8月16日，大宇造船公布了第二季度业绩，期内大宇造船净亏损1.22万亿韩元（约合11.2亿美元），而今年第一季度大宇造船利润达到314亿韩元（约合2882.62万美元）。而去年，大宇造船的负债比率甚至超过7300%。韩国证交所规定，如果一家公司连续两年资本减损50%以上，或其权益资本完全被超过资产的债务损坏，证交所可以将该公司的股票摘牌。因此，如果大宇造船无法在今年年底之前获得相应的追加资本，退市将不可避免。

为了掩盖2013年和2014年巨额亏损的经营状况，确保持续从银行获得融资而扩大实际业绩和资产价值，大宇造船在过去两年间通过假账隐藏了1.5万亿韩元的经营损失。而后又有报道称，有证据表明，大宇造船在2006年至2014年间存在数万亿韩元的假账，远不止1.5万亿。这些指控可能削弱潜在客户对大于造船的信心，债权人也可能会进一步推迟承诺提供新的贷款。更为严重的是，这些指控再次引发了对政府援助大宇造船这一行为合法性的质疑。

事实上，早在2009年，大宇造船的债务就像滚雪球一样一发不可收拾，2008年底，公司未偿还贷款为2196亿韩元（约2.0095亿美元），到了2009年底，这个相聚增加到8630亿韩元（约7.897亿美元），两年间贷款翻了近两番，但其主要债权人韩国产业银行（KDB）还持续提高大宇造船的贷款额度，直到2015年6月才开始为大宇造船可能出现的债务违约做准备。为了避免大宇造船退市，韩国产业银行表示将考虑在年底向大宇造船注资，从而帮助大宇造船应对现金短缺问题并偿还到期债务。

同时，除了寻求主要债权人的资金支持外，大宇造船也在加快非核心资产抛售速度和裁员。据有关消息称，按照其重组计划，公司预计在2017年开始剥离舰船建造业务，同时将抛售14家子公司，并将产能削减30%左右，并有意将山东大宇造船出售给中国买家。同时，为节省成本，公司计划在2019年前将裁员1.2万人，将员工队伍保持在3万人左右。

而目前糟糕的现状，也让大宇造船高层坐不住了。为了消除船东对大宇造船财务状况的担忧，大宇造船首席执行官郑成立于8月29日前往北欧，与主要船东举行会谈，表示公司目前在建船舶进展正常，债权人出手相助渡过现金危机的计划也没有改变，以此消除船东隐忧，并安抚情绪。

不过，从韩国高端海工建造的大环境来说，水深火热的不仅仅是大宇造船。从财报上看，去年现代重工的营业损失额达到3.25万亿韩元，到了今年二季度才扭亏为盈，而三星重工今年第二季度的营业损失业绩预计也达到1万亿韩元左右。而韩国三大造船厂——大宇造船、三星重工、现代重工今年到目前为止在该领域的亏损总计高达8万亿韩元（约折合人民币457亿元）。

实际上，在一般商船领域韩国造船厂可实现自主设计，所需设备也几乎能实现100%国产，但他们并不具备自主设计海洋工程装备的能力，超过50%的所需设备更依赖进口。在缺乏自主能力和专业人力的情况下，各大造船厂只顾竞标，最终导致工期延迟的情况频频发生。一名业内人士透露，“韩国造船企业承包的海洋工程装备中，被称为‘全球最大’、‘全球首个’的项目可以说都在亏损”，他认为，“在缺乏建设能力的情况下一味承包导致了这种情况”。另有专家分析，自主设计能力的缺乏还影响了对成本的分析。由于设计只能依赖海外企业，韩国造船厂无法准确预测建设费用和工期，时间的拖延让亏损如雪球般越滚越大。

这样看来，大宇造船今日的困局，可能也会是三星重工和现代重工明日需要面对的。

（CNSS综合整理）