资助经济学下,港口与备受关注的铁路同样重要

瑞银亚太经济学家和策略分析师认为,未来几年中国和日本将扮演地区经济资助者的重要角色。近期关于在泰国、老挝和印尼兴建铁路的消息频频传出,但我们认为中国的港口运营商有大把机会通过投资一带一路战略覆盖的国家,比如斯里兰卡和土耳其等,凭借贸易增长带来的优势来实现海外扩张。海运(港口)和陆运(铁路)对于刺激贸易而言都很重要。

招商局国际及中远太平洋是活跃的海外港口探路者

招商局国际和中远太平洋已在海外进行了扩张,足迹遍布新加坡、香港、希腊、埃及、斯里兰卡、多哥、尼日利亚及比利时。2015年上半年,非中国内地港口分别占到招商局国际/中远太平洋净利润的14.0%/21.6%。其他有海外业务的中国港口运营商包括上港集团(比利时泽布鲁日)、中远集团(美国长滩)及中海码头发展(美国洛杉矶)。

中国港口运营商之间的联合投资越来越普遍

招商局国际与中远太平洋最近宣布将与中投公司联合投资土耳其的一处集装箱码头。《第一财经日报》报道称中国远洋、中国海运及招商局集团组成的联合体正在参与印尼TanjungPriok港口竞标。我们预计中国港口运营商的联合投资、及来自中国金融机构的“资助”将与日俱增。

选股:我们看好招商局国际

招商局国际是我们最看好的港口股,因其享有上海和深圳西部的战略敞口。我们认为深圳西部港区整合得到证实、可能的海外并购是该股的主要潜在催化剂。