近期，国内动力煤市场“一冷一热”格局十分明显——产地行情上扬、价格上涨；而沿海动力煤市场则价格平稳，成交清淡。

年后，随着国家一系列政策的陆续出台，供给侧结构性改革进入快车道，减产、限产已成为煤企运营的主基调，受此影响，内蒙、陕西、山西动力煤供应量大幅缩减，价格亦呈现出不同程度上扬；产地煤矿开工率及动力煤发运量均低于往年同期，致使沿海动力煤始终处于低库存状态，下游需求亦无明显改善，“供需双低”格局延续，环渤海动力煤价格指数出现罕见“五连平”。

　一、产地动力煤市场行情

（1）内蒙古动力煤市场：价格整体趋稳，销量良好

近期，内蒙古地区动力煤价格整体趋稳，销量良好。其中，优质动力煤供不应求，库存偏低位运行，价格上涨明显；煤质稍差的动力煤，除块煤降价处理，其余煤种价格保持平稳。据悉，清明节后，部分煤矿块煤价格小幅下调5-10元/吨。按照往年的规律，内蒙古地区块煤价格四月初开始下跌，五月份煤价恢复。但今年受宏观经济下行影响，化工厂开工率普遍较低，下游工厂低开功率或对五月块煤价格恢复造成不利影响。价格方面，粉煤Q5500S0.5坑口含税价150元/吨；三八块Q6000坑口含税价200元/吨，较清明节前下降10元/吨。市场方面传言，5月份，内蒙地区将实施严格的限产政策，在产量收缩的利好支撑下，内蒙古煤价易涨难跌。

（2）陕西动力煤市场行情：价格大涨后恢复平稳，市场成交量低

年后，受“1.06”矿难及“两会”因素影响，陕北诸多煤矿的开工时间不得不一拖再拖，煤矿开工率远低于预期。

陕北煤矿开工率持续偏低，市场供应偏紧；再加上四大煤企联合挺价、环渤指数“五连涨”，动力煤市场信心大增。在动力煤短期供需失衡及沿海煤市上行的推波助澜作用下，陕北煤企、贸易商挺价意愿空前高涨，伺机涨价以期扭转市场颓势，面煤、籽煤价格连连上涨。此轮动力煤价格上涨是市场严重缺货所致，而并非下游需求的实质性改善，有价无市、有价无货现象较为突出。

不过至三月下旬，随着煤矿开工速度的加快，动力煤供应偏紧局面得以缓和，陕北煤价逐渐趋于平稳，市场秩序也逐步恢复正常。截止到三月底，陕北地区面煤Q6000含税一票价180元/吨左右。

四月份，本已平稳的的陕北煤市，在山西、内蒙两大煤炭产地限产、减产刺激下，煤炭价格再度出现上涨苗头，部分煤矿顺势小幅上调动力煤价格，神木面煤Q6000挂牌含税价最高可达210元/吨。

近期，神木地区开工率已接近正常水平，榆林地区炮采煤矿也陆续开工，陕北煤市供需矛盾明显缓和。市场回归平稳，部分地区动力煤价格由于前期上涨过猛，出现了5-10元/吨的回调。

价格方面，神木面煤Q6000含税一票价200元/吨左右；面煤Q6100-6200含税一票价205元/吨左右；三八块Q6200含税一票价260元/吨左右。

（3）山西动力煤市场行情：限产效应显现，价格上扬

两会后，煤炭行业供给侧改革政策逐步落实，3月30日，山西省政府办公厅下发了《关于加强全省煤矿依法合规安全生产的紧急通知》，一方面要求所有煤矿严格执行276个工作日的生产规定；另一方面要求省属五大煤炭集团公司所属整合煤矿一律停产、停建整顿，时间不少于一个月。步入四月，五大煤炭集团整合矿陆续进行停产整顿，市场煤炭供应偏紧，价格亦得到了一定支撑。据了解，月初，朔州同煤集团下属矿全部停产整顿一个月，平均煤价上涨20元/吨，煤泥上涨10元/吨；4月15日，山西焦煤集团动力煤上涨5-10元/吨。

