中国海事服务网9月28日讯 天风证券发布评论称：两船重大事项停牌，军工国企国资改革带动主线机会。

天风证券分析认为， 中国船舶与中船防务于9月27日双双停牌，旨在筹划重大事项。两船所涉重大事项与其两家较高负债率有关，中国船舶负债率高达68.7%，中船防务达72.7%，均大幅高于制造业平均水平（中国制造业500强2017年公布资产负债率，东部平均为63%，中部为61.8%），处于警戒线，参考中国重工69%资产负债率进行债转股等处置债务问题。 如债换股、混改等方式的债务去杠杆，将是国企国资改革的主线之一，通过国有债权人或民间债权人的转股将有效实现降杠杆去负担，同时实现国有资产间的交叉持股以及混改，点燃企业新活力。

根据天风证券分析，船舶行业供给侧改革势在必行，看好船舶国企国资改革为实施手段。随着船舶业和海工陷入低迷，BDI指数回暖带动新接单量，但汇兑损失及以黑色系为首的原材料大幅涨价也令船舶行业继续承压，供给侧改革势在必行，以国家垄断为主、且为非上游供给侧的改革将更多以国企国资改革的方式进行，看好船舶行业混改以及央企兼并重组。

天风证券分析，军工领域国改是国企国资改革重点，2018年军工拐点三核心主线之一。据国家审计署2014年统计，十二大军工集团总资产超过3.2万亿，军工是中国国企国资的重要组成部分，也是改革的处女地，中国上市公司协会口径，目前军工资产证券化率仅为25%。随着2016年2月、8月、10月、12月，国资委或中央经济工作会议接连推动军工领域混改，“6+1”首批混改试点开展，且独占两席；2017年证监会提出把盘活国有资产作为工作重点，再到2017年第三季度军工科研院所改制配套方案发布，军工国企国资改革将作为核心跟随国家主线实施进入落地期。

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