清晰业绩增长点

　　公司的成长前景相对乐观，一是由于公司现有业务将得益于东北三省经济的高成长。其中油品业务最为突出，目前，中石油已有在长兴岛建设大型炼厂的初步意向，公司将为其提供码头装卸及配套储罐业务。此外，LNG码头明年将投产，公司装卸业务的发展空间巨大。堆存及租赁业务方面，随着两年里三组原油租罐的逐步投产将提升约46%的租罐容量，堆存业务收入将维持较高增长。

　　在散粮业务领域，公司将充分受益于政策支持及中储粮项目投产。大连港散粮码头业务增长稳定，2006-2009年营业收入年复合增长率为12.70%。随着第一大战略客户中储粮大连直属库10多万吨粮食储备基地的投产、2010年底500辆散粮车的采购完成，公司散粮码头业务将持续良好的增长态势。

　　汽车码头发展迅猛，逐步贡献利润。今年1~5月份，公司汽车码头吞吐量约为6万辆，超过2009年全年水平，同比大幅增长352.46%。预计从2010年开始，汽车码头业务将逐渐开始盈利并贡献投资收益。而且，2012年大连国际邮轮码头的投入营运将能大大提高公司的收益。

　　二是募集资金项目将进一步放大腹地经济的成长效应。以矿石码头及相关物流业务为例，矿石码头业务主要货种为铁矿石。而2009年，东北地区与华北地区的粗钢产量合计占全国粗钢产量的46.1%，对铁矿石需求旺盛。矿石码头业务与上述地区的大型钢铁生产企业，如鞍钢、本钢、首钢等确立了长期稳定的合作关系。2009年，矿石码头业务实现货物吞吐量2821万吨，同比增长108.5%。今年上半年，矿石码头吞吐量依然实现同比增长，故收购优质资产有利于提升公司的盈利能力，夯实进一步高成长的基础。

　　此外，IPO完成后，公司经营的港口辅助业务将包括港口增值服务和港口支持业务，2006-2009年港口增值业务利润的复合增长率为33.88%、港口支持业务利润的复合增长率为33.19%。港口辅助业务范围的扩大进一步完善了港口服务产业链，也增强了各业务之间的协同效应。同时，通过此次A股IPO，公司拟收购包括大连港集团14家下属公司的股权、6家分公司以及大连港集团本部的其他相关资产。收购完成后，公司将承接集团公司全部的港口码头业务，拥有完整的港口码头业务资产，同时经营范围和经营规模都将显著扩大。

　　公司募集的资金50%将投资于港口的基础设施建设。未来公司将重点发展盈利能力较强的油品业务，并且通过堆场扩建来缓解铁矿石泊位吞吐量的不足，在稳步提升集装箱吞吐量能力的同时，通过购买集装箱船增强内贸箱的竞争力。