一条“中钢数百亿贷款全面逾期”的传闻和广发证券研究团队一句“中钢集团二度逼近破产并不超预期”研判惹尽眼球。但事实上，中钢贷款并未“全面逾期”且目前仍在正常经营。《第一财经日报》独家从事件核心消息人士处了解了来龙去脉。

　　事件回放

　　事件“祸端”始于6月份。中钢集团彼时在某国有银行的一笔贷款到期，这个银行并非目前传闻中的工行或交行。因受到山西海鑫事件持续发酵带来的综合影响、以及一些政策调整方面因素，也包括集团在2011年前激进扩张留下的后遗症影响，让中钢在年中的流动性遇困，中钢集团没能按时全数还上这笔国有银行贷款。

　　中钢方面在今日面对市场传言的回应中也承认“资金面紧张”。

　　不过，中钢6月份的情况并没有外界猜测的那么糟。本报两名消息人士处交叉求证获悉，上述到期贷款中，中钢还了大部分，但的确有几个亿逾期了。

　　下面的剧情就有些戏剧性了。当中钢遇到了流动性挑战，其选择了与其余有授信的银行沟通，要求银行们支持，其中可能包括给予合理的展期。可谁知，由于中钢“坦白”了几个亿逾期的发生，一众银行中反而有不少家，按照行业一般风控规定，将中钢的贷款列入了“关注类”。

　　“既然贷款都进了‘关注类’，有的银行就开始适当收缩授信额度，有些银行拒绝了中钢的展期要求。”上述核心消息人士说。

　　他分析，其实银行们从个体来看也没做错，商业银行不少也是自负盈亏的上市公司，管理好风险是保护利润和对股东负责。但问题的复杂性在于，对于已经资金面紧张的中钢集团，银行此后的反应，反而使其小难关变成了一个资金链危机，而这反而会使更多银行贷款出现问题。

　　这之后，中钢就向几个国家管理部门请求协调，情况才又被扭转回来。“后来管理部门就开始了对中钢债务问题的协调，银行现在也都基本采取合作态度。”上述核心消息人士告诉本报，也表示请市场不用过度惊慌，“中钢还在正常经营，并没有走到破产边缘”。

　　市场传言亦称，有银行减免了中钢贷款利息，授信银行们形成了一个可以互相通气的类似联系组机制。

　　扩张异议

　　只是，重拾银行的协调支持，并不代表中钢的经营情况向好。从集团自身各成员单位的经营情况，有中钢内部员工称，不少业务有亏损现象。有媒体早前报道称，亏损最严重的是中钢炉料公司，亏损的主要原因是存货高企，并且存货价格大跌。

　　而雪上加霜的是，由于供求关系的不平衡，国内铁矿石和螺纹钢市场疲软已久，年初以来，尤其是自7月中旬以来，铁矿石和螺纹钢价格均进入新一轮跌幅。钢厂压缩产量、钢厂资金链紧张且进口大增导致港口铁矿石库存高位徘徊。

　　一名在业务上接触过中钢的银行业人士在接受本报采访时猜测，一方面，中钢（成员公司）给中小钢厂、钢材贸易企业之类做了大量‘托盘’业务，回不来的资金可能不少。“目前全国钢铁业都在爆发不良，中小钢厂逐个歇业，整个产业链形不成增长点，作为钢铁业服务商的中钢也会受困于此。”另一方面，“中钢在海外还有一些项目亏损，有的一直没开工”。

　　而在给中钢授信的银行看来，他们更关注的问题是中钢董事长换过人，此前曾经激进扩张，留下的隐患或还没爆发干净。上述核心消息人士说。

　　本报记者此前采访获悉，

　　在黄天文时代，中钢集团一度以快速扩张著称，这种做法在做大中钢资产规模的同时，也为其后的发展留下隐患。有中钢子公司管理层告诉记者，当时在中钢各下属公司之间，业务重叠屡见不鲜。成员公司各自谋生，“能做什么就做什么，做什么能赚钱就做什么”。

　　在国内，跟山西中宇公司等合作过程中，由于对风险控制不力，中钢集团为此背负了沉重的债务包袱；对外，尤其海外铁矿石投资上，多个项目并没有如期盘活，致使中钢集团长期经受“有销售无利润”的尴尬。

　　中钢的激进扩张直到2011年以后才开始收敛。技术路线出身的贾宝军在当时执掌中钢，2013年，集团的党委书记和副总经理徐思伟来到中钢。此后中钢集团也着手在发展策略上做出调整，由过去一味扩张的策略转移到以结构调整、提高盈利能力的路子上。

　　即便如此，中钢的经营环境——整个钢铁行业的每况日下并没有改变。