截止到1月21日收盘，中国远洋（或简称中远）股票报收4.42元，对比去年的最低点，涨幅已过20%。但很可能连续三年的巨亏，使其带上ST帽子已是大概率事件。从ST到毁灭，只剩下一步之遥。

好消息是，航运业的最低迷时期已经过去，中国远洋在航运业高峰期所签署的大量高价船舶租赁合同也已经纷纷到期，原先压得中国远洋喘不过气来的巨量包袱已经被逐渐抛弃。

坏消息是，航运业的巨量过剩运力依旧存在，而且中国远洋所倚重的号称全球最大的散货船队面临的情况更为糟糕。同时，作为国企的中国远洋，机构臃肿、管理散漫的毛病并没有得到根本上的医治。

作为一支周期性明显的股票，大亏损之后能否迎来大盈利？看多者最为重要的理由，居然不是市场环境的向好，和中国远洋自身业务的改善，而是对于这样一家影响力如此巨大的央企，政府不可能不会出手相救。

被ST后命悬一线

各方面迹象显示，中国远洋被ST几乎已无可避免。

2012年前三季度中国远洋共巨亏64.02亿元。这意味着除非出现奇迹（一笔大额的国家直接补助），否则中国远洋已经绝无机会在当年度扭亏，根据上交所规定，连续两年亏损就必须戴上ST帽子。

但是，被ST并非意味着中国远洋的退市末日即将来临，反而意味着可能存在着更大的投资机会。如果能将所有亏损及潜亏项目在全部撇清，中国远洋很可能在2013年就完成翻身，实现扭亏，甚至出现较大幅度的盈利。

但是至少在目前，市场分析人士还不能找到足够的信号。从历史看，初上市时，中国远洋一直持续大幅盈利，很多人都认为它是潜在的百元股，这使其股价在2007年10月25日到达了68.40元的高位。之后，伴随金融危机和进出口衰退，笼罩在远洋运输上方的光环也迅速消退。2007年中国远洋盈利为190.85亿元；2008年盈利108.30亿元；到了2009年就成了亏损75.4亿元；到2010年又盈利67.61亿元；2011年又亏损104.49亿元。不出意外，2012年中国远洋依旧会巨亏。

当波罗的海干散货运指数一路从15000点的高位下跌到600多点，半年多下跌了94%。而中国远洋股价也就此步入漫漫熊途，直到2012年9月跌到3.70元。

想一想一支股票从68.40元的高位跌至3.70元是什么样的概念。

千万不要以为自己看错了。也别以为这是多次股权分配除权后的价格。事实上，中国远洋除了分别于2008年刚刚上市的前三年有过三次微弱的分红之外，再无任何分配。也就是说，它的实际跌幅远远超过90%。

在此期间，无数财富化为了乌有，无数股民因此成为了炮灰。

2007年较高位时候，中远A股总市值曾一度高达3245.43多亿元，而如今在定向增发了近13亿股股票的情况下，市值也仅区区300亿左右，几年间，公司总市值蒸发掉3000亿元。