ST远洋、中铝、中石油早已创历史新低,让身陷其中的投资者叫苦不迭。很多券商却仍然推荐,是想掩耳盗铃?还是无知者无畏?

“中字头”是A股 市场中很特殊的一个群体,它们有几个共同特点:国有背景、行业巨无霸。曾几何时,它们都曾风光无限,集万千宠爱于一身。然而,人们在几年后发现,辉煌只堪追忆,现实很难面对。几组数据或许可映射出它们的惨淡经营。ST远洋是国内航运业的绝对老大,2006年至2008年盈利超过百亿,在最鼎盛的2007 年,归属母公司所有者的净利润达到190.85亿,但在2011年、2012年分别巨亏104.49亿、95.59亿,创A股上市公司亏损纪录,荣获“亏 损王”的称号,现在已披星戴帽,面临巨大的退市风险。然而,这只是“中字头”群体巨亏的一个典型例子,还有中国铝业、中国中冶巨亏82.34亿元、 69.51亿元。

我们发现,除银行股以外,即便有些“中字头”公司没有亏损,但净利润也大幅滑坡,大有“前赴后继”的势头。从各公司2012 年年报来看,除了上述亏损大户,中国国航净利润下滑了33.82%、中国一重净利润下滑了98%、中国人寿净利润下滑了39.65%。此外,连“坐地起 价”的中国石油与中国石化的净利润也分别下降了13.28%、11.43%。很明显,净利润大幅滑坡的“中字头”并非个案,而是涵盖很多行业。分析人士认 为,“中字头”群体巨亏或业绩大滑坡的深层次原因是吃政策饭的到头,以及盲目扩张所导致的产能过剩。换言之,现在“中字头”的巨亏只是开始,未来或许有更 多公司迈入巨亏或披星戴帽的行列。

在二级市场上,各公司的股价毫无悬念地遭遇“戴维斯双杀”,ST远洋、中国铝业、中国石油早已创历史新低就 是极好的例子,这让身陷其中的投资者叫苦不迭。可蹊跷的是,很多券商研究机构还对其中的一些公司出具推荐评级的研究报告,这是想掩耳盗铃?还是无知者无 畏?聪明的投资者应该冷静思考,管好自己的钱袋。

三个“中字头”吃掉整个创业板

ST远洋2012年实现营业收入720.57亿元,同比增长4.57%至,实现归属于上市公司股东的净亏损为95.59亿元。加上2011年亏掉的104.49亿,ST远洋两年时间亏掉了200亿,创A股有史来的亏损纪录。

中国铝业公布的2012年报显示,去年实现营业收入1494.79亿元,微增了2.47%;净利润方面,全年亏损82.34亿元。记者发现,这也不是中国铝业首次巨亏,在2009年就亏损了46.46亿元。

中国中冶2012年实现营业收入2211亿元,实现归属于上市公司股东的净利润亏损69.51亿元,而上一年度公司净利润尚有42亿元。由于公司2012年业绩与2011年业绩相差111.94亿元而位居年度另类“变脸王”。

这三大“中字头”合计巨亏247亿,相当于创业板355家公司在2012年度实现的净利润总和。如果用一个词来形容,就是“触目惊心”。在这三家公司 中,又数ST远洋的压力最大,因为,按交易所的规定,如果公司在2013年再度亏损,将被退市处理。为此,公司已经“行动”起来了。3月中旬,ST远洋宣 布拟向大股东中国远洋运输(集团)总公司出售其直接持有的中国远洋物流有限公司100%股权。很明显,这种“卖子求生”的自救方式也是无奈之举。而对ST 远洋来说,在干散货、集装箱航运不振的背景下,远洋物流是其中坚产业,如果没有了物流业务,即便今年保住了壳,那明年、后年的日子怎么过呢?

一季报显示,三家公司的形势都不乐观,ST远洋、中国铝业分别亏损19.88亿、9.75亿。中国中冶情况稍好,实现了10.44亿净利润,但根据以往 经验来看,最大的考验往往在下半年。换言之,中国中治全年能否扭亏还充满很多的不确定性因素。如果中国铝业与中国中冶今年再亏,也将步ST远洋的后尘—— 披星戴帽。

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