2014年12月12日,宁波港针对近期股票异常发布公告,声称“9日、10日、11日”三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%的现象,并解释说公司不存在未有其他应披露而未披露的重大信息。并承诺:截止目前及未来三个月内不会策划上述重大事项。

内容中说,公司没有任何根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等,董事会也未获悉公司有根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的、对公司股票及衍生品种交易价格产生较大影响的信息。

实际上,宁波港公司的“异常”远不止这些?

宁波港,吞吐量,船舶动态,宁波港股票,宁波海运,舟山港,宁波港口,宁波港集团,集装箱,集装箱运输,大船时代,船舶大型化,班轮联盟,中海环球,班轮联盟化,宁波港资产负债表,应收账款,预付账款

根据财报,第三季度投资现金流入12.5亿元,投资现金流出20.7亿元,投资活动产生的现金流量净额-8.2亿元,比上季度-4.1亿元增加99.8%,扩大了一倍,今年三季度净值比去年同期资金缺口增大了42.60%。

资金压力的增大急需通过筹资活动得到缓解。

宁波港,吞吐量,船舶动态,宁波港股票,宁波海运,舟山港,宁波港口,宁波港集团,集装箱,集装箱运输,大船时代,船舶大型化,班轮联盟,中海环球,班轮联盟化,宁波港资产负债表,应收账款,预付账款

据财报显示,宁波港第三季度筹资现金流入33.3亿元,比上季度18.0亿元同比增长85.75%,筹资现金流出41.3亿元,比上季度29.06亿元环比增长42.18%,筹资现金流量净额-8亿元。而今年三季度净值比去年同期缩小11.99%。

如此看来,通过融资难解其对于现金的饥渴,反而加大了8亿元资金缺口。

财报中显示,第三季度应收账款为17.9亿元,比上季度12.6亿,增长42.98%。第三季度流动负债72.56元,比上季度70.81亿元增加2.5%,比年初的12.55亿元增加了42.98%。第三季度预付账款7.7亿元,比上季度环比增长138.94% ,比去年第三季度5.2亿元增加48.6%。

根据宁波港公司财报,投资活动产生的现金流量缺口的增加主要原因是,本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比去年同期增加40.4亿元;去年同期取得子公司收到的现金净额为22.4亿元,而本期无此项目。

据财报,截止2014年9月30日,第三季度购建固定资产和其他支付的现金为17.4亿元。另外公司8月7日发布公告称,子公司宁波梅山岛国际集装箱码头有限公司分立事项获得工商部门批准,与和派生分立出的宁波梅港码头有限公司领取了工商营业执照,并正式运营。

CNSS分析认为,第三季度宁波港的资金链蹦的更加紧张,特别是银行的到期债务紧逼让其愈加“亚历山大”。

根据宁波港财报称,第三季度发行公司债券12亿元(含11亿元短期融资券和1亿元中期票据),比去年同期增加2亿元;本期取得借款收到的现金比去年同期增加2.9亿元;本期偿还债务支付的现金比去年同期增加5.241亿元。

宁波港9月公告发布了不超过人民币100亿元超短期融资券的议案,议案中称,发行期为9个月,资金主要用于补充流动资金以及置换部分银行借款,由金融机构承销发行。

宁波港,吞吐量,船舶动态,宁波港股票,宁波海运,舟山港,宁波港口,宁波港集团,集装箱,集装箱运输,大船时代,船舶大型化,班轮联盟,中海环球,班轮联盟化,每周一港,宁波港每周一港:宁波港

根据宁波港公司财报,投资活动产生的现金流量缺口的增加主要原因是,本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比去年同期增加40.4亿元;去年同期取得子公司收到的现金净额为22.4亿元,而本期无此项目。

据财报,截止2014年9月30日,第三季度购建固定资产和其他支付的现金为17.4亿元。另外公司8月7日发布公告称,子公司宁波梅山岛国际集装箱码头有限公司分立事项获得工商部门批准,与和派生分立出的宁波梅港码头有限公司领取了工商营业执照,并正式运营。

CNSS分析认为,第三季度宁波港的资金链蹦的更加紧张,特别是银行的到期债务紧逼让其愈加“亚历山大”。

根据宁波港财报称,第三季度发行公司债券12亿元(含11亿元短期融资券和1亿元中期票据),比去年同期增加2亿元;本期取得借款收到的现金比去年同期增加2.9亿元;本期偿还债务支付的现金比去年同期增加5.241亿元。

宁波港9月公告发布了不超过人民币100亿元超短期融资券的议案,议案中称,发行期为9个月,资金主要用于补充流动资金以及置换部分银行借款,由金融机构承销发行。

宁波港,吞吐量,船舶动态,宁波港股票,宁波海运,舟山港,宁波港口,宁波港集团,集装箱,集装箱运输,大船时代,船舶大型化,班轮联盟,中海环球,班轮联盟化,宁波港北仑五期宁波港北仑五期

可谓屋漏恰逢连阴雨,公司经营活动的净现额也较上期一定数额的减少,公告称第三季度财务公司客户贷款及垫款净增加额和存放中央银行款项同比减少,同时吸收存款净增加额相比去年同期有所减少,使得现金净流量同比减少18.95亿元。

CNSS认为,由于财务公司经营吸纳资金能力的下降,即融资能力不足,导致经营活动的净现额急剧缩水,现金收入远不如去年同期。如此严峻的情形下,宁波港的应收账款却大幅度增加,严重考验其资金收回的能力,从而加剧了公司运营的风险。

第三季第公司财报解释称,公司下属子公司采购大型设备所支付的预付款增加了7.66亿元,同比增长138.94%。

据悉,宁波港旗下公司于9月发布了关于采购集装箱龙门起重机项目的招标公告。不难看出,所谓的“大型设备”正是财报中提到的集装箱龙门起重机,而此设备主要用于码头的集装箱业务。

CNSS分析师认为,宁波港第三季现金流的绷紧与码头等基础设施建设密不可分。

宁波梅山岛国际集装箱码头有限公司(以下简称“公司”)成立于2008年9月17日,公司由宁波港股份有限公司(占股90%)、宁波梅山岛开发投资有限公司两方共同投资组建的合资企业。

公司凭位于北仑梅山岛东南部,处于宁波—舟山港核心区域,北靠北仑主港区,南连舟山诸岛,西接象山港,东临国际航道和锚区,码头前沿水深条件良好。

宁波港,吞吐量,船舶动态,宁波港股票,宁波海运,舟山港,宁波港口,宁波港集团,集装箱,集装箱运输,大船时代,船舶大型化,班轮联盟,中海环球,班轮联盟化,宁波港资产负债表,应收账款,预付账款

宁波梅山岛国际集装箱码头有限公司(以下简称“公司”)成立于2008年9月17日,公司由宁波港股份有限公司(占股90%)、宁波梅山岛开发投资有限公司两方共同投资组建的合资企业。

公司凭位于北仑梅山岛东南部,处于宁波—舟山港核心区域,北靠北仑主港区,南连舟山诸岛,西接象山港,东临国际航道和锚区,码头前沿水深条件良好。

此规划耗资54亿元人民币,建设5个7~10万吨级集装箱泊位,设计靠泊10万吨级船舶,设计年吞吐能力集装箱300万TEU,陆域占地面积139万平方米,是中国第五个保税港区——梅山保税港区重要的起步工程。自2010年8月26日投入生产,2011年完成吞吐量54余万TEU,实现利润1500万元。

其实早在4月份,宁波港就发布告称公司将分立为梅山公司和梅山新公司,其中梅山公司继续保留,注册资本减少至9亿元,主要经营宁波-舟山港梅山保税港区3#~5#集装箱码头;根据2014年半年报披露,3#-5#集装箱码头水工、陆域工已经于今年上半年程陆续完工。而梅山新公司注册资本为人民币7.5亿元,主要经营宁波-舟山港梅山保税港区1#~2#集装箱码头,股权结构、注册地、法人代表等均与梅山公司相同。

