上半年，国际船用燃油价格同比上升近30%，但即便如此，就像东方海外国际指出的，与以往油价常处超过600美元/吨水平相比，现时油价仍未重拾高位。

至于国内，长期研究油价趋势的隆众资讯表示，年内油价涨幅达69%，所以依旧是涨不停的船燃价格。

船燃价格上涨蚕食利润

在半年报中，几乎所有的上市航运企业均提到油价上升蚕食利润的现实。中远海控表示，上半年新加坡380CST燃料油平均单价同比大幅上涨28.1%，加剧了航运企业的成本压力。上半年，中远海运集运及相关业务成本为404.48亿元，同比增加17.75亿元，增幅为4.59%，平均单箱航运成本同比下降3.66%，剔除燃油费后的平均单箱航运成本同比下降6.76%，可见油价拖累其成本下降3.1个百分点。

东方海外国际表示，上半年燃料油成本较2017年同期显著回升，2018年6月，新加坡380燃料油每吨价格较2017年同期高约50%。虽然运费及货量有所改善，但步伐有所不及，年内整体业绩将明显受油价左右。然而，相较于过往油价常处超过600美元/吨水平而言，现时油价仍未重拾高位。

招商轮船表示，上半年国际船用燃油价格同比大幅上升，航运企业航次成本明显增加。远东主要加油港新加坡IFO380一季度均价为376.7美元/吨，二季度均价为426.8美元/吨，远高于2017年同期的318.3美元/吨和313.6美元/吨的水平。中外运航运表示，上半年集运的营运成本为2.6039亿美元（2017年同期为2.4393 亿美元）。2018年营运成本增加乃由于航运量及燃油价格上升导致航程成本增长18.4%。

海丰国际表示，上半年消耗的船用燃油成本为8807.4万美元（2017年同期为 7276.5万美元）。海丰国际的销售成本由2017年6月底的5.32亿美元增长8.1%至2018年6月底的5.75亿美元，主要归因于集运及延伸物流业务的船用燃油成本以及设备和货物运输成本均增加。

船燃价格年内上涨69%

国际油价上涨，必然带动国内船燃价格的上涨。长期研究相关领域的隆众资讯田秋瑾撰文指出，目前国内船燃市场价格达到2012年5月中旬以来的最高水平。田秋瑾介绍，截至9月10日，国内船燃价格超过5500元/吨，高位成交甚至达到5650元/吨，较9月初增长6.6%，较2018年年初增长69%。

至于国内船燃价格上升的原因，田秋瑾仍将其归纳为消费税、原料价格、环保这三大“要素”，与《航运交易公报》5月份的深度报道《涨不停的船燃》分析的如出一辙。

就消费税而言，据田秋瑾介绍，当前船燃产品裸价与完税价差在1350元/吨左右，税票成本高涨为首要因素，令船燃价格开启了6年以来的冲高之路。

就原料价格而言，国际原油价格推涨和国内成品油价格不断上行，带动沥青、渣油价格上扬，船燃主要调和原料采购成本明显上行，沥青料产品的年内涨幅约50%，而煤柴、水上油、页岩油也分别有39%、31%、22%的上行表现。

环保因素主要体现在调油商降成本、调指标的煤炭、水上油类煤系原料，受国家环保政策影响，频频出现供应链短缺情况。

由此可见，除了国际油价上涨带动国内船燃价格上涨是不可控的因素之外，其他诸如消费税、环保因素等都属于内部矛盾和可控因素。

两年内船燃价格仍将上升

至于此次国际油价的上涨原因，最主要的还是中东地缘政治因素所致。自5月份美国宣布退出伊核协议以来，国际油价便开始上涨（见表）。

目前，WTI价格已经上升到2014年11月以来的最高点，布伦特价格近期已达到80美元/桶的新高点，这些持续的高价格反映了对供给的多重担忧因素。

美国已明确表示最大可能地降低伊朗的出口，这意味着与前一制裁期相比，装载量会显著下降超过120万桶/日。相较5月份原油出口量的较高水平，由于欧洲购买量下降50%，6月份伊朗原油出口量减少23万桶/日。大多数伊朗原油出口到亚洲，目前中国和印度各进口60万桶/日。

自美国能源署6月份发布相关报告起，欧佩克石油部长与10个非欧佩克石油部长会面并且承诺100%服从维也纳约定（即增加产量）。官方公报中关于规模和时间的细节交代较少，但巨头生产国，尤其是沙特及其海湾盟国和俄罗斯已初露端倪，产量攀升或将破历史纪录。这一决定确保了全球市场在油量诸多挑战面前保持稳定供给，因而大受欢迎。高供给或许意味着未来油价的下跌，但事实上，这是以牺牲全球闲置产能缓冲为代价的，而这些闲置产能可能会被拉到极限。

目前，没有看到其他地方有用以缓解市场紧张情绪的高产量的迹象。事实上，在美国能源署报告中，美国能源署对2018年非欧佩克国家石油产量的总体增长预期已略有下降，至197万桶/日，而美国能源署预估2019年这一产量数据将达184万桶/日。在需求方面，美国能源署仍然认为2018年和2019年的需求量增长均为140万桶/日。由此可见，在供需一跌一涨的状况下，未来油价仍将在一段时间内（至少在2018—2019年）呈现上涨趋势。

当然，长期而言，随着可替代能源的日益出现，中东地缘政治等与油价相关的因素将会日渐式微，世界能源格局终将发生变化。

作者：施秀芬