得益于航运市场整体景气度改善，日本三家船公司2017财年营业收入、经营利润及经常利润均取得正向增长；归母净利润“两盈一亏”。

日本三家船公司“两盈一亏”

4月27日，日本三家船公司——日本邮船、商船三井、川崎汽船发布2017财年（2017年4月1日—2018年3月31日）业绩。

综合来看，得益于航运市场整体景气度改善，三家船公司2017财年营业收入、经营利润及经常利润均取得正向增长；归母净利润“两盈一亏”——日本邮船和川崎汽船扭亏为盈，分别溢利201亿和103亿日元；商船三井亏损473亿日元（2016财年为盈利52亿日元）（见图）。

日本邮船：集散运输扭亏为盈

由于集运和散运市场好转，日本邮船2017财年实现归母净利润201亿日元（2016财年同期为亏损2657亿日元）。具体来看，集运业务实现营业收入6914亿日元，贡献经常利润108亿元，同比增长185%；散运业务实现营业收入7956亿日元，贡献经常利润96亿日元，同比增长336%；物流业务（海运和空运）实现营业收入5123亿日元，贡献经营利润23亿日元，同比下降68%（见表1）。

集运方面，日本邮船称，跨太平洋市场表现较好，但由于超大型船舶的进入，现货运价停滞不前。此外，欧洲市场上半年供需状况有所改善，下半年则放缓。日本邮船还特别提到，其不断提高货物装载率，控制运营成本，使1.4万TEU型船的使用效率更高。

财报数据显示，分航线来看，亚洲—北美航线，日本邮船2017财年平均舱位利用率达到92%，较2016财年的89%，增加3个百分点；亚洲—欧洲航线，平均舱位利用率为94%，不及2016财年的96%。

散运方面，日本邮船经营汽车、干散货和液货运输三类业务。具体来看，2017财年，日本邮船汽车运输量缓慢增长，达到363万辆，同比增长8%，这主要是因为北美、欧洲和亚洲市场汽车需求较2016财年有所提升。日本邮船预测，2018财年其汽车运输量约为356万辆。

干散货运输方面，日本邮船称运力过剩状况并没有得到缓解，但铁矿石、煤炭等大宗散货市场已经明显复苏。此种市场环境下，日本邮船继续保证长协合同来减少成本支出，并尽可能地提高船队运营效率。2017财年，日本邮船各型散货船日租金增长明显（见表2），其预计2018年将继续保持向好态势。

然而，液货运输市场持续恶化，不仅是超大型油轮（VLCC），化学品船、LPG船运输市场也是运力过剩。反映在经营层面，2017财年，日本邮船旗下VLCC平均日租金腰斩，仅为16827美元。但日本邮船认为，2018财年下半年VLCC运营将走出低迷，重回2016财年水平。因日本邮船保持LNG船业务按照长协合同执行，保证了稳定利润率。此外，日本邮船运营的FPSO、钻井船和穿梭油轮继续为海工业务贡献收入。

物流方面，尽管日本邮船整体利润下降，但海运业务保持正向增长。数据显示，2016财年和2017财年，日本邮船处理海运物流分别达到77.5万TEU和78万TEU，同比分别增长22%和1%。据日本邮船预测，2018财年，其海运物流业务将再有近20%的增幅达到93.7万TEU。