目前国内券商经纪客户的价值局限于通道业务，远远未能挖掘客户潜在价值，代客理财合法化后将激活券商投顾业务。

国内券商代客理财业务有望放行，券商理财业务的资金门槛有望降至零门槛。

近日，中国证券业协会发布《账户管理业务规则（征求意见稿）》，意见稿明确表示，符合账户管理资格的持牌机构可以代理客户执行账户投资或交易管理。

征求意见显示，开展账户管理的机构必须具有证券投资咨询业务资格，注册资本不低于5000万元人民币；要至少有10名取得证券投资咨询从业资格并且具有2年以上证券、基金或者期货业务经历的业务人员，高级管理人员符合有关规定等。

中金公司人士分析认为，目前国内主流证券公司基本均符合条件，部分第三方投资咨询机构或将不满足5000万注册资本的硬性限制条件。

华泰证券分析师罗毅认为，目前国内券商经纪客户的价值局限于通道业务，远远未能挖掘客户潜在价值，代客理财合法化后将激活券商投顾业务。

券商代客理财业务与券商传统资管计划有何区别?中金公司分析师认为有券商代客理财有三个明显优势：低门槛， 一对一定制服务，券商可代理账户投资交易。

据介绍，目前券商设立的限定性集合理财接受单个客户资金不得低于5万元, 非限定性集合理财接受资金不低于10万元。而《征求意见稿》中并无明确规定账户管理业务的准入门槛。

“理论上只要券商愿意与客户约定，客户可以几乎零门槛享受账户管理业务。”中金公司分析称。

另外， 与其他集合类或公募资产管理计划相比，此次账户管理的亮点在于“定制化”。通过《账户管理服务协议》，券商与客户可对服务内容、方 式、期限、当事人权利义务等等方面进行约定，针对客户需求打造量身定制的投顾类产品。

最受市场关注的是，意见稿明确表示符合账户管理资格 的持牌机构可以代理客户执行账户投资或交易管理。这意味证券公司终于可以在特定账户突破不能动用客户资金和客户证券规定，主动替客户理财投资。

中金公司表示，“只有约定明确，客户不需要实行投顾给予投资建议→客户筛选→下达交易指令→ 投顾下单的繁琐流程，投顾直接就投资结果向客户负责。 ”

“未来谁拥有客户，就拥有市场；谁拥有投研能力，就拥有业绩。有客户资源和投研优势的券商将是最大受益者。”罗毅说道。

在罗毅看来，券商再配置时点已到！其有三点理由：1）交投活跃再现，入市节奏加快。上周市场新开户数迎新峰达66万户，16日市场成交达8978亿元；2）利空情绪逐步消化，机构配置逼近零点；3）1季报券商将迎来亮眼业绩，尤其是3月同比环比大增。

中金公司称，上市券商中,华泰、广发、 海通、中信、招商的券商资管规模市场占有率位居前茅，而兴业、东兴等中小型券商资管实力同样引人注目。

“我们认为此事项将提振券商板块短期估值，弹性较高的兴业证券和东兴证券值得重点关注。”