4月份,集装箱航运需求虽然有所复苏,但恢复缓慢,由于市场运力交投较多,运价下降的压力较大。船公司涨价行动大多并不成功,部分公司涨价后运价随即下调。

国际干散货运价3月份一度明显上涨,4月上旬出现小幅回调,目前BDI综指再度缓慢上行。沿海干散货运输市场仍然低迷,环渤海煤炭价格再度下跌,货主继续观望。受大秦线检修影响,前期电厂抢运煤炭,各大电厂库存均处于高位,货源需求进一步减弱。随着天气转暖,3-4月份原油需求处于淡季,油品运输需求低迷,运价继续低位震荡。

4月份集装箱航运、干散货及油轮运价都在低位徘徊,一方面是运输需求的恢复比较缓慢,另一方面,新船交付及过剩运力仍在压制市场景气上升。

预期2013年航运市场供求关系仍难以实质性改观,但目前市场现存的订单量占现有运力的比重已经大幅下降,同时2014年新船订单交付量预期有明显下降,2014年行业整体供求关系可能明显改观。

航运上市公司2012年度业绩极为低迷,2013年仍难以明显改善,这对于航运板块二级市场走势构成持续压制,相关上市公司股价不断走低,股价风险持续释放。

如果2014年行业景气如期改善,在2013年战略性布局航运股,就是一个可考虑的选项。

我们重点关注的品种为中远航运、中海集运。维持行业同步大势的投资评级。风险提示:经济及外贸增长低于预期、航运业景气低迷超过预期。