根据浙江省工商局信息网站查询显示,梅山公司由2014年8月1日注册资本变更为9亿元人民币,企业法人为王铮,股东分别是宁波港股份有限公司(90%股份)和宁波梅山岛开发投资有限公司(10%股份)。按照公告,派生出来的新公司将于以上信息完全相同。

CNSS推测,5大集装箱码头投入运营后,有望停靠1万TEU以上的班轮和形成300万标箱以上的吞吐能力。

宁波港,吞吐量,船舶动态,宁波港股票,宁波海运,舟山港,宁波港口,宁波港集团,集装箱,集装箱运输,大船时代,船舶大型化,班轮联盟,中海环球,班轮联盟化,宁波港资产负债表,应收账款,预付账款

根据宁波市海关网站公开数据,前10月宁波市出口物品增长率较快前10名中,集装箱物品要占前10月总量的87.8%,强大的集装箱业务市场为宁波港出口提供了诱人的业务拓展空间。

宁波港,吞吐量,船舶动态,宁波港股票,宁波海运,舟山港,宁波港口,宁波港集团,集装箱,集装箱运输,大船时代,船舶大型化,班轮联盟,中海环球,班轮联盟化,宁波港资产负债表,应收账款,预付账款

进入2014年,宁波港不管是港口货物吞吐量还是标箱始终保持稳定增长,从1到11月统计数据来看,港口货物吞吐量月均达到4404万吨,集装箱吞吐量月均171万标箱标箱,较去年保持12.44%的增长率。

实际上,宁波港一直在增加固定资产长期投资支出,并在2014年逐步形成了港口吞吐能力的提升。不难看出,外部环境的驱使和集装箱业务增长的内外双驱使下,宁波港积极开展港口基础设建设,是“势在必行”的举措。

12月9日,被称为“航运业的A380”达1.91万标准箱的全球首艘载箱量最大集装箱船“中海环球”轮首航宁波港,凸显着集装箱班轮市场的大船时代越来越近。

宁波港是世界少有的深水良港、超大型巨轮最多的港口,深受全球最大集装箱船的亲睐。

进入了2014年以来,随着航运市场持续疲软,船公司日趋竞争激烈情况下,集装箱运费低位运行,全球各大班轮公司纷纷投身船舶大型化“浪潮”,随着超级大船不断出现在中港口,中国也正式进入了装箱班轮市场的大船时代。

宁波港积极投入港口基础建设,加大港口投入,实则为迎接大船时代“未雨绸缪”,真可谓“高瞻远瞩”。

船舶大型化已是大势所趋,其将使港口网络功能格局进一步发生变化,港口网络中的枢纽港将越来越集中在几个超大型港口中。随着我国海洋经济战略的不断推进,港口经济作为海洋经济的重要组成部分,也越来越受到各界的关注,在不久前闭幕的全国两会中,不少代表委员对港口建设和发展递交议案和提案,建言沿海发展,须港口先行。

然而,应对船舶大型化趋势,合理的港口布局、科学的区域定位以及适度的港口建设是港口经济健康发展的重要基础,因此,在建设和发展的过程中,众多沿海港口的定位必须遵循国家战略,在中心港、枢纽港和支线喂给港的“分工”中量身定位,各司其职,做好充分准备,共同迎接船舶大型化对港口所带来的机遇和挑战。

 近几年,船舶大型化的速度有点让人瞠目结舌。上世纪60年代中期建造的集装箱船,最大载箱量均不到1000TEU;刚进入21世纪,最大集装箱船的装载量也不过6000多个集装箱,之后从8000TEU到1.2万TEU,再到今天的19100TEU,集装箱船载箱量以惊人的速度增加。

船舶大型化已是业界大势,从早期的2700标箱,到1.3万标箱,再到如今的1.8万标箱,船舶运力越大,单箱成本就越低。然而,这也给一些无力投资和经营更大船型的航运企业带来更大的冲击,而由于运力过剩状况仍无缓解,包括大型航运企业在内的班轮公司,也很难获得盈利。

