干散货运输市场:BDI继续下跌,再次刷新10年来新低记录

  本周BDI报收于1370点,周跌幅为4.79%,较上周跌幅有所收窄,但是仍未出现好转迹象。从各船型运价看,本周巴拿马型船运价大幅下跌14.20%,是拖累BDI继续回调的主要因素,好望角型船运价上周大幅回落14.48%后,本周运价跌幅收窄明显,仅下跌2.45%,超级大灵便型船和小灵便型船周运价分别上涨2.44%和1.57%,成为干散货运输市场中一道相对亮丽的风景。具体到中国铁矿石进口航线运价,三条航线运价走势出现分化,其中,图巴朗-北仑航线运价先扬后抑,周末报收于18.13美元/吨,较上周下降0.09美元/吨,西澳-北仑运费也是先扬后抑,周末报收于6.71美元/吨,较上周上涨0.05美元/吨,印度-青岛/日照航线运费单边上涨,周末报收于14.44美元的/吨,上涨0.16美元/吨。下跌到14日出现微幅上涨,最终以18.32美元/吨的运费报收于周五;西澳-北仑航线报收于6.64美元/吨,印度-青岛/日照航线运价报收于14.21美元/吨。

  本周与干散货运输市场密切相关的行业发展动态:

  铁矿石运输市场:本周全国主要港口铁矿石库存同口径7704万吨,较上周增加176万吨,创下08年9月份以来新高,其中澳矿2928万吨,较上周增加87万吨,印矿1225万吨,较上周略有减少,巴矿1942万吨,较上周增加59万吨。铁矿石市场成交不佳,价格却依然延续2010年9月份以来小幅上扬行情,其中,唐山66%品位铁精粉湿基不含税价格为1090元/吨,较上周上涨0.93%,青岛港63.5%品位的印矿车板价为1330元/吨,与上周持平,青岛港63.5%品位的印度粉矿价格为1350元/吨,较上周上涨0.75%,青岛港58%印度粉矿车板价为1275元/吨,周涨幅1.45%;本周国内主要城市钢材库存1404万吨,较上周增长1.78%,连续五周环比增长,企稳态势比较明显;国内钢铁价格指数已经创下2010年新高,国际钢材价格指数与上周持平,国内钢铁价格指数上涨1.17%。我们的观点:铁矿石价格不断上涨,钢铁行业未来利润增长堪忧,而原材料价格高位徘徊,增加贸易商大幅进口压力,加上矿石和主要城市钢铁库存维持高位,短期内铁矿石进口难以乐观,2011年干散货市场新船交付巨大压力,干散货运输市场前景欠佳。

  煤炭运输市场:澳大利亚洪水影响煤矿生产和铁路运输及港口运输,截止2011年1月17日,澳大利亚纽卡斯尔港口煤炭发运量226.96万吨,较上周下降4.63%,与月初发运高点已存一定差距。由于澳大利亚此次洪灾对煤炭出口影响非常严重导致全国更大范围的输煤铁路被淹浸,尽管从目前看,大部分矿商已开始恢复工作,但要全面恢复运作,预计仍需较长时间,这将从需求上进一步压抑干散货运输需求的增长,从而使巴拿马型船运价承压。

  中国沿海散货运输市场:持续震荡下跌

  周五中国沿海干散货运价指数报收于1338.63点,周跌幅2.94%,震荡趋势未变。其中成品油运价指数出现0.31的上涨,原油运价指数与上周持平,金属矿石运价指数微幅下跌0.95%,粮食运价指数微幅下跌0.99%,煤炭运价指数周下跌4.16%,尚未改变其下跌趋势。与煤炭运输相关市场表现如下:北方港口-秦皇岛港和京唐港煤炭价格基本与上周持平,部分煤种微跌;当周秦皇岛港口煤炭日均调出量为66.2万吨,在上周71.96万吨基础上下降5.76万吨,维持在较高水平;铁路日均调入量67.88万吨,较上周下降5.08万吨,煤炭进出口港保持畅通;本周秦皇岛港库存716.4万吨,略有增加,依然维持在高位;在电厂耗煤和电厂库存方面,2011年1月9日,全国主要电厂日均耗煤385万吨,较2010年12月份增长4.05%,电厂煤炭库存5393万吨,下降3.82%,电厂煤炭库存天数14天,较上月下降1天,也依然在正常水平,不急于补充库存。预计近期沿海煤炭运价指数持续震荡。

  集装箱运输市场:运价微幅下跌

  截止2011年1月21日,中国出口集装箱运价指数报收于1060.64点,周跌幅0.44%,运价连续两周上涨后出现回落;具体到航线,东南亚航线中韩国航线和南非南美航线涨幅较好。美西、美东、欧洲地中海航线运价均现1%左右的跌幅;与此同时,上海出口集装箱运价指数也呈现微幅下跌。从船型日租金上看,1100-4725TEU船型运价均现上涨,而中小型船舶运价涨幅依然普遍高于大型船舶,表明需求不足是集运市场1季度主旋律,其中,船型1100运价报收于8488美元/天,涨幅1.95%,船型1700运价8822美元/天,涨幅2.33%,船型2500运价13049美元/天,涨幅2.59%,船型2700运价14416美元/天,涨幅1.64%,船型3500和4250运价分别为17483美元/天和23001美元/天,涨幅分别为0.80%和0.98%,涨幅略小。前两周运价上涨的原因:第一是1月1日开始的船东涨价,其次是国内两节效应所导致的12月份订单和1月份大部分订单提前出运进而增加集运需求;第三是美国出现些许好转迹象,增加进口需求。但是扣除1月份,1季度是全年集装箱运输市场需求淡季,距离春节到来就有十天,春节前出货小高峰接近尾声,中国出口集装箱运输需求将会出现明显下降;基于上述原因,我们认为短期内集运运价依然面临较大的上涨压力,但是从长期看,基于集装箱运输市场中的船东属于寡头垄断市场结构,自律能力较强,低速航线吸收运力在2011年依然具有一定空间,2011年集装箱运输市场运力增速与运量增速处于相对平衡水平,旺季运价快速回复值得期待。具体到公司,基于近期中海集运涨幅较高,集运运价面临运力过剩,需求将少,运价回调压力,短期投资者应该回避股价回落风险。

  世界油轮运输市场:原油运价大幅回落,成品油运价微幅上涨

  本周原油运价指数报收于664点,周跌幅7.65%,成品油运价指数报收于635点,微幅上涨0.16%。2011年1月21日,英国布伦特原油价格报收于97.6美元/桶。在进口方面,截止201,1年1月14日一周,美国原油进口8999千桶/天,较上周增加1.17%,经过上周成品油大幅进口,本周成品油进口722千桶/天,较上周下降17.11%,原油装置利用率83%,较上周相比下降3个百分点。尽管美元贬值,原油价格上涨表明原油需求较为强烈,但是由于新交付运力依然庞大,运价上涨依然面临巨大压力。

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