2月末，Jag Lok油轮从西非的赤道几内亚装载石油驶往中国，4月初到达青岛港(港股06198)，但在交付货物之前需要海上徘徊等待20天。当时青岛港正全力以赴应付这些络绎不绝到港为民营炼油厂带来原料的轮船，根据彭博社数据显示，到港轮船数量录得历史最高水平。而这些民营炼油厂，则被称之为“茶壶”。

这也体现了民营炼油厂所面临的挑战。石油化工市场信息服务商安迅思中国（ICIS-China）数据显示，今年中国从海外购买原油数量总计达100万桶/天，从2015年62万桶/天大幅提升。中国的小型民营炼油厂炼油能力累计占到整个中国的1/3，其逐渐增长的需求将能缓解全球石油过剩状况，引发全球市场关注。野村控股公司（NoMUra HoldinGS Inc. ）和三星期货有限公司（ Samsung Futures Inc.）表示，任何对进口的抑制都将威胁油价从12年低位的反弹。

野村控股公司亚洲石油和天然气研究主管Gordon Kwan称，“如果茶壶对原油的需求速度放缓，全球石油供求平衡将需要花费更长时间；如果茶壶的需求降低，油价明年将只能反弹到55美元/桶的水平，而不是60美元/桶。”

至少一年以前，民营炼油厂还只能依赖国有能源巨头提供原料，自从政府允许他们直接采购海外原油，现在中国的原油采购主要由这些民营炼油厂们驱动。中国（独立炼厂）石油采购联盟主席张留成称，2月底，27家民营炼油厂已经收到或是申请8950万公吨的年度进口配额，也即1800万桶/天。目前该组织有16家成员单位。

中国作为全球第二大石油消费国，4月海外采购量达到796万桶每天，接近历史最高纪录，同时青岛港的船只吞吐量上冲到一个前所未有的水平。

但BMI Research称，基础设施的发展跟不上石油的采购量，受港口拥堵和仓储能力有限的影响，进口量很可能存在放缓的风险。此外因为这些公司此前很少出现在国际贸易中，对其信用状况担心也使得一些卖家裹足不前。炼油利润率的降低意味着这些企业将放缓其行动速率，降低对进口原油的需求，同时更高的燃油质量标准的实施也将迫使一些企业关闭。

中国（独立炼厂）石油采购联盟

2月16家民营炼油企业成立中国（独立炼厂）石油采购联盟，在这16家企业中有14家来自炼油大省山东，另外两家分别来自河南和江苏，成员中获得进口原油使用权和原油非国营贸易进口资质的企业有5家。其目的是作为石油贸易现货市场最新的买家，希望能通过批量采购谈判占据更有利的地位。主席张留成表示希望能够达成签订2到3年的合同。

张留成坦言，“当我们与大型生产商打交道的时候，肯定会有一些对于信贷额度的不信任和需求不稳定的问题，这正是我们希望解决的问题，此外因为购买量少我们可能受到冷待。”

上月一家炼油厂从沙特阿美买入石油现货，凸显了独立炼油厂对于全球生产商的吸引力，因后者的一贯政策是只卖给签有长期合同的买家。但是，民营炼油厂也发现即使在当前严重过剩的情况下，要进入石油市场也不是件容易的事情。

咨询公司Energy Aspects Ltd.分析师NeVyn Nah称，“受物流的限制，茶壶的采购可能会放缓。”

新燃油标准

除了青岛港的交通问题以外，中国为降低污染采取的斗争是民营炼油厂采购所面临的另一个风险。为响应习近平总书记关于努力解决雾霾问题的要求，2017年1月起将采用更高的燃油标准。惠誉国际旗下研究机构BMI Research称中国的炼油厂需要对设备和技术进行升级，而这可能超出一些民营企业的能力。

此外，由燃料库存激增带来的炼油利润率下降以及今年原油价格的上涨也是潜在不利因素。彭博数据显示，上周末在亚洲，将迪拜原油炼化为石油产品产生的利润为4.92美元每桶，相比3月末下降34美分。

北京时间5月24日18:30国际油价为48.11美元。国际油价在1月时曾录得12年低点，目前以上涨70%。

利润率下滑

三星期货有限公司高级分析师Hong Sung Ki称“利润率的下降将对民营炼油厂产生十分大的影响，这将导致原油进口量降低。其结果是中国整体需求的降低，而这将不可避免的对石油价格产生负面影响。

与此同时，轮船还在青岛港附近停留。彭博数据显示，在5月1日到23日期间，至少有16艘总共装载着2120万桶原油的油轮在青岛港附近逗留超过10天，其中有一半甚至等待了超过一个月。

想了解开户吗？想获取投资秘籍吗？在下方框内留下您的联系方式，加入纳斯达克上市公司投研团队，让金融界分析师为您的投资导航。