今起下调存款准备金率0.5个百分点定向降准1年3次倾斜“三农”

央行网站昨日发布公告,决定自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。据了解,本次普降存款准备金为2012年5月18日后时隔32个月后首次,最近一年内为引导信贷资源支持“三农”,已经有两次定向下调存款准备金。

据央行公告,中国人民银行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此前央行在2012年5月18日曾经下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

另外,央行2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。2014年6月16日起,对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。

在经历上述两次针对“三农”和小微企业支持的定向降准后,本次普降金融机构存款准备金率的同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

降准后股市有涨有跌,总体涨比跌多

天源证券福州营业部投顾卢良春告诉东南快报记者,降准后股市有涨有跌,但总体涨比跌多。

财通证券福州营业部相关分析人士表示,此次普遍降准是预期之内的事情。近期大家都在提“降息降准”,央行在现在选择降准也是顺势而为。他认为普遍降准对股市来说是个利好,且更倾向于“三农”,5日大盘应该会有反弹,高开应该没问题,但反弹持续性也不会太强,因为目前股市还处于调整的节奏,后续仍要看市场。

卢良春分析,由于经济数据各方面不理想,所以央行推出普遍降准,释放流动性。对金融地产等行业来说总体偏好。他认为,此消息一出,5日早盘不出意外应该会高开比较多,但若高开的位置

比较高,反而风险比较大,尤其大盘高开五六十个点,就很容易出现冲高回落。

而比较上一次降息,此次普遍降准的影响力或许也没有那么大。去年11月21日周五收市后,央行宣布降息,11月24日股市高开高走。卢良春表示,这一方面是因为沪港通通车,市场预期强烈,另一方面也是因当时股市的位置比较低。而目前股市位置比较高,仍处于短期震荡的阶段,所以影响没有那么明显,冲高回落可能性较大。

此外,此次普遍降准对周期性比较强的板块影响也有限,比如煤炭、有色,有很多企业都亏损非常严重,就算普遍降准,对它们的影响也不是特别大。

最少可向市场释放6000亿元资金

综合分析人士的预计,此举最少可向市场释放6000亿元资金,而加上定向降准因素,释放资金可达9000亿元。

万博经济研究院院长滕泰说,降息、降准是在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下所应该采取的必要举措。中国20%的法定存准率,银行每吸收100元存款只能放贷80元,是造成钱荒钱贵的主要原因。预计今年还有3次以上降准、2次以上降息。

迫使央行降准的一大推动力,来自于越来越多经济数据体现出的经济下行压力。

“这是对此前PMI跌破50的反应,与我们昨日微博呼吁的‘以降准驱动贬值一致’,将降低金融机构成本,所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期,引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相进行的量化宽松做出反应,意味着人民币汇率也将进入贬值通道,否则,降准就仅仅只有脉冲效果,而无助于中国经济的企稳。”兴业银行首席经济学家鲁政委说。

在他看来,因各类理财刚性兑付的存在,降息已进入死胡同,难以推动融资成本的下降;降准则直接降低了银行的负债成本,减轻了流动性紧绷压力,有助于融资成本下降。降准也将成为人民币贬值的推手,若不加利用,则中国经济仍将持续低迷,通缩无解。

“央行降准,意味着央行在稳增长和汇率贬值、资本外流两者中,目前更看中稳增长的重要性,只是降准时点可能略早于市场预期。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩说。

华泰证券银行分析师罗毅认为,普降存款准备金0.5%能释放6000亿元流动性,加上额外的三农2000亿元流动性,总共释放7000亿元至9000亿元流动性。谢亚轩则预计,此前全面降准叠加定向降准,初步估计可以释放5500亿至6500亿元的流动性,以弥补外汇占款长期低迷的走势。

  降准符合市场预期或推动人民币进一步贬值

国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁在接受媒体采访时表示,央行此举顺应了市场对降准的预期,原本纠结于到底是春节前还是两会前的时间点问题也终于靴子落地。他认为,从各方原因看降准是必然的,其原因包括目前物价水平较低,同时国际上诸多国家都在采取量化宽松政策。

但此前,亦有经济学家认为,目前人民币贬值压力较大,央行采取降准或降息的举措可能进一步推动人民币贬值,进而引发资本流出。

对此,国家信息中心经济预测部首席经济师王远鸿表示,学者提出这样的担忧确实值得借鉴,但此次降准对实际利率的影响仍需观察。王远鸿指出,参考去年11月中下旬央行启动降息对实际利率并没有造成过多影响的情况,此次降准更多起到的仍是信号作用。

“决策层很可能已经考虑到资本外流的风险”,王远鸿认为,在目前国内经济下行压力较大、国际货币政策走向分化等背景下,央行如何做出万全之策存在诸多难题,金融机构、学术界、投资者都应理性看待。

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