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油轮贸易将受益于全球贸易的增长

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全球需求是原油需求和原油油轮服务需求的驱动因素。

世界银行6月期《全球经济展望》认为,尽管最近出现疲软态势,2018年全球经济仍将保持3.1%的强劲增长势头。2018年发达经济体预计增长2.2%,明年放缓至2%。从整体来看,新兴市场和发展中经济体预计2018年增长加快至4.5%,随着大宗商品出口国复苏趋向成熟和大宗商品价格在今年上涨后渐趋平缓,2019年增长可达4.7%。

据报道,中东-中国航线VLCC基准运价连续第五天攀升,再次达到今年最高水平。据波罗的海交易所数据显示,该航线运价指数上升至WS 57.29,涨幅2.2%,相当于日收益率上涨3.8%,达到18916美元。此前,VLCC运价指数周一上升至WS 56.08,攀升14%,相当于日租价达到18220美元,上涨58%。中东-新加坡航线VLCC运价同样出现连续第五天攀升,于周二上涨15%之后,周三再次上涨1.6%,至WS 58.08。

全球经济总体向好

根据DHL全球贸易晴雨表方法,指数高于50意味着正增长。DHL全球贸易晴雨表是DHL编制的一种指数,其来源于数百万个数据点收集的其货物和人员流动的数据,经过大数据处理,这些数据被转换为全球宏观贸易需求指数。

最新的DHL全球贸易晴雨表预测,未来三个月全球贸易增长将继续加快。与3月份发布的前一份报告相比,全球贸易晴雨表指数上升了1个点,目前为67点。就地理分布而言,全球经济的改善主要是因为对中国和韩国的前景更加乐观,对美国的贸易预测也略有改善,这三个国家的积极影响被对印度、日本和英国的悲观前景部分抵消。

在印度的经济前景方面,尽管指标大幅下降了5个点,但该国的总体贸易增长预测仍然最高,为79点。相比之下,英国的前景指数最差,为57个指数,与3月份相比下降了4个点。德国仍处于介于两者之间的状态:航空贸易大幅增加3个点,但海洋贸易下降1个点,对德国的总体预测保持不变,德国指数仍为64。

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风险如影随形

在需求端,我们也要警惕贸易战对需求的巨大利空,及炼油利润的下滑导致的风险。另外,美国原油炼油输入已经接近最大值,从近期的美国成品油库存增加可以预见,当前的成品油需求有见顶的风险。中美贸易战也是我们担心的另一个风险,倘若中美贸易战开打,中国将停止进口美国的原油。目前中国从美国进口原油大约为35-50万桶/天,并有进一步增长区间,失去中国市场将对美国的原油出口产生重大影响。从中美贸易开始到现在全球股市和商品表现上来看,贸易战对全球经济的影响不容忽视。

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在供给端,美国试图迫使伊朗就停止核项目的新协议进行谈判,不断增加对伊朗的制裁,美国官员向欧洲、亚洲和中东的盟友施压,要求它们在重新实施制裁后遵守这些制裁,减少伊朗石油的进口。特朗普在接受福克斯采访时表示,如果欧洲与伊朗进行交易,将面临制裁。他补充道,“当然,这就是我们正在做的。”。特朗普此后还在推特上表示,沙特增加的石油将有助于抵消伊朗石油供给的下降,伊朗的原油产量大约为240万桶/日。7月份开始,OPEC将寻求增加产量以弥补委内瑞拉产量的下滑,俄罗斯在5月份已经开始增加原油产量,加拿大油砂的停产也将在7月恢复。

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孙宁
CNSS航运频道编辑Sherry,曾奋斗于劳务外派市场,致力于行业经济和产业政策研究。

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