在国内“煤改气”政策的持续深化下，终端用户对天然气的需求愈发强劲，为了避免重蹈2017年供给端“气荒”的覆辙，一方面，国家正大力提升勘探开发力度，国产气增量连续两年超过百亿立方米。另一方面，天然气的进口量也在持续攀升。据海关统计，2018年中国天然气进口总量达9,039万吨，其中LNG进口量高达5,400万吨，占天然气总进口量的60%，同比增长38.43%，创近年最快增速，可见液态天然气对行业发展的举足轻重。

面对中国迅速崛起的LNG进口需求，传统的运输方式显然已经不能满足，孕育而生的是LNG物流空前广阔的市场机会。早在2018年9月份，IDG能源投资（0650.HK）就成立合资公司准时达能源，强势切入全球LNG罐箱物流领域，在LNG产业链的布局趋于完善。凭借着强大的资源和技术储备，准时达能源已经同时打通国际海运和国内转运的LNG贸易运输通路，筑建LNG全新物流模式，商业护城河极高。

“海液通”：构建LNG海上进口“虚拟管道”，拓展更经济的中小气源进口渠道

先看国际海运方面，去年10月，准时达能源从加拿大出发的LNG罐箱顺利经海运抵达上海港，标志着公司LNG罐箱物流业务的正式启动，此举也打通了加拿大地区LNG进口中国的海上物流通道，为我国天然气供应提供了全新的进口物流方案。截至目前，准时达能源已经完成了对加拿大、欧洲、澳大利亚海上物流通道的开发，近期又与日本的燃气公司签订谅解备忘录，通过海陆联运，计划每年从日本运输至少20万吨LNG至国内天然气终端买家，运营规模将超过600个罐箱。 公司亦积极在印尼等东南亚国家拓展类似业务，未来有望逐步加大对中国主要LNG进口区域的辐射范围，形成全球一体化的海上LNG进口物流通路。

海外气源进入国内市场通常分为管道和船舶两种方式。作为船舶的升级，准时达能源的“海液通”服务能够直接通过罐箱进口LNG，灵活性及市场的通货能力均更高，也更符合像日本、印尼这样“一带一路”国家多岛屿的地理国情。

从经济性的角度来看，一方面，通过“海液通”的海上物流通道，海外供气商和国内终端买家可以直接洽谈，原先自身不具备出口能力的海外中小企业的气源得以借助第三方的独立物流服务进入国内的消费终端，同时国内的LNG进口渠道也实现多样化。在气源方及国内终端贸易双赢的基础上，该商业模式潜在的市场空间无疑是巨大的。近期LNG现货价格持续低迷，也使得从日本进口现货LNG的可行性大幅提升，而正是依托罐箱物流快捷、便利、安全的特性，准时达能源才能成功开拓日本这一进口通道，为国内终端用户提供具竞争力的气源供应。同时，海外中小气源为求打入中国这个具有高度需求的市场，销售价格较大型气源更有竞争力，因为跳过了LNG接收站环节、减少了分销层次，整体价格（源头气价+罐箱物流费用）更具性价比。准时达能源目前已开拓的多样化海外气源，借助丰富的海、陆物流通路，能够迅速匹配出成本最优化的路线，使得终端客户获取低价的气源。而罐箱物流进口也将成为LNG越来越重要的补充进口来源。

值得注意的是，准时达能源的“海液通”服务模式在国内现在还是第一家。同时，由于资源及技术壁垒极高，该模式短时间内被复制的可能性几乎没有，爆发空间可期。据披露，准时达能源现每月的进口罐箱运营规模为100罐次，随着今后更多海外进口通道的打通，业务量将进一步上升。 未来，准时达计划罐箱运营规模达到1000罐次，同时也在考虑设置罐箱堆场物业等相关协同业务，进一步提升盈利来源。

在过去，进口LNG是用船舶运到码头，再到接收罐，再到槽车，槽车再放到小罐，甚至有二级站、三级站，不免造成额外的气损。如果说“海液通”定位的是国与国之间LNG船舶运输的升级服务，“罐运保”瞄准的则是国内LNG的槽车转运升级。搭载“海液通”和”罐运保”两大物流服务产品，以及LNG罐箱多式联运的特点（指公路、铁路、海洋、内河等多种方式协同作用，无须中途倒液换装），准时达能源真正实现了全球无缝衔接的LNG一罐到底，避免中间资源的流失，提升物流效率。

同时，槽车在物流行业属散装运输，还具有运输量小、经济半径短、出车能力受限、中间环节成本不受控制且储存时间不长等先天缺陷，一直被视为国内LNG运输的瓶颈。相较而言，LNG罐箱充装率90%，安全储存时间达到90天，可在沿海和内陆建设罐箱堆场，实现“海气内存”。在公路运输方面，可将LNG罐箱暂存用户端，实现“甩罐”运输；在铁路运输方面，可依托我国铁路网络，实现大批量、长距离运输，覆盖范围更广，不易受天气影响；在水路运输方面，LNG罐箱依托散货船运输，易于租赁，经济性好。

这样看来，“罐运保”服务基本解决了国内槽车运输的大部分痛点，有助于我国天然气行业更加健康、顺畅地发展。另外，准时达能源依托罐体自带的智能传感设备，正在建立物联互联平台——“智罐通”交易配送平台，力求做到最具经济性、安全性的LNG气源运输。而鉴于准时达能源是一家独立的物流服务商，即以第三方的角度为市场上游、下游的各类客户提供物流服务，不赚贸易的钱，也不与下游客户竞争，可以真正保障全程服务的质量。

准时达能源目前已经和国内一家LNG接收站签订罐箱转运物流服务，年度LNG运输量为30万吨，这标志着公司LNG“罐运保”服务模式的正式市场化，业务逐渐孵化成熟；未来， 准时达能源将在长江、珠江及中国沿海布局“两横一纵”贸易网络，为更多国内LNG转运服务的铺陈展开提供良好基础。

小结

作为拥有准时达能源39%股份的大股东，IDG能源投资在LNG产业链的布局网络已趋于完善，包括加拿大处于开发阶段最大规模LNG出口站之一的GNL Quebec、美国最具可行性的新建LNG出口站公司LNGL以及江西九丰LNG接收站。在IDG能源投资全球丰富的资源布局下，准时达能源必然将更有机会去匹配到合适的气源提供者，有利于LNG罐箱物流服务有序地开展、扩张。

总的来说，无论是准时达能源业务模式的独特性，还是中国对进口LNG的高度依存，LNG罐箱物流成为中国LNG进口最重要的补充形式，可以无缝对接大量期望进入中国的海外中小气源，灵活高效，市场空间广阔巨大，业绩有望迎来爆发性增长。