目前，山西地区整合煤矿仍在停产整顿中，在产煤矿亦执行国家276个工作日的要求，煤矿产量不高，销售顺畅无库存压力。山西某贸易商表示，由于资源偏紧，煤价得以支撑，自年后以来，低硫动力煤约上涨20-30元/吨，高硫动力煤涨幅要小点，约10-15元/吨。虽然目前处于传统淡季，但煤矿销售较为火热，煤价仍较为坚挺。

　二、沿海动力煤市场概况

　（1）北方港：库存上涨，船舶数少，市场观望

近期，北方港口动力煤库存整体小幅上涨。截至4月25日，秦皇岛煤炭库存448万吨，周环比下降8.82万吨；曹妃甸港库存214万吨，周环比上涨2万吨；国投京唐港库存96万吨，周环比上涨16万吨。

下游需求疲弱，动力煤成交量鲜少，截至4月25日，秦皇岛港锚地船舶仅13艘。有贸易商表示，为降低港杂费成本，贸易将船只预定后才会将煤炭拉往港口。目前，港口动力煤报价不均衡，下游接收价偏低，市场观望氛围浓厚。

近日，国务院出台政策指出，三年内将停止审批新建煤矿项目，煤矿全年作业时间不得超过276个工作日，若此轮限产严格执行，北方港动力煤价格稳中有涨的趋势将延续并加速。

（2）长江港：贸易商活跃度低，库存下降，“迎峰度夏”或促使港口库存量上升

近期，受北下船只减少影响，长江港口进货量锐减，加上出货情况正常，港口库存量不断下降。其中，西坝港以煤炭中转为主，终端客户较为稳定，煤炭进出量受淡季影响较小，因此库存量常年居于一个区间值。泰州港、如皋港则以贸易商堆存货物为主，库存高低取决于贸易活跃度。由于长江港动力煤成交清淡，目前，泰州港、如皋港库存已较最高峰时期下降了约50%。港口人士表示，今年长江港将延续低库存状态，“迎峰度夏”时，相对较高的需求量或推动港口库存量小幅上升。

长江港贸易商市场表现不一，但总体贸易活跃度较低。其中，有固定老客户的贸易商月出货量较为稳定，而另一部分贸易商则转移贸易至北方港。

（3）南方港：用煤淡季及雨水利空因素叠加，煤价底部震荡

本月，在四大煤企保持下水煤价格平稳及上游限产政策影响下，南方港口动力煤市场保持稳定。

4月为传统动力煤消费淡季，下游终端需求开始逐渐减弱，贸易商对后市普遍看淡；南方主汛期暂未到来，但降雨量已较前期明显增多，据悉，广州地区阴雨天已持续近一月之久，浙江地区也是雨水不断。随着雨量的增加，电厂煤炭采购需求将逐渐弱化，外加部分电厂以消化前期库存为主，预计后期南方港动力煤价格仍将底部震荡。

（4）南方港进口煤：价格上涨，优势不再，观望氛围转浓

近期，受国际原油价格大幅回升及钢材市场需求回暖影响，进口煤价格上涨，优势降低，市场观望情绪较为浓厚，成交清淡。

宁波港方面。本月，宁波港进口煤量较少，截止4月21日，仅有一艘载有2万1千吨俄罗斯煤的船舶靠港卸货；4月20日，一艘装载6万多吨俄罗斯煤的船舶短暂停靠后发往印尼。由于我国禁止进口朝鲜煤，故宁波港目前暂无朝鲜煤。

广州港方面。本月广州港进口煤主要为印尼煤及澳煤。近期，印尼进入雨季，多数煤船无法停靠，部分地销贸易商小幅上调印尼煤价格0.2美元/吨。印尼低硫煤Q3800报价26.5-27美元/吨，为进口煤中较为畅销的煤种。澳煤Q5500 现货量较少，报价相对偏高，市场观望情绪浓厚，成交量较小。