据金银最新数据统计，截至1月15日全国41个主要港口铁矿石库存为9778万吨，港口库存总量已连续三周大幅上涨，直逼一亿吨关口。而上次港口库存总量升至一亿吨以上还是在去年3月。

据金银最新数据统计，截至1月15日全国41个主要港口铁矿石库存为9778万吨，港口库存总量已连续三周大幅上涨，直逼一亿吨关口。而上次港口库存总量升至一亿吨以上还是在去年3月。

我们先来回顾下去年至今的历史行情，去年港口铁矿石库存最高升至3月27日的10013万吨，而从3月下旬开始库存量出现明显下滑，一路下滑至6月初的7871万吨，降幅高达21.39%，主要原因是受钢厂开工率维持在高位的影响，钢厂良好的采购积极性无疑保证了对铁矿石的需求量，受港口库存持续大幅下降的影响，在这期间港口铁矿石报价也随之走高。后期7月至9月保持一段相对平稳的低库存阶段，而随后基本上是从去年10月初的8093万吨一路涨至现在接近一亿吨，涨幅高达20.82%，同时铁矿石价格下跌不断。

库存大幅上升的原因

原因一：国外矿山下半年发货量与我国铁矿石进口量环比上半年均有大幅上升，2015年四个季度我国进口铁矿石总量分别为22702万吨，22604万吨，24634万吨和25392万吨，可以看出下半年铁矿石进口量大增。澳洲下半年铁矿石发货总量和发至中国货量环比上半年增量超过3000万吨，而巴西增量则超过2000万吨，铁矿石的供应压力有增无减。

原因二：去年进入冬季后，我国主要钢厂高炉开工率持续下滑，最低降至去年12月初的71.95%，加之迫于资金压力和环保压力，钢厂减产和停产的迹象明显。低开工率无疑导致了铁矿石需求减少，港口铁矿石日均疏港量下降明显。据统计，2015年第四季度日均疏港量周度均值为244万吨，较第三季度减少3万吨，而下半年日均疏港量周度均值环比上半年大幅减少21万吨。

原因三：由于我国钢厂高炉用料习惯等因素，导致港口库存中，粉矿流动性最好，块矿次之，精粉和球团矿最差，中低品位粉矿流动性要高于高品粉矿，主流国家的铁矿石如巴、澳等国流动性高于其他国家。因此在港口铁矿石库存结构变化的影响之下，2015年港口铁矿石库存中精粉和球团矿库存增长较多。

后期库存走势预测

如上所述，近几个月港口库存频频高企的主要原因，归根结底还是供需矛盾所致。再看近几周我国唐山地区高炉开工率，基本都处于73-75%左右徘徊，参考往年的钢厂生产情况和港口现货成交情况来看，钢厂补库仍然较多，总体来看高炉开工率无明显下滑空间，加之目前临近春节，我国钢厂提货积极增加厂内库存以过节，后期疏港量或将有上升空间。再看国外矿山发货情况，因季节原因，澳洲和巴西目前处于南半球的雨季，今年1月和2月的发货量将会处于季节性低位状态，据以往国内铁矿石进口量来看，往年同期进口量环比前后月份均出现下降，预计今年第一季度铁矿石进口量会出现明显下降。因此，综合近期国外矿山发货量环比减少以及国内钢厂过节补库的情况来看，铁矿石港口库存下滑到来的时间不会太迟。