽然手持订单曾一度排名全球前十,但城东造船自去年年初以来未能获得任何一艘新船订单。

港航企业价值排行

GasLog一季度扭亏为盈

摩纳哥LNG船船东及运营商GasLog日前宣布第一季度业绩。截至2017年3月31日,该公司在今年第一季度实现净利2340万美元,相比去年同期的530万美元亏损成功扭亏为盈。该公司表示,今年第一季度利润上升的主要原因是由于船舶运营天数增长,以及公司衍生金融工具的市场估值出现正增长。

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曾义
曾义,毕业于武汉理工大学,从事航运业多年,对干散货市场有浓厚的兴趣,专注于全球航运市场走势分析。

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