人民币升值对主要从事进出口和以外币为结算单位的企业影响最大。国际航运企业提供国际间的海运物流服务,人民币升值势必对航运企业特别是中国航企的经营环境造成显著影响。同时,由于中国在世界贸易中所占的比重,中国在东北亚与欧美的航线市场上所占的分量,以及中国出口货运量对世界港口吞吐量的贡献,人民币若急进大幅升值,将全面削减全球航运及港口业整体景气,只要是和中国业务联系的港航企业,即使在地球另一半,同样不能置身事外。

    航运企业关心:出口客户能否抵挡升值压力(一级)

    汇率一直以来被认为是影响中国对外贸易的重要因素。在航运各板块中,集装箱运输将首当其冲。中国干散货、原油等资源性货源属于进口导向型,中国已经成为世界排名第一的铁矿石进口国,而在去年中国正式成为煤炭净进口国。人民币升值将使得以本币表示的进口干散货、原油等价格下跌,诱发国内需求增加,降低采购成本从而增加进口。整体来看,未来人民币升值将增加中国干散货和原油运输企业的业务量。此外,人民币升值将促进中国企业对海外的直接投资,带动生产设备,如钻井平台、大型储油平台等海上工程设施和其他重大设备的流动,超大型工程设施运输企业将受益。

    而与集装箱运输方式匹配的则是出口产品居多,以少量多批次、多种类为特征,如家电、家具、汽车配件、自行车、纺织品、轮胎、金属制品、小五金、工具、化工品、玻璃及陶瓷制品、日用品等。整体货类的普遍特点是劳动密集型,产品附加值低,自主品牌少,议价能力低。和散货船及油轮承运的资源性产品相比,集装箱运输货种消费性更强,从而刚性不强,弹性更大,价格敏感,极易受到各种因素影响而产生波动。人民币升值引起的进出口量变化将对集装箱航运市场的运价和运量产生深刻影响。

    当然,归根到底,人民币问题不只关系航运企业的收益问题,更是国计民生的大事。3月初,国家多个部委联手进行人民币升值压力测试。根据机电、轻工、纺织品进出口商会的测试结果显示,人民币升值对于短期内的出口利润有较大影响,如升值过快,行业利润率在短期内将大幅下滑,部分行业面临亏损。

    就最具劳动密集型特色的中国纺织品行业而言,在其他生产要素成本和价格不变的前提下,人民币每升值1个百分点,企业利润相应减少1%。目前,国内纺企的平均纯利润率在3%~5%,也有企业利润低于3%。如果人民币升值,将压缩企业仅有的利润空间,降低产品出口竞争力,对纺织服装出口造成沉重打击。根据某航运企业对沿海客户所作调查,南方多位服装企业负责人表示,一旦人民币升值,企业压力将大增,升值如超过3%,企业将丢失国外订单。因为服装出口订单普遍利润低微,有的企业为了留住客户不得不保本甚至亏本接单。另外由于原料、用工等成本大幅增加,大大压缩了企业的利润空间,在双重不利因素影响下一些订单会因为企业没钱赚而不敢接,最终导致客户流失。

    而从技术密集型产业的机电行业来看,机电产品是中国出口的大户,约占出口总额60%,也是航运企业倚重的合作客户。中国远销海外的50多种机电产品虽占有较大的国际份额,但因缺乏核心技术,产品竞争力总体较弱,市场占有率并未带来相应的高利润和强定价权,还需较长时间来消化升值负面影响。按中国机电产品进出口商会的测算,如人民币在短期内升值3%,家电、汽车、手机等生产企业利润将下降30%至50%,议价能力低的中小企业将面临亏损。

    实际上,2008年开始的金融危机,从局部爆发到全球蔓延,让我们对集装箱运输行业如何逐步接受上游传导,由2008年极盛时期掉头向下陷入普遍持续的低迷有了最深切的体验。可以想见,一旦产业链上端的出口企业受升值影响再次收缩甚至陷入经营困境,集装箱航运业也将在劫难逃。

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