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干散货运输市场复苏遇阻

来源:中国水运报  2018-11-09 09:40:49  我要评论(0  

导读:

近日,上海国际航运研究中心发布了国际干散货航运市场2018年第三季度分析报告。

近日,上海国际航运研究中心发布了国际干散货航运市场2018年第三季度分析报告。报告显示,受中美贸易战和中国铁矿石进口需求减少的影响,第三季度国际干散货市场开局良好,后半程持续下跌。展望四季度,持续升级的中美贸易战或将成为整个干散货市场复苏的阻力,BDI下行趋势恐难改变。

中国工业生产步伐有所减缓

2018年下半年以来,全球经济增长开始进入平台期。其中美国经济受消费等内生动力增强以及减税和宽松的金融环境的影响,增长强劲;但欧元区和日本经济增长逐渐放缓;阿根廷、土耳其、巴西等部分新兴经济体货币暴跌;同时中国经济运行总体稳定。全球制造业采购经理指数(以下简称制造业PMI)八月份继续放缓至52.5;美国制造业PMI虽然回调但仍然是全球制造业扩张的主要驱动力;澳大利亚制造业PMI从六月份的57.4“V”型小幅下跌至八月份的56.7。

中国受基础设施投资持续放缓的影响,固定资产投资继续减速。1—8月,城镇固定资产投资完成额累计同比增长持续放缓至5.3%,较上年同期降低2.5个百分点。虽然外部经济总体复苏,出口相对平稳,1—8月出口同比增长12.2%,高于上年同期水平,但包括消费和投资在内的内需整体走弱,带动了工业生产的放缓。1—8月工业增加值增速同比增长6.5%,较上年同期降低0.2个百分点。

BDI指数冲高回落

国际干散货市场三季度运价大起大落,开局上升较为强势,BDI持续上涨至7月24日的1774点,触及自2014年1月以来最高点,后期开始回落,三季度均值为1607点。本季度前期BDI的快速上涨,主要是由于巴西出货增加以及海岬型船即期运力紧张影响,导致海岬型船租金的大幅上涨,船东信心得到提振。

但BDI自8月份上旬开始出现持续“断崖式”下跌,一度跌破1400点,9月28日报收1540点。造成此轮下行的原因一方面是季末海岬型船市场货运量走低,铁矿石成交量较为低迷。中国铁矿石进口需求恢复力度较小,6月启动第一批中央环保督察“回头看”,7月打响了“蓝天保卫战”,8月环保限产进入常态化,1—8月份铁矿石进口量同比下降0.5%。另一方面由于中美贸易战影响,从涉及的货物清单来看,粮食运力需求大幅度减少,使巴拿马型粮食船运价下跌。

运力供给方面,受2018年干散货市场复苏与国内外拆船价格同比上涨等因素影响,三季度运力拆解量持续下滑至0.27百万载重吨。同时,由于三季度大型船舶运价和租金的不稳定,船舶交付量出现轻微下滑,8月份干散货船舶交付量为1.76百万吨。但由于拆解量的下滑速度比交付量下滑速度要快,三季度运力呈现小幅上升。

截至2018年9月底,国际干散货船队运力达11300艘,共计8.36亿载重吨,运力同比小幅上涨2.51%。

海岬型船市场先扬后抑

海岬型船舶市场在经历上半年大幅下跌后,终于在第三季度前期强势回归,推动整个干散货市场温和恢复,BDI指数创近四年新高,租船市场也大幅上涨,海岬型船一年期期租租金水平上涨至22000美元/天,主要干散货船公司扭亏为盈。

从供应端上看,上半年由于中国大范围的钢铁生产限制措施,铁矿石发货量不及预期,中国铁矿砂及其精矿进口量同比下滑1.6%,至5.31亿吨。第三季度随着需求端采暖季限产结束,钢材价格止跌上涨,高利润水平刺激钢厂复产,四大矿山也加快出货步伐以完成年发货目标,海岬型运价大幅回升。季末受天气和CSN罢工等突发事件影响,两大洋货盘猛然下跌,航线运力释放较多但需求并未同步跟上,发货人压价情况严重,导致运价承压下跌,跌至季初水平。

首轮中美贸易战影响逐步在第三季度显现,中小型船市场运价和租金并未出现旺季大幅回调。

7月中国进口大豆量同比下降21%,美国通过加征直接进口关税,压制中国钢铁间接出口量,同时欧洲为防止贸易转移引发大量钢铁流入,也有意采取保护主义措施以保护欧盟钢铁市场。9月24日,美国对六千余种、约2000亿美元中国商品加征10%关税正式生效,2019年起将增至20%。随即中国出台反制清单,对原产于美国的约600亿美元商品征收5%—25%不等的关税予以回击。

虽然为缓解金属制品出口消费压力,财政部发布《提高出口退税率的产品清单》,共涉及钢铁、有色金属、机械零部件等上百种产品,但新一轮贸易战仍给干散货市场复苏增加诸多不确定影响。战火不断升级的贸易战或将持续成为中小型船舶乃至整个干散货市场复苏的阻力。

船东多举措应对限硫令

受航运市场持续低迷、信贷风险和监管力度不断增加等多重因素的影响,航运贷款融资不断缩减,航运企业为了自身发展积极拓展多种融资方式。近来“股权交易”“债券发行”等融资方式因其灵活、低成本等优势越来越受到船东的青睐,希腊散货船东星散航运表示以“股权交易”形式完成了对16艘散货船的收购;日本邮船首次在航运领域推出五年期“绿色债券”,随后商船三井也表示将推出该种债券用以环保项目的投资。

随着限硫规定实施期限的临近,废弃洗涤器市场掀起一股热潮,星散航运、金海洋航运、Eagle Bulk Shipping等大船东纷纷表示正在或者计划安装脱硫设备。据DNV-GL估计,截至2018年9,全球选择安装脱硫设备的船舶数量为1321艘(包括实际安装及订单数),其中干散货船有425艘。船东选择洗涤器主要因为其经济性比其他脱硫方式更好,但据有关机构预测,到2025年仅有不到7000艘船舶安装洗涤器,大部分船东更青睐使用低硫油。目前从满足各种限排环保法规来看,LNG动力会更具有优势。因此船东们也正在多方考量,制定多举措应对限硫令。

展望第四季度,全球经济持续复苏面临风险,贸易摩擦加大不确定性,主要经济体宽松货币政策转向,新兴经济体经济脆弱性较高,中国基础设施领域投资增长有望企稳回升,但2018年蓝天保卫战将大幅影响四季度钢铁、煤炭等需求。同时,中美贸易战升级仍将影响相关工业企业出口,BDI年末下行压力较大。

(上海国际航运研究中心供稿)

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