4月30日，中国上市公司2012年年报披露正式“收官”，70家中国航运、港口和船舶海工类上市公司的种种得失终浮出水面。

在这个与“末日预言”纠缠不清的年份里，为生存而战的港航船企究竟几家欢乐几家愁？本刊在《2012年度中国港航船企创富榜》中给读者带来详细解读。

身处全球经济风暴中，港口业也未能独善其身。在挥别高增长后，中国港口企业2012年年报显示，港口业尚无回暖迹象

与2011年港口类上市公司年报相比，去年港口企业净利润增幅不再是大开大合，增幅百分比大多是个位数，如营口港（600317.SH）净利润同比增长7.96%，宁波港(601018.SH)净利润同比增长8.44%，北海港（000582.SZ）净利润同比增长5.43%；净利润同比下跌的港口企业也不在少数，招商局国际(00144.HK)净利润同比下跌31.7%，大连港(601880.SH)净利润同比下跌9.94%，深赤湾A（000022.SZ）净利润同比下跌10%；内河港口中南京港（002040.SZ）和重庆港九（600279.SH）告别之前50%左右的增幅，净利润同比均呈下跌趋势，南京港和重庆港九净利润同比分别下跌21.83%和28.33%。

对此，业内人士指出，去年世界经济低位运行，复苏缓慢。据WTO相关数据显示，去年全球贸易增速为2.5%，低于此前20年平均水平的一半。身处全球经济风暴中，港口业也未能独善其身，中国港口企业在挥别高增长后，回暖迹象尚无。

吞吐量增速回落

受累于全球经济持续恶化，中国外贸出口形势不佳，去年中国进出口总额同比增长6.2%，增速回落16.3个百分点。中国港口运营数据显示，去年全国港口吞吐量虽保持平稳增长，但增速亦明显放缓。这一状况在各港口上市公司的年报中亦有体现。

南方港口方面：随着珠三角地区新建码头产能的逐步释放，区域码头竞争更趋激烈，各企业业绩均不佳。深赤湾A去年集装箱吞吐量531.1万TEU，同比下降8.3%；货物吞吐量6153.3万吨，同比下降3.6%。盐田港（000088.SZ）去年业绩不佳，年报显示，实现营业收入3.2亿元，同比下降12.3%；实现归属净利4.1亿元，同比下降3.8%。其中，盐田国际（一二期）报告期内集装箱吞吐量289.39万TEU，同比下降0.34%，净利润7.38亿元，同比增长7.5%；西港区码头公司集装箱吞吐量42.67万TEU，同比增长7.13%，净利润1.09亿元，同比下降1.85%。

长三角港口方面：上港集团（600018.SH）去年货物吞吐量5.02亿吨，同比增长3.7%。其中，散杂货吞吐量1.85亿吨，同比增长3.5%；集装箱吞吐量3252.9万TEU，同比增长2.5%。宁波港业绩稍显出色，去年集装箱吞吐量1683万TEU，同比增长10.5%，高于沿海港口平均增速。

北方港口方面：在集装箱增幅缓慢的同时，煤炭及制品吞吐量增速大幅下滑，石油天然气及制品吞吐量负增长。锦州港（600190.SH）2012年年报显示，受国内钢铁、煤炭企业购销不旺及国外进口煤冲击影响，煤炭吞吐量降幅明显，报告期内煤炭吞吐量1537万吨，降幅为33.08%；因拓展新业务，金属矿吞吐量520万吨，同比增幅为10.39%。大连港在2012年年报中称，实现营业收入46.45亿元，同比增长17.42%；实现归属于上市企业股东的净利润6亿元，同比减少9.94%。集装箱吞吐量891万TEU，同比增长20.2%；油化品吞吐量3857万吨，同比减少5.6%；矿石吞吐量2248万吨，同比减少17.8%；杂货吞吐量3214万吨，同比增长4.8%；粮食吞吐量724.6万吨，同比增长2.5%。

内河港口方面：西南地区最大的水陆客货中转港和水陆联运外贸口岸的重庆港九，去年业绩表现不佳。净利润实现6534万元，同比下跌28.33%。去年干散吞吐量未完成全年任务，煤炭、铁矿等传统性骨干货源大幅缩减。其中，金属矿333万吨，同比下跌4%；煤炭完成350万吨，同比下跌36%。其集装箱业务得益于开通“渝宜”水水中转运输（去年完成水水中转7076TEU），使得集装箱吞吐量增长速度相对于2011年有所回升，集装箱吞吐量64.9万TEU，同比增长9.9%。以装卸原油、成品油、液体化工品等货种为主的南京港，受其下游港口的迅猛发展对长江中上游的石化市场形成分流以及周边新建港口对腹地货源的争夺，去年原油装卸385万吨，同比减少29万吨。

两家综合性的公共码头运营商中远太平洋（01199.HK）和招商局国际均获得盈利，但增速却有涨有跌。去年中远太平洋码头业务利润同比上升9.7％至1.9亿美元；码头业务收入上升24.4％至4亿美元；全年集装箱吞吐量增长9.8％达到5568.5万TEU。去年招商局国际实现净利为38.18亿港元，同比下降31.7％；实现收入110.22亿港元，同比增长16.4％，其中码头业务实现收入66.53亿港元，同比增长4.1％；集装箱吞吐量为6021万TEU，同比增长5.1％。