精彩推荐
ǿƬ߹ۿ ˭֪Ƭַ Ƭվ ÿƬ ۵ƬӰ ɫƬ͵ Ƭɫ Ƭ ˼ƬӰ ƬӰ ɫƬ߿Ƶ Ƭַ ̨ƬƵ̨ƬͼƬ ƬɫƵ Ƭҳʱ߹ۿ Ƭ ƬӰ Ƭ Ƭҩ Ƭվַ Ƭ߹ۿ ƬӰ ձƬЩ ƬӰ ƬվӰ Ƭ岥԰ȫƵ պƬ򲻿 ƬӰµַ Ƭտ ɫƬav ƬӰ Ƭַ ƬӰ֮ﱻ Ƭ Ƭ Ƭַµַ 俵ƬӰ Ƭ첥 Ƭ￴ Ƭߴս ƬؼƬ ̨Ƭȥ ƬӰЩ Ƭbt ƬB³¹ϣͼ ƬƲݺ Ƭmp4 ƬŮԱ Ƭµַ Ƭ ֣Ƭ ƬƵ ձƬȫ Ƭ߹ۿ ±Ƭ߿ Ƭͼ ߿ƬƵվ Ƭÿ ƬЩ Ƭ ۿ Ƭf ɫ Ƭ Ƭ Ƭ˹Ů Ƭ ޲ƬӰ ±ƬӰ ɫƬͼƬ ɫƬվȥ ƬӰվ Ƭ߹ۿ Ƭнд Ƭҳ ƬƵ Ƭxiapshuo Ƭַ ƬЩӰ Ƭۿ ƬӰ ƬƬڹٷվ ƬᲦ ɫƬӰۿ Ƭַ ˭ƬվCOM Ƭվ ƬӰ ƬѸ Ƭվ ĹƬԱ Ƭ̳̽ ƬߵӰ Ƭɫ Ƭ ƬƵ ƬС װƬ Ƭ߿Ƭ Ƭ߲ ƬӰԺʲô Ƭ ƬվС˵ Ƭƻ ̨Ƭ߿ йƬŮ ɫƬӰ ƬͥǿѵӰ ƿ÷Ƭ Ƭר ɵƬ ƬӰ ƬӰ߿ ˼Ƭ 2Ƭ߹ۿſƵ Ƭ ˼Ƭƿ÷ ƬƵ Ƭ߿ձ ƬƬ߹ۿ ƬӰ Ƭ Ƭ Ƭ Ƭ Ƭ˭վ Ƭ ߹ۿ Ƭȫ ƬӰȥ Ƭվ첥 ƬӰȫƵ װƬ ƬŮ ƬӰӰ ɫƬӰ ƬƬ ɫƬwwwyy555 첥Ƭ Ƭصµַ Ƭ Ƭ ȫ Ƭصַַ Ƭ ƬӰȫ ôƬ Ƭַ ޱƬƵ ȥƬͼƬ ŷƬbt Ƭվվµַ Ƭд ƬĵӾ Ƭ ƬվǶվ ձƬƬ 俵Ƭվ Ƭ ƬƵ Ƭ첥µַ Ƭ Ƭ ƬӰ ƬӰ Ƭɫ Ƭ ƬӰCOM Ƭַ ƬŮħ ձƬdvd ƬɫӰ Ƭ߲ ƬӰ Ƭصַµַ ɫƬ߹ۿµַ ƬӰ򲻿 ƬЩӰ ƬĿ¼ Ƭ߹ۿƵ Ƭ߹ۿ µƬַ ֻƬ ƬŮ˵ йƬӰٷվ ̨ƬЩ Ƭɫٷվ ƬŮԽͼƬ ƬիƵ ̨Ƭƿ÷ ŷƬ߲ Ƭֱ Ƭɫ ձƬ qvod Ƭ ձ Ƭվ޶ ĹƬ Ƭ Ƭ ɫƬСӰС˵ ŮƬƵ Ƭ ƬȫĿ¼ Ƭַ첥 Ƭ Ƭ˽mp3 Ƭ ƬӰµַ Ƭƿ÷ Ƭŷ Ƭ̩ ƬǿӰ Ƭߵȥ Ƭ˽ mp3 Ƭ첥 Ƭ Ƭƿ÷Ӱ ƬѸ Ƭַ ƬѸ ձƬqvod ƬӰվ ƬӰԺվ Ƭ Ƭ첥ӰƬ ƬӰ ˭֪Ƭվ Ƭվÿ첥COM Ƭ Ƭ￴ Ƭȫ ƬСʮûëͼƬ Ƭϣ ƬƵ ŮƬ߹ۿ ƬƬ Ƭۿ Ƭ3gp ͨƬͼƬ ƬվCOM Ƭֿ첥 Ƭվ Ƭַ ûƬַ Ƭſ ÿƬЩ ƬƬɫӰ Ƭ ձƬ Ƭ ƬѸ Ƭַ йƬ߹ۿ ƬΪ 첥ƬӰվƬ Ƭ Ƭ δﻪƬȫ ƬɫӰ Ƭ Ƭ Ƭ߲ ƬƵƬ ˭ƬĵӰվѽַ ӰƬ Ƭƿ÷첥ۿ ƬӰЩ ƬַCOM Ƭκϼ Ƭ 뿴Ƭԣ 첥Ƭѿ첥 Ƭ Ƭɫ ½ƬѸ װƬ߲ Ƭµַ Ƭ֮붯ͼƬ պƬaƬ Ƭȫ Ƭ Ƭë Ƭ¼ Ƭɫ Ƭַµַ Ƭַ ƬѵӰ Ƭ°ĵӰ ܿƬͼƬ ƬӰȫ пƬվ ŷƬվ ƬͼƬ Ƭ4ɫ ƬС ƬӰƿ÷ ÿƬַַ Ƭַ ˭Ƭַ Ƭַ Ƭ߹ۿ Ƭַ Ƭ ƬͼƬ װƬCOM ƬѸ Ƭ ϲƬ ̨Ƭٷվ ˭Ƭַ ˼ƬӰ Ƭվۿ Ƭ Ƭһɫ Ƭ ƬЩӰǺƬ Ƭվ Ƭ ƬѸԴ ƬӰ Ƭصַ ̨ƬŮ˼ Ƭصַ ƬƵ Ƭ Ƭѧ 첥ƬվͼƬ ƬߵӰС˵ 3gpƬ߹ۿ ±ƬƵ ƬЩַ ƬŮ ŮƬӰ ŷƬǵµַ ½Ƭ߹ۿ ŷƬ ƬԱͯ Ƭ mp4Ƭ˶ ƬӰ ձƬŮԱ ĹƬŮ ձƬƵ ƬŮЩ ƬԱǷ ޶ƬƵ ƬƬЩ Ƭ3gp ƬŮ ŷƬҹ Ƭ Ƭ Ƭ߹ۿ ƬɫӰӳ ƬЩ Ƭ Ƭ 뿴ƬӰ ҿƬ¹ ƬĿ첥ӰƵ ˭֪Ƭվ ҶƬȫ װƬ Ƭۿ Ƭ첥ӰС˵ ƬЩ ҶƬȫ ƬϷ ƬԱ ƬվƬ ɫƬַ Ƭȫ Ƭ߿ͼƬ 16¥Ƭ߲ Ƭǿ鰸Ӱ Ƭ ŮƬӰ ӰƬƻ Ƭ Ƭվַ װƬ Ѹ ƬӰվٷ ˿Ƭ ɫƬӰµַ ƬӰվ Ƭַµַ ڵƬmp3 ҶƬӰ ձƬձƬٷ ŮƬվ Ƭعۿ ŷƬ Ƭying ƬַǶ Ƭַ ˼ƬͼƬ ƬƬ߲ ÿƬַCOM Ƭȫؿ첥 Ƭµַ ƬС˵ ƬӰ ƬЩ ӰƬӰ Ƭ򲻿 Ƭκϼ ƬͼƬ ƬƲݺ ƬƬ򲻿 Ƭ Ƭ Ƭ߹ۿٷ Ƭ 첥Ƭ߿ Ƭȫ ƬӰ ˭Ƭվ ƬӰ 첥ƬӰվͼƬ ձƬôĵ Ƭ Ƭѹۿ ԿƬվ ƬӰƲݺ Ƭqvod ƬκϼBT װƬ첥 йƬӰ ƬƵ ɫƬ ̨Ƭȫ ձƬȥ ƬͼƬ ƬƬӰַ Ƭdvd