本周观点:铁矿阶段性调整到位,利空已经反映在05合约的期现价差中,维持上周空单止盈的观点。钢材未现进一步趋势性大跌的前提下,短期如若基差持续扩大,则可进行少量基差修复操作。

需求方面:补库需求待释放,钢厂冬储仍可期。上周由于环保限产高炉开工率降幅较为明显,全国高炉开工率79.65%,河北地区71.75%;由于终端季节性需求走弱,当前市场对于供给端的收缩已现预期钝化,使得钢价仍旧下行,对铁矿石造成一定的压力。钢厂方面,大中型钢厂进口矿库存可用天数由于限产升至29天,但本身绝对库存水平依旧较高,短期补库难以放量;考虑元旦后势必进行季节性补库,因此钢厂采购仍有一定存量需求。

供给方面:进口矿供应仍较大,库存累积难以压制现货。海运方面,进口矿发运量在圣诞节前有所下降,澳洲对华发运量下降224万吨1251至万吨,巴西出口运量降至578万吨,但近期压港缓解,到港量可能有所提高,总体进口矿供应仍较大。港口方面,进口矿库存降152万吨至10836万吨,贸易矿微降至3263万吨。当前矿石现货市场供需矛盾不大,在钢厂冬季传统季节性补库的情况下,港口库存累积难以对现货价格造成压制。