个体差异较大

就20多家港口类上市公司年报业绩来看，基本上是：南方港口普遍出现增速下降甚至负增长，华北地区则部分港口保持稳定增速。其中处于成长期和以散杂货业务为主的宁波港、唐山港（601000.SH）、厦门港务(000905.SZ)和连云港（601008.SH）主要业务保持较快增长。分析个中原因，有港口发展阶段的差异，也有产品结构的缘故。

连云港港去年实现营业收入16.15亿元，同比增长7.65%；实现利润1.51亿元，同比增长3.03%。全年货物吞吐量6714万吨，同比增长10.38%。其中，煤炭1923万吨，同比增长22.93%；红土镍矿788万吨，同比增长20.55%；有色矿569万吨，同比增长8.92%；氧化铝306万吨，同比增长164.63%；机械设备304万吨，同比增长60.67%；铁矿砂809.86万吨，同比减少2.27%。

作为新欧亚大陆桥“桥头堡”的连云港港，其业绩的增长除了得益于航道和泊位的升级扩建外，腹地经济也是其业绩增长的因素之一。连云港的经济腹地横贯中西部地区，包括苏北、鲁南、皖北、河南、晋南、陕西、川北、宁夏、甘肃、青海及新疆等11个省（自治区），总面积为350多万平方公里，是中国重要的原材料、能源、有色金属工业基地。

宁波港去年以综合物流为支撑，腹地扩张见成效，集装箱吞吐量同比增长10.5%，增速超预期，高于沿海港口平均增速。其年报分析称，主要原因是公司通过“无水港”、“海铁联运”打开浙江、江西内陆腹地，通过自有船队以及嘉兴乍浦港打开浙北腹地，并加大国际中转。煤炭和原油接卸业务也是其去年的亮点，煤炭接卸量同比增长17.5%，原油中转量同比增长12.5%。

厦门港务去年实现营业收入29.95亿元，同比增长23.77%；实现净利润2.4亿元，同比增长64.84%。业绩亮点在于：内贸集装箱吞吐量创新高，随着中谷公司和南青公司南北大中转战略的开展，内贸集装箱吞吐量稳步上升，全年完成110.53万TEU、1548.70万吨，同比分别增长21.22%和16.46%；保税物流业务实现利润总额1078万元，同比增长36.45%。加上其地处被定为对台直航的先行区和主通道的厦门，两岸“三通”后，厦门和台湾两岸海上运输航程缩短到原先的1/3，其有利的地理优势扩大了邻近及相关省份的货源。

地处渤海湾的唐山港继续保持前两年的良好业绩。去年实现营业收入39.5亿元，同比增长31.78%；实现净利润6.46亿元，同比增长39.93%。货物吞吐量实现亿吨跨越，达到1.7亿吨。其中，矿石5435万吨，同比增长69.11%；煤炭3679万吨，同比增长16.83%；钢材1549万吨，同比增长6.72%。年报显示，去年港口运营生产中的亮点是，在加大力度发展三大货种的同时，木材、汽车、化肥等新货种亮点频出，逐步成为公司新的利润增长点。

资金压力犹在

近两年各港口码头建设均进入提速期，“再增多少个码头，再添多少个泊位”几乎被写入港口企业未来几年的发展规划中，随着新一轮扩张建设潮，现金流已出现捉襟见肘的窘境。再加上受物价上涨等因素影响，人工、折旧、燃料、外付劳务费等生产性成本均有不同幅度增加，使得各企业的资金压力骤增。

锦州港去年完成港口建设投资20.18亿元，较原计划增长15.98%。日照港（600017.SH）年报指出，公司面临的困难之一是“在建和拟建项目众多，企业面临资金压力”，“根据2013年生产经营计划，公司预计需要借款总额39亿元，其中流动资金贷款及其他融资方式28亿元，项目贷款11亿元。”其融资压力不可小觑。天津港（600717.SH）年报指出，为维持当前业务并完成在建投资项目，公司2013年度固定资产计划投资共计42.99亿元，其中，基本建设项目38.56亿元；更新改造项目0.32亿元；设备购置项目4.11亿元，资金来源主要是自有资金和银行贷款。上港集团年报也指出，2013年对外投资项目所需资金约82亿元，将以自有资金为主，并将通过统筹资金调度，利用各种金融工具降低资金使用成本。

各港口企业的成本也在同比增加。宁波港年报显示，去年公司主营业务成本同比增长15.75%。其中，集装箱装卸增长38.71%，主要是受业务量增长影响；原油装卸增长161.63%，主要由港外原油公司业务量增长引起人工、劳务费、燃料、保险费成本增加所致。天津港去年拟订的营业总成本为118亿元，实际完成营业总成本121亿元，略有增加。上港集团去年营业成本同比增长64%为192.79亿元。招商局国际去年销售成本同比上升19.3%至66.9亿港元。