ҿƬƵ ɫƬӰ ƬԴ Ƭĸ ƬŮ Ƭ Ƭ վ Ƭƿ÷ Ƭȥ ɫƬվӰ ƬĿ첥Ӱ¹ йƬƵ ƬӰ Ƭ Ƭֻվ Ƭ Ƭȫ ҪƬӰ Ƭ˿ Ƭ ŷƬѸ ƬͼƬ ɫƬ߹ۿ иƬԱӰ Ƭվ ƬӰ ƬƵ ƬСӰվ Ƭַ Ƭȫ ƬӰ ʮƬŮ 첥Ƭ Ƭۿվ ƬӰ ƬŮѪ ƬӰ ƬӰַ 뿴ƬӰ Ƭôĵ Ƭô ̨ƬͼƬ Ƭƿ÷߹ۿ Ƭȫش򲻿 Ƭڰ칫ҵĴ򲻿 ̨ƬŮԱ ҶƬЩ ˼ƬӰ ޱƬӰ Ƭɫ ƬƵ Ƭ߹ۿ ƬձŷƬ Ƭ ƬĿ첥Ӱµַ ƬƬӰ Ƭⰲװۿ ƬͼƬ ƬŮԱ ƬƬ ƬƵ ƬվǶ ±ϼƬͼƬ ƬΪ ƬӵӰ ۲Ƭ ɫƬɫƬͼƬ Ƭ Ů˼ ƬɫͼƬ ƬaƬ ̨Ƭ ձƬŮ 첥Ƭվ Ƭd Ƭ ׿ ɫƬ Ƭ Ƭһ Ƭۿ δﻪƬ߹ۿ ƬӰ첥 ƬŮ Ƭƿ÷ۿ ƬӰ ִƬӰ ƬɫӰӰ Ƭа Ƭ׿ ƬЩС˵ ӰƬַ ŷƬĿ¼ȫ Ƭصַµַ Ƭ Ƭȫ δﻪƬר Ƭ Ƭִȫ Ƭrmvb ҶƬƵ Ƭ ӰƬظ ƬƷ Ƭ߹ۿ Ƭqvod δﻪƬ Ƭƿ÷ Ƭ Ƶ 俵ƬЩ Ƭɫ򲻿Ƭɫ鶯Ƭ ƬӰƬӰ ƬBT ƬߵӰ Ƭ̵ Ƭһҳ պƬȥ Ƭɫۿ ƬƵ ŷƬ Ƭ ƬЩ Ƭֻ Ƭ 첥Ƭڷ ƬƬվ δﻪƬӰȫ ͵ƬϵƬ Ƭ첥 ձƬͼƬ ƬƵ ƬĻǷŪ˳˵ ձƬѹۿ ƬŮѪ ƬӰ Ƭ aƬ ƬΪ Ƭ Ƭ֮ⷿ СӰƬ޹ Ƭ˽ ÿƬӰ ŴƬȫϴ ƬɫƵ Ƭ֮ɫƬ Ƭ߿ ƬŮ ƬӰ Ƭַ Ƭʲô ƬӰ ƬĽдô Ƭ򲻿 ƿ÷Ƭ ƬӰ ±ϼƬ߲ Ƭ߹ۿ Ƭ˽ Ƭ˿սӰ ƬͼƬվ Ƭ첥COMƬ첥ͼƬ Ƭ̳ ̨ƬӰԺ Ƭ Ƭɫ ƬƵ ƬЩµַ Ƭƿ÷߹ۿ ƬЩ Ƭ ƬеĿ Ƭ󼯺 ̨Ƭ3gp Ƭַȥ ԾƬ Ƭձ ƬʬƬ Ƭܿ Ƭ Ƭ ƬַС˵ ҶƬЩ δﻪƬƵ ˭ƬĵӰվѽ ̨ƬȫѸ ƬƬ Ƭ13Ƶ Ƭ睵 Ƭ߹ۿ ƬӰ ʩƬֻ ƬͼƬ Ƭȥ ƬƵƬ ±Ƭۿ ƬӰ߹ۿ Ƭ߿ Ƭʲô mp4Ƭ 첥ƬҰ ƬȫƵ ƬӾ ƬBT ƬӰվƬ ƬӰԺӰ װƬµַ ʩƬͼƬ Ƭվ ̨ƬƵ 첥Ƭַ ƬСС˵ Ƭصַ Ƭۿ Ƭؼ װƬЩ պƬ ƬƬ պƬַ ɫ Ƭ Ƭ ɫƬĵӰ ƬQVOD ҿ첥Ƭվ 첥ƬӰվվ ƬѸ ̨ƬͼƬٷ Ƭѹۿ Ƭĵ δﻪƬӰ Ƭȥ Ƭȫ ̨Ƭ Ƭߵ򲻿 ƬֻƵ odƬµַ ƬҹӰ ŷƬС˵ ƬЩѵ ƬӰԺַ ƬӰɫƬ첥 ձƬ ƬӰƬ ƬЩ Ƭ Ƭ Ƭ߿ ƬߵӰС˵ Ƭ鲥 Ƶ ԸƬͼƬ Ƭ3gp ƬַƬַ uƬƵ ƬͼƬ պƬ߹ۿ Ƭ ƬۿƵ Ƭ߲ ƬѸ ɫƬ ƬŮ Ƭ Ƭ ƬվǶ Ƭȫ Ƭ̽ ɫƬСӰֻ Ƭȫ ձƬҩԼ Ƭ ѩƬع ƬҶŮĿԹۿ ɫƬ첥 Ƭִȫ ĹƬйŮ aƬƬ ƬŮľӰ Ƭ ͼƬ ĹƬĺŮ ɫƬ Ƭ߹ۿ Ƭѵַ¹ Ƭ3gpѸ ձƬ Ƭ Ƭٷվ ƬӰȫٷ ƬԽƵ Ƭѹۿ ƬӰԺվ ɫƬӰ ƬӰƵ ŷƬɫ Ƭavi Ƭȫ522 ƬͼƬ Ƭ߹ۿ Ƭعۿ ƬͼƬ ѿƬַ Ƭ첥ӰӰ Ƭ3gp Ƭ Ƭվ 첥Ƭ Ƭվ ƬȥƬƵ Ƭۿַµַ ƬƬȫ Ƭ߹ۿ Ƭ첥Ӱ Ƭ 첥ƬӰվֻ Ƭ޽Ӱ ƬQVOD ܿƬַ ±ϼƬعۿ ǸƬ߿վ ̨ƬƵ Ƭµַ Ƭַ¹ ƬƵ Ƭ԰ Ƭ ѯƬ߹ۿ ƬëƬ߿ Ƭ ƬƵ Ƭۿ ˼ƬɫͼƬ Ƭձ Ƭ߹ۿ ҿƬ򲻿 ƬƬ ƬվǶٵӰ Ƭɫ Ƭ ߿Ƭվѵ Ƭ԰ ƬӰ ҹƬƵۿ Ƭصַ¹ ƬӰͼƬ ƬȫӰ Ƭ߹ۿ Ƭ Ѹ Ƭǿ ƬٶӰ ƬӰ ƬӰӰ ̺Ƭۿ ɫƬӰ Ƭͨ ƬЩ Ƭй Ƭ߹ۿ ƬԻвô Ƭ Ƭվ첥 Ƭܿ Ƭվ򲻿 Ƭµַ Ƭɫ齫Ѹ uƬЩ Ƭ պƬ ɫƬСӰ ƬͼƬ ƬӰ ŷƬۿ ƬƬȫ ƬߵƵ ƬӰ ձƬ߹ۿ ͯƬ Ƭȫظ Ƭʲô Ƭ Ƭ ˼Ƭƿ÷ Ƭ߹ۿ ƬӰ ƬԴ ƬеavŮ Ƭ ӰƬֻ ƬCOM ɫƬ߹ۿ򲻿 ſƬ߹ۿ ƬСӰ ձƬܸ Ƭ ŮƬ Ƭֹ ƬӰȫʲô ½ƬƵ ƬӰѸ Ƭȫ ձƬٷվ ƬƬʲô ƬƵ ŷƬƵ Ƭ첥 Ƭѿ ̨Ƭȫ ƬӰ 첥Ƭվ Ƭ ƬС˵ ƬӰȹ ƬѸ Ƭͬ ձƬƬվ ɫƬվ ƬӰվƬӰٷ Ƭɫ㼪 Ƭ Ӱ ˹Ƭ ƬĿ첥Ӱֻ ½ƬŮ˼ Ƭ ƬЩƵ ˼ƬɫӰ صƬվ ̺ƬӰ Ƭഺ Ƭ ƬͼƬ Ƭֵ ƬС˵ ձƬCOM ƬͼƬ Ƭȥ Ƭdownload ûƬ ̨Ƭvideo Ƭ ƬЩµַ Ƭ ѸƬ Ƭɫ Ƭ ƬƵ Ƭɫ δﻪƬЩ ӰƬѿ ɫƬٶӰ »ƬӰ Ƭaaa 뿴Ƭô ƬӰԺ ҿƬֻ ƬǸվȥѹٷվ ӰƬ첥 Ƭ ƬСѨ Ƭ100 ɫƬۿ Ƭdvd 첥ƬƵŮƬ Ƭħ ˭Ƭվַ ձƬԱ Ƭ Ƭ δﻪƬ߿ ʫƬ߹ۿ ɫƬѹۿ ѵƬٷվ Ƭֻ Ƭ߹ۿ ɫƬַ ŷƬ߹ۿ 첥ƬӰ ɫƬ Ƭվ ƬӰվµַ ƬӰ ƬƵͼƬ Ƭɫ߹ۿ ƬۿַС˵ ƬӾƿ÷ СӰƬ޿첥 ƬԽµַ ƬƭԴҩ ƬַʲôƬַվ ԾƬ ŷƬ Ƭصַ̳ ŷƬӰ Ƭѹۿ Ƭ͵Ů йƬĵӰ ŷƬǿ첥 Ƭվ ƬѸش Ƭ ձƬ ڵƬ ƬߵӰ򲻿 Ƭۿֻ Ƭ ձƬŮ Ƭ߹ۿٷվ Ƭַ ̨Ƭȫ Ѹ ƬԴ ƬbtӴȫ ƬƵ Ƭַ Ƭ߹ۿ ƬƬ йƬӰ򲻿 Ƭ ̺Ƭbt Ƭ߿ ƬƬ ֲƬ߹ۿ ɫƬʲô ƬӰ ¿Ƭ ŷƬƬ ƬӰۿ ƬվǶٿ첥 첥Ƭ ձƬܽȥ װƬ߿ Ƭŷ ƬŮ 첥ƬŮ ƬŮ Ƭ ƬƵµַ ձƬ˽ȥ ƬƬӰ򲻿 Ƭ Ƭ¹ ƬӰ ձƬӰ ÿƬ Ƭվ ƬƵֻ Ƭ ͼƬ ͨƬ ƬӰȫַ Ƭ߲ ƬС Ƭ μҾƬ Ƭ߹ۿ ҶƬ߹ۿ ƬӰ Ƭֳ mp5Ƭ Ƭ ƬӰ Ƭӳǽ ̨Ƭ Ƭ߹ۿ ƬƵ Ƭ Ƭ׼ĦԺŮȫ׷ ˼ƬƵ ̺Ƭ Ƭ첥ӰԺ ˭ƬվͼƬ Ƭ߹ۿ ƬվЩ Ƭ߹ۿַ ƬӰ Ƭ Ƭվ ŷƬ¹ Ƭ¹ ĹƬԱ ձƬ Ƭձ Ƭȫ 뿴Ƭô Ƭۿ ƬӰ߹ۿ Ƭῴ ԸƬӰ ̯Ƭ ƬCOM Ƭ߹ۿ Ƭ Ƭ鲻Խ ƬӰ Ƭ Ƭ߹ۿ Ƭվ Ƭqv ̨ƬƬ ƬͼƬ ̨ƬŮӼ Ƭ ƬӰ Ƭ Ƭµַ Ƭ˭а Ƭ ƬŮ ƬƵ 첥Ƭ ƬƷ ɫƬ ɫƬ߿С˵ ƬַƵ Ƭй ƬߵӰµַ ҿ첥Ƭ պƬƵ ƬַӰ Ƭ ŷƬŮԱ ƬɫӰվ uƬ߲ ˼ƬɫС˵ Ƭa ƬCOM Ƭ˽ Ƭ Ƭǿ ƿ÷Ƭ߹ۿ Ƭ߲ ɫƬ߲ Ƭɫ Ƭɫ Ƭѹۿ Ƭ߿ Ƭ ҶƬƵ Ƭĵ ˭ƬС˵ѵ 俵ƬЩ ƬϹۿ ƬŮԱ ƬȥĿȫ Ƭ򲻿 Ƭֻ 첥ƬվƵ Ƭȫ ƬƬ ˭ƬӰ Ƭۿַ򲻿 ˭Ƭ ˭Ƭַ ƬӰԺƬӰԺ ƬƵ Ƭصַ ƬվƵ ƬӰƵ Ƭƿ÷ ҶƬ Ӱ ۿƬվ Ƭַ ƬӰ Ƭ Ƭ첥 Ƭ ƬԿ Ƭվÿ첥վ Ƭ߿ٷ Ƭ ƬŮľ ƬӰƬ ƬƵ ȥƬӰ Ƭվÿ첥ٷվ ̨ƬŮ Ƭ ƬƲ Ƭվ 첥ƬɫƬӰ װƬѸ ĹƬ ƬС˵ Ƭ 첥Ƭȫ Ƭɫ ձƬӰ Ƭǿ δﻪƬר Ƭڹۿ ƬͼƬѸ Ƭ Ƭ첥 ɫƬֻ ƬƵ Ƭ԰ ƬӰ ŮƬ ȥƬ ѵƬµַ ɫƬ߹ۿ Ƭ ëƬ Ƭصַ򲻿 Ƭվ Ƭַַ ƬƵڴϷͷ Ƭר Ƭվ Ƭ Ƭַֻ ǸƬÿ첥 ̺ƬЩ йƬ붯 Ƭ ձƬվ Ƭַ ˭Ƭվ Ƭ Ƭַ ƬƬȫ ƬƵ ƬӰ ȥƬƵ ֻƬӰ ŷƬӰ ƬƬ Ƭ̬ͼƬ Ƭصַٷ Ƭվ ˼ƬƵ Ƭ ƬǸվȥµַ ƬӰ̰ Ƭַʲô Ƭ첥Ӱ ƬͼƬȫ Ƭ򲻿Ƭʲô Ƭ ƬЩٷµַ ƬصӰ Ƭ δﻪƬ ձƬС˵ ƬƬ Ƭĸ ƬӰ Ƭɫ ƬӰ Ƭ Ƭȫصַ ˼Ƭɫͼ Ƭ ձƬ첥 ˼Ƭַ ޶Ƭվ ƬŮ Ƭ߹ۿ ƬƬµַ Ƭȥ Ƭɫվ Ƭվ Ƭŵ Ƭ Ƭվ Ƭͼ Ƭа 첥Ƭֻ ͨƬٷ ɫƬֻ ƬЩ ƬӰվ Ƭ Ƭ ƬӰɫƬƵ ƬѵӰ Ƭq ƬƵ ˭Ƭվ Ƭ󼯺 Ƭȫ߹ۿ Ƭ Ƭ첥 ƬƬӰ Ƭ߲ ŷƬԽƵ ɫƬƵ ƬͼƬ 俵ƬƵ Ƭ ƬӰԺٷ ִƬ߹ۿ ŷƬ ƬӰԺ Ƭdvd Ƭҳʱ ձƬŮ˭ ƬӰ ƬŮ˺͹ͼƬ ƬɫӰ Ƭַ ƬƬӰµַ Ƭ ɫƬӰ ƬС˵ؚƬС˵ַ Ƭտ Ƭ Ƭ Ƭ򲻿 Ƭ¿ Ƭmp4 Ƭ ̯ Ƭ 첥Ƭû ƬŲҰ2صַ Ƭṵ ƬӰ ɫƬվ첥 ½ƬЩ Ƭ¥ ƬɫѸ ѵƬ пƬվӰ Ƭ߲ Ƭĸվû ߿Ƭ޹Ӱȫ Ƭĸÿ Ƭͼ첥 Ƭ Ƭɫ ƬӰ Ƭַ ̺ƬӰ ƬƵ¹ ƬЩͼƬ Ƭ첥 ƬЩӰǺƬĿ ƬۿַƬ Ƭѿ ƬӰվ Ƭ ߿Ƭվ ѵ ͨƬ Ƭٷվ Ƭ߿ ҶƬ鲻Խ Ƭۿַ ƬŮ˼ Ƭm ƬߵӰ ƬҶ ɫƬ ±ϼƬ߹ۿ Ƭǿ鰸 Ƭ߹ۿ Ƭ պƬֻ ƬƵ ŷƬǹٷվ пƬο ԾƬӰ ƷƬͼ Ƭs ƬɫƵ ؽƬ ƬѲ aviƬӰ ƬƼ ƬƵ Ƭſ ŷƬƬ ƬձŮ Ƭ첥ٷվ Ƭ װƬѲ ƬӰҹ ƬӰ ɫƬվ ѵƬ첥 