近期钢材市场价格再度出现反复,不过对于端午后期需求并不乐观,煤焦现货受到库存、销售端压力日趋明显。焦炭方面,虽然目前仍处于贴水格局,但随着现货再度降价,基差进一步收敛,预计焦炭调价、去利润仍将持续,焦煤走弱滞后与黑色整体,或将等待7月。

从产地调研情况来看,目前煤矿库存及集装站库存较5月上旬已有一定幅度上涨,坑口暂处于弱平衡阶段。由于神木地区因矿难停产的煤矿5月底已基本复产,预计主产区6月份供应量较5月份或有一定增长。需求端,季节性补库及“供应紧张”使得电厂在月初补库积极性较高,港口库存下降较快,预计补库动作会持续至月底,对港口煤价形成支撑。综合来看,我们预计至8月份,现货价格仍有10-15元/吨的上涨空间,但价格大幅上涨可能性不大。考虑到9月份南方港交割可能性较大及动力煤交割品问题仍然存在,且ZC1609已升水北方现货近20元/吨,因此ZC主力合约追多需谨慎,待冲高后,可轻仓试空。