【基本面情况】

现货市场：建材市场，上周国内市场螺纹钢多数下跌，跌幅在150-20元/吨不等。具体来看，随着四月初各地现货价格的持续上涨，许多年前资源也陆续解套，前期抄底资源更有微利，此时商家也按捺不住套现冲动。同时期螺也出现高位回落的现象，周五更是大幅跳水，牵动市场敏感神经，加之华东、南方地区阴雨天气影响，整体市场出货受阻，国内螺纹钢价格出现整体回调。对后市而言，笔者认为，当前旺季需求仍值得期待，社会库存与钢厂库存均出现集体下降的情况，市场供需矛盾缓解，基本面有向好趋势，当前价格短暂回调可以理解，预计本周市场价格或有所企稳。

热轧市场，上周鞍钢、首钢及武钢等出台新一轮价格政策，热轧方面皆维持平盘，体现出钢厂方面对后市的观望态度。上周多地市场盘整运行，部分高价规格小幅回调。考虑到今年商家资金面持续紧张，而钢厂方面补货进程加快等，低仓谨慎操作仍是主流选择，近期钢价或延续盘整。

原材料市场：唐山地区20MNSI方坯上周五下跌30元/吨至3070元，Q235方坯上周五下跌30元/吨至2950元。

库存变化：上周全国主要城市螺纹钢库存为851.68万吨，较前一周下降38.51万吨，降幅为4.33%;与去年同期(2013-4-19)相比，下降了143.42万吨，同比降幅为14.41%。全国热轧库存总量为383.04万吨，较上周减少14.01万吨，较上月减36.86万吨。

上周唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存60.6万吨。较前一周下降10.5万吨。库存持续大幅度下降，近期商家补库不积极。后期库存或将持续下跌，部分信心不足。

消息：“国开行正在系统编制融资规划，做好顶层设计。”19日，国家开发银行行长郑之杰在2014中国城镇化高层国际论坛上透露，国家开发银行正在编制应对新型城镇化融资的顶层设计，以更好地满足城镇化资金需求。融资模式上，推动建立多元可持续的资金保障机制，将设立城镇化发展专项基金，引导社会资金参与城镇化建设;融资方向上，重点支持城际和中心城市轨道交通网络建设、城市群重大基础设施建设等。

【期货市场】

黑色相关品种上周五加大幅度走弱，成材依旧较原材料相对抗跌，其中，焦煤跌停，焦炭收跌4.85%，铁矿石收跌2.01%;螺纹和热轧分别收跌2.58%、1.87%。分析今日回落原因，为近几日利空数据和市场政策红利预期降温的叠加作用。目前各品种均已破位，短期仍有下行空间，螺纹下方支撑暂看向3200附近。

【综合分析】

综合来看，唐山地区热轧库存、全国螺纹钢社会库存及热轧社会库存继续加大幅度回落;现货市场表现来看，建材强于热轧，商家心态迥异;期货市场，上周五加大幅度走弱，成材依旧较原材料相对抗跌，目前各品种均已破位，短期仍有下行空间，螺纹下方支撑暂看向3190附近。操作上，空单继续持有，短期可继续试空。预计今日螺纹1410合约下跌，目标3230;热轧1410合约下跌，目标3340。

研究发展总部 王奕琳