集装箱运输市场

回顾：5月市场继续上涨，中国出口集装箱运价指数（CCFI）均值838点，同比上涨27.8%，环比上涨4.2%。东西干线方面，欧洲、地中海、美西线指数环比分别上涨4.2%、8.9%和3.5%，但美东线环比下滑0.3%；南北航线方面，除澳新线指数环比下跌0.9%外，其余的南非、南美、东西非和波红线指数环比分别继续上涨13%、23.9%、15%和1.9%。1至5月CCFI均值824点，同比增长18%。5月，反映现货市场运价的上海出口集装箱运价指数（SCFI）均值861点，同比上涨53.3%，环比上涨3.2%；1至5月SCFI均值858点，同比增长62%。另据Drewry估计，尽管从4月的1723美元/FEU回落，但5月亚欧线回程方向运价仍保持在1000美元/FEU上下的较高水平。

5月，闲置运力继续下滑，据Alphaliner统计，截至5月15日，500TEU以上船型闲置集装箱船为175艘、50.3万TEU，占现役运力的2.5%，为20个月来的新低。由于新联盟的航线已基本部署完毕，加上船舶拆解量减少，预计近期闲置运力水平将不会发生较大变化。

2015-2017年CCFI走势对比图

数据来源：上海航交所（2015、2016年春节当周，上海航交所停发一期指数）

预测：截至5月1日，全球集装箱船订单与现役运力的比例降至14.1%的历史新低，且预计该比例将继续下滑。随着市场上涨，Alphaliner和Clarkson分别将今年集运市场需求增幅预测上调至4.6%和4.5%，运力增速预测则分别为3%和2.3%。各大机构一致认为今年需求增长将超过运力增长。由于各公司加大了跨太平洋航线的运力投入，预计该航线竞争的激烈程度将超过亚欧线。

油轮运输市场

回顾：5月油轮市场淡季效应初现，运价震荡下行，月中BDTI降至年度低点737点。在亚洲炼厂季节性维护和产油国削减供应量的双重利空下，夏季原油需求有所放缓。同时，全球油轮船队规模持续增长，希腊船东抄底造船动作不断， VLCC新订单频出，市场下行压力不断累积，各船型运价均有所下滑。5月底波交所原油轮运价指数BDTI收于768点，比月初下降1.3%。VLCC中东至日本TD3线持续回落，WS指数平均55点，同比下降11%，环比下降14%；TCE平均21279美元，同比下降53.5%，环比下降23.5%。1至5月TD3线WS 指数平均65点，同比下降2.6%；TCE平均28521美元，同比下降46.5%。

5月，成品油轮市场在亚洲需求带动下继续回暖，但仍不及去年水平。中东至日本7.5万和5.5万吨级船TCE平均为6992美元和6530美元，环比分别上升6%和1.6%；美湾与欧洲间航线平均TCE为9101美元，环比下降40.2%。

2015至2017年VLCC中东至日本TD3线TCE走势图

数据来源：波罗的海交易所

预测：5月25日，OPEC和俄罗斯等产油国如期达成协议，将当前减产延期9个月至2018年第一季度，尽管原油价格并未得到明显提振，已进入下行通道的油轮运价却遭受了打击。短期看，VLCC运价将进一步疲软；长期看，油轮市场将于2018年逐渐趋于均衡。根据Clarkson最新预测，2017年原油轮需求将增长2.4%，其中VLCC需求增幅为2.5%；而同期原油轮运力将增长6.1%，其中VLCC增幅为6.2%，供需压力依然很大。成品油轮方面，2017年运力需求增幅估计为1.9%，供给增幅为4.4%，情况也不容乐观。

干散货运输市场

回顾：5月市场延续震荡下行走势，5月5日BDI跌破1000点关口。国内港口铁矿石库存再创新高至1.4亿吨，铁矿石价格短期在60美元附近有企稳迹象，好望角型船一度在澳矿的支持下有所反弹，但是巴西远程矿成交不活跃，加上用煤淡季叠加煤价下行，煤炭货盘成交稀少，只有南美谷物出口提供少有的亮点，其他地区冷清，运力积压严重，巴拿马型船和小灵便型船租金降至两个月以来低点，5月31日BDI跌至878点，5月BDI均值973点，同比大幅上升99%，环比下跌20.4%。1至5月BDI均值999点，同比大幅上升61.7%。

2015-2017年BDI走势对比图

数据来源：波罗的海交易所