主持人语:中国大型造船企业中国重工(601989,股吧)的一则公告，将市场的目光再次聚焦到军工板块。公告称公司控股股东正在筹划重组的资产涉及军工重大装备总装业务。军工资产证券化，或者说将军品资产注入上市公司，此前多家军工企业都曾尝试，但因受各种监管限制从未成行。此次中国重工的重组若能获批，则将成为A股史无前例的重大事件。

放下此次事件不论，连续4个涨停的中原特钢(002423,股吧)，半年涨3倍的中航重机(600765,股吧)等大牛股，也使得军工股成为今年市场关注的焦点之一。作为相对独立于宏观经济的特殊性行业，在大盘微妙阶段的价值更加明显，有请新朋友裴楠斯来栏目聊聊。

　　军工股集团作战

大多数投资人恐怕不会对中航重机陌生，这只隶属军工板块的“3D打印概念”龙头股，半年内上涨3倍有余。但一般投资者可能不了解的是，中航重机所属的中航工业集团共拥有23家上市公司，其中A股上市公司18家。大家耳熟能详的中航飞机(000768,股吧)、哈飞股份(600038,股吧)、航空动力(600893,股吧)、洪都航空(600316,股吧)、中航电子(600372,股吧)等众多牛股都是该集团的“爱子”。还记得中航精机(002013,股吧)吗？2010年10月22日，停牌近两个月的中航精机复牌，此后连拉9个涨停板，将该股历史新高从16元一口气拉升至44元，让人叹为观止。

如此众多的牛股都出自一家集团公司，说明这不是“单兵作战，而是集团军战役”。事实上，中航工业集团早已把如何实现子公司整体上市、打通全产业链，增强彼此互动性作为集团的重要战略规划部署。

该公司曾明确提出，2013年底前，集团要实现旗下80%的资产分板块整体上市。集团甚至早已为广大的投资者算好了旗下的某些上市公司在若干年内明确为集团的万亿战略贡献几何！

公司董事长、中共第十八届中央委员林左鸣明确表示，将“资本运作”放在集团工作的突出位置。在接受媒体专访时，他这样表态“不赚钱的企业，我们绝对不会放到股市里去，绝对不会到股市圈钱”。而国家“十二五规划”中也将军工作为战略支柱型产业。有了这样的背景，军工板块仅作为题材炒作的印象必将向价值型转向。

　　新增国防费用=新装备

军工股例来都是作为题材在A股市场上存在的。每逢重大军事、外交事件，比如中日关系紧张、航天器发射就极易表现。不过，既然是题材炒作就意味着没有实际的业绩支撑，往往是由哪里来回哪里去。但这一情况正在转变，尤其在新一届中央领导任职之后。

事实上，军工科研代表着一个国家的综合科技发展和国家科技的战略高度。他们是实力最为雄厚、产品附加值最高、盈利能力最强的产业领域。中航重机的3D激光打印技术在全球领先就是很好的注脚。有了盈利能力，再来看资产规模。

目前全国十大军工集团总资产在2.3万亿元以上，其73家上市公司的总资产为7000亿元左右（其中中航工业集团超2200亿），资产证券化水平在30%左右，资产注入空间巨大。

最后我们再来看一下国防整体的情况。2013年，我国国防费用投入总额计划为7202亿人民币，比去年增加10.7%。从全球比较看，我国军费投入占GDP1.4%的比重相对较低，未来有翻倍增加的可能。

更有针对性的是，2013年国防经费预算新增费用用途说明的第一条即明确表示，“适当增加高新武器装备及其配套设施的建设投入”。说得更明白些，未来几年我国将迎来武器装备国产化换装高潮，这为军工类上市公司的业绩奠定了极为坚实的基础。

若再向下细化，三军中，高技术装备较为集中的领域主要集中在空军，其次是海军，陆军未来的增量相对有限。而加强空海两军装备的目的也很明确，“增强我军远程作战能力”。