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自贸区时代 航运金融驶向何方?

来源:新金融观察  2015-06-04  我要评论  

导读:

航运业是一个周期性很强的行业,对于2008年以来漫长的低谷期,行业似乎也早有准备。然而,对于国内的航运金融来说,这却是第一次,绝大部分的市场参与者还没有成熟,就要经历一个漫长的寒冬。更悲哀的是,没有人能知道,寒冬什么时候才能结束。

         航运业是一个周期性很强的行业,对于2008年以来漫长的低谷期,行业似乎也早有准备。然而,对于国内的航运金融来说,这却是第一次,绝大部分的市场参与者还没有成熟,就要经历一个漫长的寒冬。更悲哀的是,没有人能知道,寒冬什么时候才能结束。

  不过,这也如同一位业内人士所说,只有经历了一个完整的经济周期,航运金融才有可能真正地成长壮大,正所谓危与机相伴相生。

  惨淡的航运业

  “记得在2006年的时候,大家都非常迫切地期望能够抢到一条船,哪怕是一条很简陋的船,也是一个印钞机。”回忆起航运业的黄金时代,参加近日召开的第一届中国东疆海事金融论坛的一位嘉宾颇为感慨。

  然而,这样的日子已经过去很久了。在2001至2008年间的航运黄金周期里,全球船队规模累计增长46%,贸易规模累计增长57%,运力的增长基本满足了全球贸易增长的需要。但是在金融危机后,航运业运力的增长步伐并没有停下来,全球大宗商品贸易增长却慢了下来,产能和运力出现严重过剩的局面。

  与东疆保税港区举办的航空金融论坛熙熙攘攘的场面相比,这次海事金融论坛稍显冷清了一些,参会的嘉宾给出的好消息并不多,“船东现在拿到的租金还不够偿还银行的利息和本金。”而从绝大多数参会者的情绪也可以看出,寒冬还要持续一段日子。

  与航运业相关的数字甚至可以说是惨烈:BDI干散货指数处于历史性低点,造船业市场下行,新船需求锐减,2015年第一季度,全球新船投资总额同比下降55%,全球新船订单成交量同比下降47%。近年来,被视为新增长需求的海工市场也被油价打回了低谷,延续量价齐跌的势头,2015年第一季度全球海工装备总额同比下降82%,数量同比下降71%。

  “倘若油价是在75美元/桶的水平上,大部分钻井公司离岸钻井平台还能保持运转,因为它们的成本在这之下,但是50多美元的价格,根本覆盖不了成本。”Lorentzen & Stemoco的执行总裁Stein Hedemark表示。

  原油市场整体仍处于供过于求的状态,去年OPEC在原油价格下降时拒绝减产,导致原油从2014年每桶超过100美元的价格一路下跌至6年内低点。有分析认为,从各国官员的表态看,OPEC即将要举行的月度例会中很可能保持原油产量不变。

  无论是散货、油轮还是集装箱船和海工,投资亮点都乏善可陈,国际航运金融产业链上的不同环节:商业银行、产业基金、金融租赁等纷纷开始收缩甚至退出,欧洲央行银行业普查中严格管束航运业贷款,航运业也被国内银行视为贷款限制类行业,航运投融资业务依然受到严格控制。

  不过,唯一的亮点是,国内的航运金融业务尤其是在租赁方面取得了一些进展。金融危机后,一些航运企业期望能够通过在行业低点买船,期待国际贸易转好后能够获利,此时恰逢国内融资租赁业开始加速发展,交通银行(601328,股吧)、交银租赁、民生租赁、工银租赁等融资租赁企业频频参与国际大型船舶订单的融资。不过,一些融资租赁公司并没有预料到,这个谷底居然如此漫长,也为此支付了不少学费。

  主动寻出路

  除了航运业的整体不景气之外,国内航运金融发展处于初期,缺乏经验和急功近利也是重要原因。中国船级社天津分社副总经理徐捷指出,在船舶融资的过程中,很多风险是投资人没有意识或者重视。

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