今年8 月份，全国原煤产量2.78 亿吨，同比下降11%， 降幅较上月减少2.1 个百分点， 环比7 月份上涨3%；1~8 月原煤产量21.79 亿吨，同比下降10.2%。

8 月份下游几大耗煤行业中电力与钢厂需求增速环比上升：8 月发电量同比增加7.8%，其中火电同比增加7.5%，增速环比增加6.4 个百分点；1~8 月发电量同比增长3%，其中火电累计同比下降0.5%。8 月粗钢产量6857 万吨，同比增长3%，增速环比上升2.64 个百分点；1~8 月产量5.36 亿吨，同比下降0.1%。

中国8 月份进口煤及褐煤2659 万吨，同比上升52.05%， 环比上升25.37%。1~8 月份，累计进口1.56 亿吨， 同比增加1715.02 万吨， 增幅12.4%，相比1-7 月增速上涨5.7 个百分点。 推算8 月份进口51.51 美元/吨，环比增长1.8 美元/吨，同比下跌4.56 美元/吨。

8 月份下游继续好转：火电日耗环比继续提升，火电量增速环比显著提升；钢铁产量上涨，增速环比改善明显； 供给侧改革压缩产量继续显著， 消费旺季逐渐退去导致电厂库存增加，可用天数大幅上升， 但港口库存继续处于低位。 从微观数据看下游工业需求相对平稳，1-8 月第二产业用电量同比增长2%，粗钢产量同比微降0.1%。截止8 月底，6 大发电集团存煤1124 万吨， 月环比上涨14.1 万吨， 涨幅1.27%， 可用天数为20.74 天， 月环比大幅上涨6.33 天。8 月底秦皇岛港库存255 万吨，较上月减少15.5 万吨；广州港库存199.4 万吨，较上月增加32.2 万吨。

8月份动力煤大幅上涨，焦煤也大幅上涨。 国内煤价持续上涨利好进口煤，8月进口量与进口价大幅提升。国家统计局公布的8月份煤炭工业出厂价格环比提升1.5%，同比下跌2.3%；1~8 月平均，煤炭工业生产者出厂价格同比下跌11.7%， 跌幅缩窄。分煤种来看：（1）动力煤价格自本月以来加速上涨。8 月环渤海5500 大卡动力煤价格指数上涨64 元/吨至494 元/吨。 虽然消费旺季逐渐退去，但是9 月份开始动力煤继续上涨， 中旬指数已经涨到537 元/吨。（2）炼焦煤价格也迎来快速上涨，8 月底京唐港山西产主焦煤库提价870 元/吨， 月环比上涨62 元/吨。我们认为，9-10 月份是冶金煤消费旺季，供给的大幅收缩，港口库存和钢厂焦煤库存可用天数处于历史低位， 焦煤价格有望继续迎来大幅上涨。（3）8 月份澳大利亚优质低挥发分硬焦煤中国到岸价上涨40.5 美元至146.25 美元/吨，涨幅38.3%，从9 月走势来看，国际焦煤价格大幅度上涨。