日前，新加坡航运业再次传来重磅级的消息，新加坡东方海皇集团（Neptune Orient Lines，简称NOL）宣布已经与全球第三大集装箱承运公司法国达飞海运集团（CMA CGM）就潜在的并购展开排他性磋商。

东方海皇集团是新加坡也是东南亚最大的航运集团，由新加坡国有资本公司淡马锡控股。旗下集运分支美国总统轮船（APL）船队的总运力占市场份额2.7%，而法国达飞海运集团的市场份额为8.8%。合并之后，达飞海运集团将占有11.5%的市场份额，追赶上行业第二——地中海航运公司的步伐。

自从本月初东方海皇传出并购消息以来，其股价增长势头良好。11月26日开盘价格上涨到1.21新币，比11月2日收市价格0.96新加坡元上涨了约26%。

巨亏不断

东方海皇曾是行业里的明星。该公司曾在2007年创下6.10新加坡元的高点。然而从2011年至2014年，APL四年亏损累计总额高达14亿美元。

而今年三季度的业绩严重滑坡，是压死东方海皇集团的最后一根稻草。第三季度，由于欧洲及北美市场未现传统高峰，因此东方海皇当季营收为12亿美元，同比下降29%，而亏损高达9600万美元。

这样惨淡的经营表现或许不难理解为何东方海皇集团的大股东淡马锡急于将这个烫手山芋出手。

不过，也有分析师质疑，达飞轮船是否拥有收购东方海皇的能力。东方海皇在当前市场上的价值为21.46亿美元，加上该公司26.24亿美元的净债务，这一交易总额将达到47.7亿美元。若使用现金全资收购东方海皇，将使得达飞轮船现有的32.6亿美元负债额翻倍。

据悉，目前双方签订了独家收购协议，但是这一协议结果将在12月7日才公布，显然此次收购项目仍有潜在的难题。Alphaliner认为，收购项目悬而未决的主要问题在于评估东方海皇集运业务和码头资产估值。

而就在这一消息发布的几天之前，马士基集团刚刚与东方海皇集团传出“绯闻”。而在这一消息发布之后，马士基集团依然没有放弃对东方海皇集团的并购。马士基集团首席运营官Soren Toft在一场媒体圆桌上表示，如果法国达飞海运集团对东方海皇集团的并购失败，那么马士基集团会重启谈判。

航运业整合在即

如果交易达成，东方海皇与达飞海运的合并将成为近年来最大的集装箱航运交易。

事实上，全球贸易的低潮期以及产能过剩，使得海运业备受运力过剩及货运量下降的双重打击，因此主动或者被迫寻求合作或者资产整合，就成为为数不多的解决方式之一。

据新加坡海事和港务管理局的统计，2015年7月新加坡港集装箱吞吐量为255.45万标准箱，同比下降了约13%。这是世界第二大中转港口新加坡港在2008年国际金融危机后的最差表现。

上周，衡量大宗商品航运费率的波罗的海干货指数（Baltic Dry Index）暴跌至历史新低498点，与2008年金融危机前的历史最高纪录11793点相比，跌幅已超过95%。

新加坡航运协会主席Esben Poulsson表示：“航运业的运输能力过剩，很显然，以当前的费率，这门生意是不可持续的，从长期来看难以为继，但它是市场作用的结果。”

低迷的市场令越来越多航运企业难以支撑下去，近期传出多起并购传闻，包括韩国两大航运企业韩进海运与现代商船要被政府合并。8月，路透曾报道中国远洋和中国海运正在进行合并谈判。

“毫无疑问，航运业已经进入整合趋势。在困难时期，并购整合是各大玩家扩大市场占有率和提高议价能力的正常做法。”Esben Poulsson说。