本周BDI大涨21.0%至1636点,大型船运价大幅反弹,中国矿和美湾谷物推涨运价。沿海煤运活动涨幅收窄,后续走势不容乐观。集运欧线受大船运力投放及欧洲需求增长缓慢影响,航商策略出现分化,运价大幅下跌约10%;美线运价和装载率基本稳定,但航商对后市观点趋于谨慎。

国际干散货市场:铁矿石持续火爆,巴拿马型船大幅反弹。本周BDI周五收报1636点,升21.0%,大型船市场运价飙升。BCI收报3466点,涨23.1%。

BPI收报1306点,涨28.0%。本周海岬型市场运价延续上周的火爆,暴涨23.1%。在中国矿发货的推动下,太平洋和大西洋市场运价均大幅上涨。巴拿马型船市受海岬型船市上涨和美湾谷物出口推动,本周终于大幅上扬。后市看涨情绪较为浓厚。

国内沿海散货市场:运价涨幅收窄。本周CCBFI报收于1141点,较上周上涨2.3%。沿海煤炭运价指数本周上涨2.3%,已连续9周上涨,但涨幅明显收窄。九月以来,随着气温下降,煤炭日耗减少,仅双节效应对运价有所支撑。但随着十月、十一月电厂检修期和用煤淡季到来,且大量空船重返市惩内外贸兼营船的回流,后续走势不容乐观。

油轮市场:运力过剩,油轮运价持续下行。本周伦敦Brent原油现货价格收报112.5美元/桶,跌1.7%;WTI原油价格收报112.6美元/桶,跌2.3%。周四BDTI收报585点,降2.2%;BCTI收报566点,跌3.3%。不同船型中,VLCC市场成交稀少,运价低位震荡,运力过剩十分明显。当前市场运价已接近运营成本,下跌空间有限,但租家仍控制货盘,以期租入更多低价船舶。

集装箱市场:运价加速下挫,提价面临困难。本周CCFI指数收报1112点,较上周下跌1.2%。反映即期市场的SCFI指数为1012点,较上周下跌5.5%。

本周欧线即期运价环比下降约10%,平均装载率出现分化,不同航商差别较大。由于运力过剩,市场供需失衡程度持续恶化,航商的竞争策略出现分化,对市场份额的竞争导致运价下降。美线运价和装载率与上周基本持平,但由于圣诞货物发运近尾声,货量增长基本停滞,航商情绪渐趋谨慎。

投资策略:关注BDI上涨和航运振兴计划可能推出带来的交易性机会。近期BDI在Cape市场带动下出现大幅飙升,虽然BCI涨幅已经较大,但北美粮季的到来使BPI和BSI有季节性续涨动力,综指仍有进一步上涨空间。我们认为行业长期趋势不改,但短期内由于FFA增大了市场的波动性,或有交易性机会。从国际干散货船队的收入占比看,招商轮船>中海发展>*ST远洋。

“航运振兴计划”本质上将会是一项扶持造船业的政策。但也不能否认对航运业的正面意义:帮助船公司以较低成本获取能效更高、更具市场竞争力的新型船舶,实现船舶的汰旧更新。建议关注航运振兴计划出台可能带来的交易性机会,但行业长期趋势不改,参与需谨慎。

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