本周BDI涨1.5%至888点。海岬型船市较为清淡,南美粮食货盘活跃及巴西港口拥堵仍然持续提振巴拿马型船市,BPI年初至今已上涨超70%。沿海电煤库存高、雨水充足抑制沿海散货市场需求。资金出逃大宗商品拉低油价,小型油轮运价回落幅度较大。恢复缓慢的欧洲欲求以及美线运力的持续增长加剧集运市场供需失衡,运价小幅回落。

国际干散货市场:巴拿马船市回暖,海岬船市清淡依旧。本周BDI持续上涨,周五报收于888点,涨1.5%。BCI收报1234点,跌2.5%;BPI收报1196点,涨7.6%。巴拿马型船方面,北大西洋船运活动活跃、运力趋紧;南美粮食货盘活跃及巴西港口拥堵仍然持续吸收市场运力,不断有运力空放南美。

海岬型船市依然低迷,后半周澳洲矿石出口增加,但运价未见明显改善。

国内沿海散货市场:需求萎靡不振,综指震荡下跌。本周CCBFI收于1069.15点,较上周下跌0.2%。煤炭、金属矿石、粮食运输市场运价有不同程度下滑。

电煤高库存与低日耗压制需求增长,华东部分港口压港现象严重。基建复苏未能有效刺激钢材需求,钢材库存仍处高位。受到禽流感影响,北方港口出现粮食库存堆积。

油轮市场:油价低位震荡,小船运价回落。本周伦敦Brent原油现货价格收报99.65美元/桶,较上周跌3.36%;WTI原油价格收报88.01美元/桶,较上周跌3.59%。4月11日BDTI收报632点,跌7.33%;BCTI收报623点,跌3.41%。VLCC运输市场持续低迷,波斯湾东行航线运价水平低至盈亏平衡点附近。苏伊士油轮市场总体成交略有减弱,阿芙拉型油轮运输市场清淡。

集装箱市场:欧洲需求恢复缓慢,美线运价持续下跌。本周CCFI收报1097.06点,较上周下跌1.0%;SCFI收报1086.04点,较上周下跌2.8%。欧洲需求仍然不佳,船商提价与控制运力效果较差,欧洲航线本周装载率仍然维持在8成左右。美线货量波动较大,航线运力的增长压制前期提涨的运费,美东线船舶平均舱位利用率在80%至95%之间,美西线约在85%。

投资策略:(1)近期国际干散货市场在南美谷物丰收的提振下,BDI年初至今已上涨超过30%。丰收之余巴西港口极其严重的拥堵可以说是大幅超出市场预期,大量运力滞留港口部分改变了巴拿马型船的供需失衡局面。谷物货盘有望继续支撑运价。由于谷物运输货盘集中采用巴拿马型船和大灵便型船,因此上述两种船型将是本轮行情的主要受益者。海岬型船市的表现还有赖铁矿石进口量的提升。(2)集运供给压力巨大,加之欧洲需求不佳,供需堪虑,因此船东的默契和运力控制力度将是近期提价成功的关键。建议密切跟踪美线长协签约情况和欧线订单情况。公司上重点关注中远航运。

风险提示：欧美经济超预期回落、集运联盟瓦解等。