1.干散货市场止升转跌，运力过剩仍是硬伤

近期 BDI指数同 BCI指数同涨同落。各船型本月运价先扬后抑，结束涨势转入下行通道。截至 11月 10日 BDI报 1840点，环比下跌 25.0%，同比下滑 9.4%。

1.1 海峡型船反弹受阻，铁矿石未来需求或将萎缩

海峡型船反弹行情受阻，港口库存与运力打压使前景暗淡。

8 月以来，三大矿山频频招标发货，高产能低消化使得矿价持续下跌，导致供求逆转，刺激铁矿石采购。短期内铁矿石货盘集中抵达中国，主要港口纷纷出现不同程度的堵港现象，部分地区船只供应紧俏，海岬型船运价一度被推至年内高位。但随着钢材市场不断下探，堵港货船集中返回市场，船货供需平衡重新被打破，10月中旬起运价步入下降通道。

近日，钢坯与建材市场的逐步回暖终于让铁矿石需求重新有所回升，各大矿山准备于 11 月中下旬继续大量发出招标的消息也让市场人气抬升，但近亿的港口库存与充沛的运力仍让海岬型船前景暗淡。

钢厂削减产量以及前期大规模采购累积导致铁矿石需求萎缩。

从钢铁行业层面来看，中国经济增长放缓的趋势已成定局，市场对后期钢材需求的态度普遍悲观，迫使钢厂继续削减产量，9 月的粗钢产量仅 5670 万吨，为 7 个月以来的最低点，连续第四个月出现环比下降。之前对于“金九银十”行情的预期导致我国铁矿石采购过量，今年前八个月，我国进口铁矿石增加了 4253.8 万吨，同比增长 10.5%，经测算比实际需求量多进口 2999万吨。9月份进口铁矿石 6057万吨，环比增加 148万吨，同比增长 15.2%。在这种情况下，未来进口需求下降势头可见一斑。

国际钢铁协会对未来发达国家钢铁消费量持悲观预期，克拉克森预测 2012 年铁矿石贸易增速将从 6%下降至 3%。

尽管国际钢铁协会近期上调今明两年全球钢铁消费增速分别为6.5%和5.4%，但报告认为多数新兴经济体和发展中国家的钢铁需求将继续增长，而发达国家需求复苏增长仍将十分缓慢，到 2012年，发达国家的钢铁消费量将比 2007年水平低 15%。另一方面，全球最大船舶经纪公司克拉克森预测，2012 年全球铁矿石海运总量将为 10.8亿吨，增速将从今年的 6%下降到 3%。数据显示，今年年底海岬型船的交付总量可能会达到 9600-9700万载重吨。新生运力投放增速远超货运量增速，将阻碍市场的向上步伐。