上图来自彭博

周二，中国央行将人民币兑美元中间价定在6.5791元，较昨日上调14点。不过路透根据外汇交易中心公布的中间价测算今日CFETS人民币汇率指数显示 CFSCNYI首次跌破96，为有纪录以来新低。

昨日中间价报6.5805元，16:30收盘价报6.5863元，较上个交易日跌160点。23:30夜盘收报6.5842元。北京时间周二凌晨美元大跌，美元指数从94.70跌至94.40，跌幅约0.3%。

五月初，央行就曾表示，目前已经初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币兑美元汇率中间价形成机制。华尔街见闻对此有过详细介绍。央行首席经济学家马骏预计，未来人民币对一篮子货币可能呈现升值和贬值交替的轨迹。

端午期间贬值

端午节在岸市场休市期间，受美元强势拖累，离岸人民币掀起了一波下跌潮。截至上周五收盘，美元/离岸人民币时隔四个月再度跌破6.6大关，至6.6044。不过，昨天以来离岸人民币有所反弹，目前暂时稳定在6.60下方，截至北京时间周二上午9:32分，报6.5972。

高盛首席外汇策略师Robin Brooks在月初的致读者信中称，“我们对人民币转向彻底负面（outright negative）”。

他认为，资本外流的风险可能导致人民币加速贬值，这将对全球市场造成溢出效应，导致去年8月和今年1月类似的动荡，进而影响到美联储年中加息的进程。

不过德国商业银行亚洲高级经济学家周浩则认为，CNH在端午假期间跌破6.6，并不是一件值得担心的事情。他指出，人民币隐含波动率在下降，这在一定程度上表明市场并不认为人民币会出现大幅度的快速贬值，反而在一定程度上认为人民币近期的贬值只是策略性的。

贬值静悄悄

事实上，自五月以来，人民币就一直在“悄悄”贬值。今年五月，人民币对美元贬值1.7%。月底中间价跌至5年多来低点。不过，全球市场对此似乎异常淡定，Brooks所预期的“重演去年8月和今年1月恐慌”并没有发生。

上周五，标普收涨0.43%，创4月20日以来新高。道指收涨0.25%，纳指收涨0.65%。富时泛欧绩优300指数收涨0.13%；而中国国债收益率 呈现出一定幅度的下行。

对A股的影响同样较温和。5月中旬以来，在人民币汇率显著走贬的同时，上证综指仍然呈现出震荡走势，跌幅并不明显。

现在，投资者似乎对人民币贬值并不那么焦虑。让投资者感到安慰的是中国监管机构正全面掌控中国经济。为了保持经济稳定增长，外汇改革已经暂停，但依然保持汇率政策的灵活性。汇丰将中国央行的策略称为“放松和收紧”——当内在贬值压力减小时，给予外汇市场更大的灵活性；当市场看来变得艰难时，收紧灵活性。

昨天人民币贬值主要是受到美元强势的影响，今天企稳也主要是因为昨晚美元大跌。昨天人民币贬值还伴随着全球市场的“黑色星期一”，不过这主要是受到英国退欧风险、美国加息预期降温和周末枪击暴恐事件影响，并非人民币所引发。