ƬŮͼƬ ƬӰ ڵƬ ƬӰCOM Ƭɫ ձƬӰ Ƭվվµַ ǸƬ߿վ ˼ƬӰ ̯Ƭ ƬЩ Ƭ Ƭֳ ƬЩµַ ǸƬÿ첥 ŮƬƵ Ƭֵ ƬӰԺ Ƭа ƬӰվƬ μҾƬ ӰƬ Ƭſ ƬѸ ƬվǶٵӰ Ƭصַ¹ ƬƬ Ƭ100 Ƭ ƬƵ ƬӰ Ƭ̳̽ Ƭƿ÷Ӱ Ƭ ƬѸش ƬƵ Ƭɫ ˼ƬɫӰ Ƭǿ鰸 ҶƬ߹ۿ 첥ƬɫƬӰ Ƭ߹ۿ ̨Ƭ3gp ձƬЩ ˼ƬͼƬ Ƭ߹ۿ Ƭ߹ۿ ɫƬav Ƭɫ ƬӰ 뿴ƬӰ ƬƬʲô ƬͼƬȫ ƬӰ첥 ƬЩַ Ƭ Ƭַ ƬѸԴ Ƭַ Ƭܿ Ƭ uƬƵ ƬС˵ ձƬӰ ƬëƬ߿ Ƭ߹ۿ Ƭ˿սӰ Ƭ Ƭ ôƬ Ƭѹۿ ̨Ƭ߿ Ƭа ̨Ƭٷվ Ƭܿ ƬɫͼƬ ƬƵ Ƭ Ƭۿ Ƭ ƬѸ Ƭmp4 ƬŮ Ƭ˿첥 ƬƷ ŷƬ 3gpƬ߹ۿ ƬٶӰ ƬӰ֮ﱻ Ƭѹۿ ڵƬmp3 ҿƬ򲻿 Ƭ߿ٷ Ƭ߲ Ƭ ɫƬĵӰ Ƭ ÿƬ δﻪƬƵ ̨ƬƵ̨ƬͼƬ Ƭɫ㼪 첥Ƭ Ƭͼ Ƭ ƬͼƬ ƬӰЩ Ƭַ Ƭȥ ÿƬӰ ƬŮ ѯƬ߹ۿ Ƭ ƬӰվƬӰٷ ƬЩ ƬӰ߹ۿ Ƭִȫ Ƭ ƬЩ ƬӰ Ƭ ձƬ˽ȥ ƬƵ¹ Ƭ̵ պƬ򲻿 ƬŮͼƬ ƬӰԺƬӰԺ ƬСʮûëͼƬ ŴƬȫϴ Ƭվ ƬЩٷµַ ˹Ƭ ŷƬ¹ Ƭ󼯺 ¿Ƭ Ƭ ͼƬ 첥Ƭվ ɫƬӰ ƬᲦ 첥Ƭ Ƭ첥ӰԺ Ƭصַ̳ Ƭɫ Ƭۿַµַ Ƭߴս ƬƵ Ƭ ƬӰԺӰ ̺Ƭۿ ƬӰѸ ƬƵ ĹƬйŮ Ƭaaa ҶƬӰ ƬӰԺվ Ƭȫ Ƭ Ƭqv Ƭѿ Ƭͬ Ƭصַ򲻿 ͯƬ йƬ߹ۿ ձƬqvod ִƬӰ ձƬ Ƭ ƬĽдô Ƭ߹ۿ ƬַС˵ Ƭ ͼƬ ĹƬԱ պƬ ڵƬ mp3 ƬߵӰ ŮƬ ƬСӰ ƬͼƬ װƬµַ ƬӰɫƬ첥 Ƭ ƬվƵ ձƬٷվ ɫƬСӰ ƬƵ Ƭ߹ۿ Ƭȫ ƬӰȫ ƬߵӰ Ƭ ̨ƬȫѸ Ƭŷ Ƭ Ƭ ƬӰ ƬӰƬ ƬƵ ɫƬ ƬؼƬ ƬĿ¼ ƬӰȫַ ɫƬַ ͨƬ ƬصӰ Ƭ Ƭй Ƭȫش򲻿 ɫƬվ ƬĿ첥ӰƵ йƬӰٷվ ƬС˵ؚƬС˵ַ ձƬƬ ̺Ƭ ƬӰվ aƬƬ 첥ƬӰվƬ ԸƬͼƬ ƬɫƵ Ƭִȫ Ƭ Ƭֻվ ɫƬվӰ ±ϼƬͼƬ ŷƬƬ ƬƬЩ ƬaƬ ŷƬǵµַ ƬӰ ƬɫӰ ƬӰ Ƭַֻ ƬͼƬѸ йƬ붯 ƬӰƬ Ƭַµַ ϲƬ ձƬձƬٷ ƬͼƬ ŮƬ߹ۿ ƬСС˵ Ƭ˽ mp3 ƬƵµַ Ƭȫ Ƭ Ƭӳǽ Ƭվ ҿ첥Ƭվ Ƭhushi ƬЩ ƬС˵ Ƭ鲻Խ ˭֪Ƭվ ƬƬ Ƭd Ƭؼ Ƭַ Ƭձ ƬƬ ±ϼƬ߹ۿ ҶƬƵ Ƭ пƬվӰ ŮƬվ ƬӰ Ƭͨ Ƭƿ÷߹ۿ СӰƬ޿첥 ձƬ Ƭ Ƭվÿ첥ͼƬ ƬӰվ ƬŮԱ ƬŮЩ Ƭ߿ ͨƬ Ƭ򲻿 ŮƬ Ƭҳ ƬӰ ĹƬ ƬҶŮĿԹۿ Ƭַ¹ Ƭר ƬӾ Ƭַ Ƭ Ů˼ ձƬ qvod Ƭ ձƬôĵ ĹƬԱ 첥ƬҰ Ƭ Ƭǿ ҿƬֻ Ƭֻ ձƬŮ ɫƬ첥 Ƭַ ƬǿӰ ƬֻƵ Ƭ ƬߵӰ򲻿 ƬͼƬվ Ƭ ƬŮľ Ƭصַַ ƬӰ Ƭ ɫƬ Ƭ߲ ձƬCOM Ƭſ Ƭ Ƭÿ ƬɫƵ ɫƬ߹ۿ򲻿 ֻƬӰ Ƭ ƬӰ ƬַƵ ƬƵƬ ɫƬʲô Ƭĸվû ƬַƬַ ˭ƬվCOM ÿƬַCOM Ƭôĵ ƬƵ ˭ƬĵӰվѽ ƬվǶ ƬͼƬ ƬӰȫٷ Ƭɫ ҿ첥Ƭ Ƭ ŷƬС˵ Ƭ Ƭȫ Ƭ3gp װƬ ƬӰվµַ պƬaƬ Ƭ Ƭ ɫƬ߹ۿ Ƭȥ Ƭվ ŮƬӰ Ƭ ɫƬ Ƭ ʫƬ߹ۿ Ƭf Ƭŵ ƬȫӰ ӰƬƻ ɫƬӰ պƬ߹ۿ ŷƬĿ¼ȫ Ƭַȥ ƬӰ Ƭ߹ۿַ ̨ƬŮ˼ ̨ƬƵ Ƭǿ ձƬ첥 첥ƬŮ ƬɫѸ ձƬѹۿ ɫƬСӰС˵ Ƭµַ Ƭ ſƬ߹ۿ ɫƬСӰ ƬŮ˼ ƬӰ ̨Ƭ 첥Ƭվ Ƭɫ߹ۿ δﻪƬȫ װƬ Ƭȫ Ƭ ɫƬ ޶ƬƵ Ƭŷ ûƬַ ƬƵ Ƭձ ˭Ƭַ ɫƬӰۿ Ƭ Ƭ Ƭµַ Ƭվ ƬѵӰ Ƭ վ ɫƬӰ ҶƬЩ Ƭҳʱ߹ۿ ƬƵ Ƭ ƬɫƵ Ƭ߹ۿ ƬӰ Ƭȫ Ƭ睵 Ƭǿ鰸Ӱ Ƭ ɫƬwwwyy555 ƬӰƵ Ƭ޽Ӱ ƬͼƬ ƬӰ ŷƬǸ ƬƬ йƬӰ ƬĻǷŪ˳˵ ƬӰ ˼ƬɫС˵ ƬƬȫ ƬʬƬ ޲ƬӰ Ƭ Ѹ 첥ƬӰ Ƭxiapshuo Ƭɫ װƬCOM