国泰君安发表研究报告表示,中国5月份19﹒4%的出口增速略低于市场平均预测的20﹒4%;进口增速28﹒4%则高于市场预期的22%;对比5月份实际录得贸易顺差130亿美元,市场原预测贸易顺差为193亿美元｡5月份中国制造业新出口订单指数录得51﹒1%,较上月环比回落了0﹒2个百分点,意味着未来几个月中国出口进一步放缓的风险依然存在｡

　　同时,近期的欧债问题和美国经济复苏步伐预期减慢均使市场对中国未来出口增速产生了担忧｡中国交通部尚未公布5月份中国规模以上港口的货物吞吐量,但今年1-4月集装箱总吞吐量同比增速为13﹒6%｡该行目前维持2011年中国主要港口集装箱吞吐量增速将放缓至10%-15%的预期｡

　　国泰君安建议,收集招商局国际(00144)和中远太平洋(01199)｡5月份,随着股指下跌,该行港口行业的首选中远太平洋之股价在达到目标价16﹒5元后也出现了回落,而招商局国际也有所回调｡在当前的价位水平,该行建议可逢低收集这两只股票,维持原目标价分别为16﹒5元和38元

　　至于中小型港口股,报告认为,厦门国际港务(03378)估值相对偏低,可予以收集,目标价1﹒8元｡此外,该行亦维持大连港股份(02880)和天津港发展(03382)的｢中性｣评级,目标价分别为3﹒5元和2﹒05元｡(jo)