油价下跌,油运价格仍在寻找底部,油运企业股价经历暴跌,新型冠状病毒疫情下,油运界对2020年的所有期待都转为“虚空”。

疫情下油运市场由“牛”转“熊”

在“牛市”行情下,油运界满怀期待走进2020年。信心满满缘于多重的利好:美国原油出口增长导致油运平均运距增加,国际海事组织2020 限硫令促使部分船舶退出市场加装脱硫塔、促进燃油经济性欠佳船舶拆解和促动船舶以进一步的经济航速航行,美国对伊朗和委内瑞拉的制裁使得部分油轮运营受限。然而,2020年的开端,油运市场的“牛市”即发生逆转。

油价下跌,油运价格仍在寻找底部,油运企业股价经历暴跌,新型冠状病毒疫情(疫情)下,油运界对2020年的所有期待都转为“虚空”。

疫情无情,数以万计人为之所困,为遏制疫情蔓延,数以十亿计人为之“裹足”。中国为防止疫情的蔓延,自1月下旬开始采取史无前例的限制人员流动与聚集的措施。

中国几乎是每种大宗商品的增量购买者,在全球供应链中扮演核心角色,中国的种种防疫措施不但影响世界经济贸易的正常进行,海运业更是深受影响。波罗的海国际航运公会首席分析师称:“中国打喷嚏,全世界患感冒。”当散运、集运甚至LNG运输都深受疫情影响的同时,油运市场也不能幸免。

当然,也有专业人士表示,此次油运价格的快速下跌部分受中远海能旗下被制裁油轮于1月31日回归市场的影响。

油价在走低

中国因疫情引起的交通运输活动减少导致燃油消费降低,原油价格已经受到波及。而中国作为全球第二大石油消费国、第一大原油进口国,此次疫情带来的不确定性更导致原油价格的短期前景不佳。石油输出国组织欧佩克与非欧佩克产油国(OPEC+)已经召开紧急会议,商谈减产计划。

过去几周,由于疫情等引起的全球原油需求低迷,油价大幅下跌。2月10日,布伦特原油价格收至53.52美元/桶,较1月20日的高点下跌17.07%。花旗集团石油分析师近日在将布伦特原油的一季度前景从每桶69美元下调至54美元时表示,布伦特原油价格可能跌至47美元/桶。

此次石油价格大幅下跌,核心是因疫情导致的中国需求降低。2019年,中国每天消耗1360万桶原油,每天进口近1000万桶原油。有专家预测,2020年2月,中国石油消费预计同比减少在140万~150万桶/日,相当于日均消费量的10%甚至更多。

受石油价格迅速大幅下跌,以及疫情导致的不确定性因素促动,2月4日OPEC+联合技术委员召开紧急会议协商减产计划。不过,经过3天讨论,与会各方尚未就临时减产达成一致。对于OPEC+提出的每天减产60万桶的提议,俄罗斯能源部长Alexander Novak 2月7日称,将在未来几天之内作出回应。虽然机构认为需求将出现重大下降,但Novak预计,此次疫情只会使2020年日需求量温和减少在15万~20万桶。OPEC+是否将把原定于3月初举行的部长级会议提前目前也不确定。2019年12月,OPEC+再次达成深化减产的协议,决定延长减产至2020年一季度,并且在120万桶/日的基础上再次增加50万桶/日的减产额度。

不过,业内专家表示,从长期来看,疫情会过去,之后中国为保经济增长会出台更多刺激措施,油价将会恢复到合理水平。

运价在锐减

在油价大幅下跌的同时,由于疫情引起的石油运输需求的减少以及相关的不确定性,2020年以来油运价格几乎呈断崖式下跌趋势。在油运价格迅速下跌的背景下,油运企业的股价也在大幅缩水。

进入2020年,油运价格几乎呈单边下跌趋势:在波罗的海原油运价指数中,超大型油轮(VLCC)运价指数等价期租租金(TCE)2月10日报收10323美元/日,较一个月前下跌83.67%。VLCC运价的迅速下跌致使苏伊士型和阿芙拉型油轮运价跟随下落,2月10日,两型油轮TCE分别报收29936美元/日和17677美元/日,较一个月前分别下跌57.90%和67.75%(见表)。

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在运价大幅下跌的同时,装船量也在缩减。克拉克森估计,2月的第一周,在中东海湾仅装载8艘VLCC,与常规年份这个时节的30艘形成对比。

有业内专家向《航运交易公报》记者表示:“目前的市场状况已从根本上破坏了整个‘牛市’周期,现实的跌幅已经超过新型冠状病毒疫情理性的基本影响。此外,到目前为止,季节性因素是驱动油运价格下跌的核心因素。”

受油运价格下跌影响,油运企业的股价也经历大幅下跌。在国际市场上,全球第二大VLCC船东Euronav NV的股价月内下跌27.61%,从1月9日的13.04美元一路跌至2月7日的9.44美元;另一大油运独立船东DHT Holdings的股价一个月内下跌34.91%,从1月9日的8.22美元大幅跌至2月7日的5.35美元。在中国市场上,全球第一大VLCC船东招商轮船的股价月内下跌34.91%,从1月9日的7.76元跌至2月7日的5.41元;中远海能上证A股股价月内下跌10.87%,从1月9日的6.44元跌至2月7日的5.74元。

市场已经弱势至此,业界仍需要对2020年的市场怀揣信心。2003年SARS疫情过后,海运界迎来了超过5年的超级周期。现时,Euronav NV首席执行官Hugo De Stoop也对未来满怀信心:“如果我们回看过去其他病毒疫情,可以确定的是,疫情被控制后一切将会恢复正常:中国以及全球其他经济体将采取巨大的经济刺激措施,以试图挽回在疫情期间的损失。”


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