Ƭ Ƭַ ԾƬӰ Ƭ Ƭ ƬӰ ձƬҩԼ Ƭվ޶ ŮƬӰ иƬԱӰ ƬѸ ƬƵ Ƭҳʱ ̺ƬӰ ƬԱ ƬӰ Ƭ߲ Ƭ߹ۿ ƬӰ ƬͼƬ Ƭ Ƭ ƬƵ Ƭ첥Ӱ Ƭdownload ʩƬֻ Ƭ ƬߵӰС˵ ƬӰ Ƭۿվ ƬߵӰµַ ˭֪Ƭվ ƬƬȫ Ƭ첥 ƬƬ Ƭȫؿ첥 װƬ߿ ˿Ƭ װƬ߲ Ƭ ʮƬŮ ߿Ƭվѵ ͨƬٷ δﻪƬ߹ۿ ƬͼƬ ƬƬӰ Ƭħ Ƭ װƬЩ Ƭ԰ ƬΪ ƬƬӰַ 첥Ƭѿ첥 Ƭ߹ۿ Ƭ߹ۿ Ƭ ѩƬع ձƬС˵ ̨ƬŮԱ ƬӰȫ ƬŲҰ2صַ Ƭ˽ ˼ƬƵ װƬ Ѹ ˭Ƭվ صƬվ ƬӰԺַ ƬӰӰ ƬӰ ŷƬӰ ɫƬӰ ̨ƬƵ Ƭ߹ۿ ƬС˵ Ƭվ ƬӰԺվ ±ƬӰ Ƭ߹ۿ Ƭqvod ƬƵ Ƭ첥 ҶƬȫ ƬŮ˵ Ƭ 첥Ƭַ ɩƬaaaӰ ۿƬվ Ƭ¥ ƬվƬ ̨ƬŮ 첥Ƭ߿ Ƭվ Ƭʲô ƬӰ δﻪƬר Ƭַ ŷƬǿ첥 Ƭ߹ۿ Ƭ aƬ Ƭmp4 ӰƬ첥 ƬӰ 뿴Ƭô Ƭнд ˭Ƭվ ƬŮ ƬӰƬӰ ȥƬͼƬ Ƭɫ Ƭվÿ첥ٷվ ƬЩ պƬƵ ŷƬۿ ƬߵƵ ƬѵӰ ƬӰվٷ ƬƵ ƬӰ Ƭ ƬӰͼƬ ɫƬֻ ƬƲ 뿴Ƭԣ Ƭ첥COMƬ첥ͼƬ Ƭһ ƬŮ ƿ÷Ƭ Ƭ߿ ɫƬ ƬƵ Ƭַʲô ޱƬƵ Ƭȥ ձƬԱ ƬӰ ޱƬӰ ƬƵ ƬַǶ Ƭ3gp Ƭ򲻿Ƭʲô Ƭ˽ Ƭֻ ƬӰ 첥ƬƵŮƬ ƬӰ ̨Ƭȥ Ƭ첥µַ Ƭµַ ƬӰ ƬƵ ƬΪ Ƭַ ƬƬվ Ƭ￴ пƬվ ˼ƬɫͼƬ Ƭȫ Ƭ ƬͼƬ ƬӰվ ½ƬƵ Ƭѹۿ Ƭȫ Ƭ Ƭɫ Ƭdvd Ƭɫۿ Ƭ Ƭվ ̨Ƭȫ Ƭ ҹƬƵۿ Ƭrmvb ƬĿ첥Ӱµַ ƬԱǷ Ƭۿֻ ĹƬŮ ӰƬӰ Ƭ ۿ Ƭ ߹ۿ Ƭǿ ۲Ƭ ƬΪ ƬĵӾ ƬɫӰӰ Ƭ ƬЩ Ƭصַµַ Ƭ ֲƬ߹ۿ Ƭ˹Ů ձƬ Ƭ߹ۿ Ƭ첥 Ƭ Ƭڰ칫ҵĴ򲻿 ɫƬ߲ ƬɫӰ 俵ƬƵ ½ƬЩ ƬӰµַ Ƭ13Ƶ Ƭ йƬӰ򲻿 ÿƬ ƬɫƬ ƬЩͼƬ ƬѸ Ƭտ Ƭ ŷƬӰ Ƭ ŷƬǹٷվ Ƭ Ƭ¹ odƬµַ պƬַ ƬӰ ƬŮħ Ƭֹ δﻪƬ߿ Ƭ 첥Ƭ Ƭṵ Ƭĸ ƬӰȥ δﻪƬ 俵ƬӰ Ƭַ첥 ӰƬѿ ƬվӰ ƬƬӰ򲻿 ƬӰ ƬƵ Ƭȥ Ƭ ƬӰַ Ƭվ첥 Ƭ￴ Ƭַ ѿƬַ ƬƵ ƬBT Ƭഺ Ƭַ Ƭַ ½ƬŮ˼ ƬͼƬ ƬСӰվ ĹƬĺŮ Ƭɫ ƬŮ Ƭɫٷվ ƬӰ ƬӰ ƬӰ ӰƬظ СӰƬ޹ Ƭ߹ۿ Ƭַ Ƭ첥ӰС˵ ˭Ƭַ Ƭ ƬЩ ԾƬ ƬͥǿѵӰ ̨Ƭȫ ҶƬ鲻Խ Ƭ߹ۿ Ƭ첥 ձƬȥ Ƭַµַ ɫƬɫƬͼƬ Ƭ߲ Ƭ߿ ӰƬֻ 첥ƬӰվֻ ƬӰվ ƬӰ Ƭ3gpѸ װƬ첥 ձƬ Ƭ˽ ˼ƬͼƬ Ƭ Ƭ ȫ ɫƬӰµַ ̺ƬӰ Ƭ첥 Ƭȫ Ƭַ δﻪƬӰȫ ƬӰȫƵ ձƬ߹ۿ Ƭm Ƭ߹ۿ Ƭʲô ƬӰӰ Ƭq Ƭ첥 Ƭѹۿ ƬеavŮ Ƭۿ ƬӰ ɫƬӰ ʩƬͼƬ Ƭ߲ Ƭվ ձƬȫ ŷƬҹ Ƭ̬ͼƬ ܿƬַ Ƭ߿ ŷƬѸ mp5Ƭ Ƭ Ƭ ˭֪Ƭַ Ƭƿ÷첥ۿ Ƭƿ÷ ƬƵƬ ƬѸ йƬƵ Ƭ߿ձ Ƭ Ƭ ˭Ƭ ƬƷ Ƭ߹ۿ ƬѲ ƬӰ Ƭվ첥 Ƭ3gp ƬӰ Ƭ ŷƬ ƬӵӰ Ƭȫ߹ۿ Ƭ »ƬӰ ƬQVOD Ƭ ƬB³¹ϣͼ ƬԴ Ƭ ƬƬڹٷվ ƬƵ 2Ƭ߹ۿſƵ Ƭ׼ĦԺŮȫ׷ Ƭصַ ƬCOM Ƭ ƬBT Ƭ Ƭɫ򲻿Ƭɫ鶯Ƭ Ƭصַ Ƭ߹ۿ Ƭ Ƭͼ ƬӰ̰ Ƭعۿ Ƭs Ƭվ Ƭȫ Ƭɫ ƬԱͯ Ƭصַµַ ƬЩС˵ Ƭߵȥ ƬȥĿȫ Ƭ ±ϼƬعۿ ƬŮѪ Ƭ߿ͼƬ Ƭ ƬȥƬƵ Ƭ첥Ӱ Ƭ Ƶ ƬӰ ɫƬվȥ Ƭߵ򲻿 ƬƬ Ƭ߿ Ƭ Ƭ ƬͼƬ Ƭ ձƬƵ ƬߵӰ ƬӰȫʲô ˭ƬӰ Ƭй ҶƬЩ ƬС˵ uƬЩ Ƭ߹ۿٷ ֻƬ Ƭվÿ첥վ Ƭ Ƭµַ ƬƵͼƬ ƬƵֻ Ƭ ŷƬƬ ɫƬ Ƭ ҿƬ¹ ձƬͼƬ ƬƬ ˼Ƭ ˼ƬƵ Ƭտ Ƭ Ӱ ƬӰ Ƭĸ ˭Ƭվ Ƭ Ƭ Ƭۿ Ƭַ ŷƬվ Ƭֿ첥 ÿƬЩ Ƭa ƬӰ߹ۿ Ƭȫ Ƭ߿Ƭ Ƭ ŷƬƵ ̨Ƭȫ Ѹ Ƭƿ÷ۿ 俵ƬЩ ߿Ƭ޹Ӱȫ Ƭصµַ 첥ƬӰվվ δﻪƬӰ Ƭʲô Ƭ Ƭ첥 Ƭ Ƭying uƬ߲ Ƭѵַ¹ ѵƬ ˭ƬС˵ѵ ƬͼƬ Ƭ첥ӰӰ Ƭ ƬŮ Ƭ ˼ƬӰ Ƭ Ƭ ƬCOM ձƬ ƬӰ ˼Ƭɫͼ Ƭ֮붯ͼƬ Ƭ岥԰ȫƵ Ƭ߹ۿ Ƭַ Ƭκϼ ƬӰ Ƭվ 첥Ƭֻ Ƭ̳ Ƭµַ Ƭϣ ±Ƭ߿ Ƭ鲥 Ƶ ɫƬ߿С˵ Ƭַ ̨Ƭƿ÷ ƬͼƬ ŷƬ߹ۿ ½ƬѸ ƬŮѪ Ƭȫ Ƭѹۿ ˼Ƭƿ÷ ƿ÷Ƭ߹ۿ ƬɫӰվ ƬѸ ƬۿƵ ȥƬӰ Ƭ4ɫ µƬַ ƬСѨ ƬӰɫƬƵ ƬеĿ ɵƬ Ƭ Ƭ߹ۿ Ƭ Ƭ߹ۿ ˭Ƭַ ûƬ Ƭɫ齫Ѹ Ƭַµַ Ƭ ƬӰЩ Ƭ̩ Ƭٷվ ƬƵȫ Ƭһҳ Ƭһɫ Ƭƿ÷߹ۿ Ƭɫ ձƬdvd Ƭ鹦 Ƭ˽mp3 Ƭۿַ򲻿 װƬѸ Ƭصַ ƬվǶվ Ƭɫ ƬƵڴϷͷ ѵƬ첥 ƬӰ ƬӰ Ƭ Ƭ¹ ƬӰ Ƭ3gp ɫƬ߿Ƶ ҶƬƵ Ƭ պƬֻ Ƭȫظ ƬӰƵ װƬѲ ½Ƭ߹ۿ ̨ƬЩ ƬվǶٿ첥 ɫ Ƭ Ƭ Ƭ Ƭ򲻿 ձƬܽȥ Ƭ׿ Ƭȥ ƬߵӰС˵ ƬӰ ƬĿ첥Ӱ¹ ɫƬͼƬ ƬۿַС˵ Ƭ ƬɫӰӳ Ƭ ƬӰ򲻿 첥Ƭ ձƬƬվ ɫƬվ Ƭ߹ۿ Ƭĵ Ƭ ƬQVOD ƬַӰ ŷƬ Ƭٷվ ƬƬ ƬCOM Ƭֱ ƬͼƬ ±ϼƬ߲ Ƭ֮ɫƬ Ƭվַ ԾƬ ɫƬ߹ۿ Ƭַ Ƭ ƬƬӰµַ ƬЩѵ Ƭĸÿ ƬӰµַ Ƭ ƬձŷƬ ˭Ƭվַ ˼Ƭַ mp4Ƭ˶ ̨ƬͼƬ ɫƬ ԸƬӰ ƬŮ Ƭô ƬվCOM δﻪƬ ƬӰ Ƭɫվ Ƭ ƬŮ ƬַCOM Ƭۿ Ƭַ ͵ƬϵƬ ƬƬȫ ƬŮ˺͹ͼƬ ƬƵ Ƭ˿ ɫƬ͵ ӰƬַ ƬƬ򲻿 ȥƬƵ ƬŮ Ƭ ؽƬ ƬС װƬ Ƭڹۿ ƬƭԴҩ Ƭվÿ첥COM ƬƵ Ƭƿ÷ Ƭͼ첥 aviƬӰ Ƭ ѵƬٷվ Ƭȫ ˼Ƭƿ÷ Ƭձ ƬѸ Ƭַ 첥Ƭڷ Ƭվ ɫƬվ첥 Ƭ ׿ Ƭ߲ ҪƬӰ δﻪƬЩ Ƭ򲻿 ִƬ߹ۿ ƬǸվȥµַ ƬԿ ƬӰ Ƭվ򲻿 Ƭ ëƬ Ƭ 뿴ƬӰ ƬӰȹ Ƭ Ƭɫ ƬۿַƬ Ƭۿ Ƭվ ƬƲݺ 첥Ƭû йƬŮ ƬƵ ŷƬ߲ ƬɫӰ ɫƬٶӰ ɫƬֻ Ƭƻ ƬС ƬӰҹ ߿Ƭվ ѵ ƬԽµַ ձƬվ ƬҹӰ ƬҶ Ƭҩ ƬӰ Ƭѧ Ƭ Ƭ Ƭ ĹƬ Ƭɫ ƬӰ ɫƬۿ ƬƬ߲ ƬӾƿ÷ ƷƬͼ Ƭ°ĵӰ Ƭ첥ӰƬ Ƭ йƬĵӰ Ƭ󼯺 ƬӰ ƬϷ ƬЩ ɫƬѹۿ ƬĿ첥Ӱֻ ƬӰ ƬƬ ̨Ƭ Ƭ߹ۿ ƬŮԽͼƬ Ƭ߹ۿ ƬӰƿ÷ Ƭ ձ ƬӰ Ƭ ƬС ƬӰۿ Ƭ¿ 俵Ƭվ ˼ƬӰ Ƭ ձƬ ̨ƬӰԺ Ƭ֮ⷿ Ƭ ƬƬ ձƬŮ Ƭ Ƭ ̨ƬŮӼ Ƭ Ƭվۿ ҶƬ Ӱ Ƭ¼ Ƭۿ Ƭ߹ۿ ƬͼƬ ƬŮԱ Ƭ첥ٷվ Ƭĵ 첥ƬվͼƬ ƬbtӴȫ Ƭۿַ ̨Ƭ Ƭַַ Ƭ Ƭƿ÷ Ƭعۿ ƬЩ ƬƵ Ƭ԰ mp4Ƭ ͨƬͼƬ Ƭ͵Ů ±ƬƵ ձƬŮ˭ Ƭصַٷ Ƭ߿ ɫƬƵ Ƭվ Ƭд ƬƬɫӰ ŷƬɫ ƬϹۿ պƬ Ƭվ Ƭר ۵ƬӰ Ƭȫ ɫƬСӰֻ Ƭɫֻ ƬƵ Ƭȫصַ Ƭվ ŷƬԽƵ Ƭۿ Ƭվ ƬַʲôƬַվ Ƭ Ƭַ ƬŮ ƬիƵ Ƭqvod ƬƬ߹ۿ ƬӰԺʲô ҿƬƵ Ƭ Ƭַ Ƭ߲ ѵƬµַ ƬԴ ƬƼ ԿƬվ Ƭ߹ۿƵ ƬκϼBT Ƭ ƬЩƵ Ƭκϼ Ƭ Ƭɫ ŷƬ Ƭ˭վ ̨Ƭvideo ƬԴ ƬƬ ƬƲݺ ƬӰ Ƭ߲ Ƭصַȫ ɫ Ƭ Ƭ ƬЩӰ δﻪƬר Ƭ򲻿 Ƭ 뿴Ƭô Ƭվ ƬƵ Ƭ Ƭ Ƭѿ ŷƬ Ƭվ Ƭַ ߿ƬƵվ ƬȫĿ¼ ɫƬӰ ̺ƬЩ ȥƬ ±Ƭۿ Ƭ Ƭ԰ Ƭῴ ѸƬ Ƭ ƬЩӰ Ƭë Ƭdvd ŷƬŮԱ ޶Ƭվ 16¥Ƭ߲ ƬձŮ Ƭ ɫƬַ ձƬŮԱ ƬӰվ ƬӰԺٷ Ƭ 俵ƬЩ ̨ƬͼƬٷ ձƬܸ Ƭֻ Ƭ Ƭdvd ƬӰԺ ƬͼƬ Ƭʲô Ƭȫ522 ƬվЩ Ƭصַ ˭ƬվͼƬ ǿƬ߹ۿ Ƭbt ̨ƬƬ Ƭ Ƭվַ ƬӰ߿ Ƭ ̯ ƬվС˵ պƬȥ 첥Ƭȫ ƬƬӰ ƬЩӰǺƬĿ Ƭ첥 Ƭ ƬƵ ҶƬȫ Ƭ ƬƬ ŷƬbt ɫƬ߹ۿµַ ̺Ƭbt Ƭ ƬԻвô Ƭ Ƭ 첥ƬվƵ ƬƵ ƬǸվȥѹٷվ ƬԽƵ ֣Ƭ Ƭ̽ Ƭɫ Ƭ߹ۿٷվ пƬο ƬŮԱ Ƭⰲװۿ Ƭվ