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集运:狗尾巴难翘

来源:航运交易公报  2018-04-16 09:13:06  我要评论(0  

导读:

目前,市场分析人士对于2018年集运市场形势判断无外乎两种:一是因“新增运力过大”而持消极意见;二是因“市场集中度提高”而持积极意见。

由农历春节积压的出运需求似乎已经随着时间的流逝消耗殆尽,集运市场较以往“迅速”回归平淡——这点从运价的整体低迷不难看出

《航运交易公报》2018年第7期刊载《集运:复苏势头好过预期》,班轮公司在丁酉年就像一只只能扯开嗓子尽情嘶鸣的雄鸡,终于扬眉吐气了一把。对于接下来的戊戌年,“忠犬们”能否继续此前的好运气,让从业者和投资者倍加关注。

目前,市场分析人士对于2018年集运市场形势判断无外乎两种:一是因“新增运力过大”而持消极意见;二是因“市场集中度提高”而持积极意见。正如《集运:复苏势头好过预期》中提到的,由于集运市场的复杂性,任何中长期的预判都是不负责的——但笔者对2018年集运市场总体形势是持积极态度的。

集运:狗尾巴难翘

不过话分两头,近期集运运价的整体状况不尽如人意。如表所示,3.19—3.23日的上海出口集装箱运价指数(SCFI)中综合指数延续此前的跌势;3.26—3.30日的SCFI中综合指数的反弹力度也不明显。

再看细分航线,情况也是“跌多涨少”,特别是亚欧线(3.26—3.30日)遭遇10.1%的重挫,一举跌破700美元/TEU,且有向500美元/TEU逼近的可能。与此同时,中东线同期(3.26—3.30日)也遭遇10.1%的巨大跌幅。

除上述情况外,南美线近期也呈现“两连跌”,跌幅分别为5.1%和7.6%。结合此前美墨线连续遭遇急跌的情况,预计近期南美线很可能就此一蹶不振。

细心的读者可能会提出疑问,美西线(3.26—3.30日)以及同期的美东线分别大涨19.3%和11.1%。是的,一点没错,但若结合年后美线的大幅下跌及临近年度合约谈判这两大因素综合分析,就会发现目前美线运价绝对“尚处低位”。

说了那么多,核心意思只有一个:目前集运市场的狗尾巴难翘。另外,正如笔者此前一再提及的——淡旺季交替在长时间内将是运价的唯一语言。

可以预见的走势

  集运:狗尾巴难翘  

从图中不难看出,2018年一季度SCFI的探底力度要超过2017年。简单照此情况推演——2018年运价水平将低于2017年,如果集运运价的情况在未来不能获得改善的话,班轮公司不仅难以维持2017年的整体盈利局面,要保持不亏损估计都有难度。

这绝非笔者危言耸听。也许读者又会提出疑问:现在集运业务在东南亚的生意那么好,泰越线时不时还涨个价、爆个舱啥的,情况肯定没有那么糟吧?

诚然,一些近洋航线目前火爆依旧,这恰恰酝酿着危机——远洋运输是集运业务的核心价值,“近热远冷”绝非好事。让我们分别看看几条主力远洋航线在近期所面临的一些机遇和问题吧。

先来看欧线。以达飞轮船和现代商船为首的班轮公司正重新对巴拿马型集装箱船的燃油和租金成本进行评估,其在亚欧线上投入速度较快的巴拿马型集装箱船,特别是现代商船推出的“亚欧快线”(AEX),以10艘4728TEU型船为核心、以“釜山—上海—宁波—高雄—深圳—新加坡—科伦坡—鹿特丹—汉堡—南安普顿—新加坡—香港—釜山”为挂港顺序,结合其从上海港到鹿特丹港不到28天的“神速”,应该说拥有差异性卖点。运价方面,由于离开“成本底线”尚有些许余量,应该有足够的时间等待欧线运价的回暖——欧线依然是大型班轮公司的固有阵地,如果在旺季维持900美元/TEU左右,旺季之外呈现一波700美元/TEU以上的走势,那么班轮公司还是会觉得相对舒适的。

随后是美线。必须高度关注“中美贸易摩擦”,并需对“贸易战”进一步升级的可能作谨慎预估。对于一些想钻“转口”空子的贸易商而言,就目前的局势来看,与其将“桥头堡”架设在情况复杂、成本优势不明的墨西哥,不如就近在东南亚搭建。故此,东南亚航贸形势有望趋火,而在对整体航贸成本作出评估后,有相当大部分“贴着成本做生意”的贸易商将被挤出美线,这对美线的长期发展是不利的,或导致中期美线集运运价走跌的可能性加剧。

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