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高盛看好2018大宗商品价格走势 地缘政治紧张推动

来源:中金在线  2018-04-16 13:54:08  我要评论(0  

导读:

据彭博周五(4月13日)报道,高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的数据显示,拥有大宗商品的情况罕见出现好转。

据彭博周五(4月13日)报道,高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的数据显示,拥有大宗商品的情况罕见出现好转。

随着全球各地政治紧张局势不断升级,经济增长依然强劲,原材料价格也在上涨。包括杰弗里•柯里(Jeffrey Currie)在内的该银行分析师们,重申了一种观点,即大宗商品在未来12个月内的收益率将达到10%。

地缘政治紧张 本周原油价格和铝价格双双创新高

衡量22种原材料收益率的彭博商品指数本周上涨超过2.5%,为两个月来最大涨幅。标准普尔GSCI指数也出现了反弹超过5%,达到2014年的水平。

这些大宗商品的收益率上涨是由原油推动的。本周,原油价格创下了自7月以来的最佳单周涨幅,而铝价也创下了自1987年以来的最大涨幅。由于美国威胁要轰炸俄罗斯的盟友叙利亚,沙特阿拉伯击落了也门叛军发射的导弹,以及对美国将重新对伊朗实施制裁并限制其出口的担忧,令石油投资者对中东供应中断的可能性感到不安。

在铝市场,美国对俄罗斯生产商United Co. Rusal的制裁令买家争相寻找供应品。United Co. Rusal是中国境外最大的铝金属生产商。

高盛分析师在报告中写道:“由于交叉资产相关性较低,通胀风险上升,中东出现石油供应中断的可能性和潜在的石油供应中断,因此,拥有大宗商品的战略案例很少会变得更强。”

高盛表示,也门亲伊朗的胡塞反政府武装向沙特发射的导弹,以及美国因为疑似化学武器袭击对叙利亚总统阿萨德(Bashar al-Assad)进行报复的前景,而叙利亚总统阿萨德的部队得到了俄罗斯和伊朗的支持,这增加了供应中断的风险。

该银行的分析师写道:“目前紧张局势升级的单边性质表明,除非沙特和伊朗之间发生军事冲突,否则最初的生产影响可能不大。随着库存的减少和下降,市场仍然很容易受到哪怕是很小的破坏。”

美国对伊朗制裁的威胁 未来铝价有望走高

同时,人们也越来越担心,美国是否会退出伊朗和全球大国之间的协议,从而放松对欧佩克国家的制裁,以换取对其核项目的限制。高盛表示,任命约翰•博尔顿(John Bolton)为国家安全顾问,以及让迈克•庞贝(Mike Pompeo)担任国务卿,都令美国总统唐纳德•特朗普政府重新引入制裁的可能性大大增加。

根据该银行的说法,如果出现这种情况,欧洲炼油商可能会减少从伊朗的进口,因为他们在美国的敞口很大,要么是通过资产,要么是产品贸易流动。

分析师写道:“欧盟市场占伊朗每天260万桶原油出口的25%,但我们认为,全球原油市场的关键在于,这些流动是否会被削减,而不是简单地转移到亚洲。”

在铝市场,供应链的所有部分都在匆忙评估从俄罗斯United Co. Rusal公司手中处理金属的风险。高盛表示,该公司占全球铝产出的6%。

根据该银行的数据,这些举措将在短期内对铝造成重大破坏。该银行将其年末预测的上行风险定为每吨铝1950美元。

高盛分析师表示:“我们现在预计,在6月初市场将被迫接受制裁的结构时,铝价仍将保持高位震荡。”

伦敦金属交易所(LME)铝价本周上涨逾12%,至每吨2296.50美元。周四铝价大涨至6年高点。过去一周,铝价在伦敦金属交易所的涨幅超过了中国的涨幅,这可能会让那些在国内市场与庞大的库存作斗争之际的亚洲国家贸易商,变得更有利可图。

高盛分析师表示,“这一动态,以及Rusal股价的暴跌,将激励Rusal资产重组,并重新引导全球铝流动,以建立一种新的均衡。随着市场发现新的均衡,铝价存在显著的上行风险和潜在波动性。”

(原标题:高盛:2018大宗商品价格走势有惊喜!地缘政治紧张未来收益或高达10%!)

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