扬子江船业：船市寒冬中盛开的艳丽之花

2016年的冬天，似乎愈加冰冷彻骨，航运公司和船厂在瑟瑟寒风中苦苦挣扎，并且不时传来企业破产倒闭的消息，更加让人不寒而栗。尽管船市满目萧瑟，但依然能看到有的企业如傲雪寒梅，迎风怒放，艳丽无比。扬子江船业集团，就是其中的一朵艳丽之花。

11月18日，40万吨VLOC船项目推进会在扬子江船业集团子公司——江苏扬子鑫福造船有限公司顺利举行。工银租赁航运金融事业部执行总经理郭芳萌、招商轮船总经理助理/香港明华船务副总经理丁磊、中国船级社江苏分社总经理范强、英国劳氏船级社大中国区总裁薛茂根、SDARI研究院院长助理李璐等嘉宾共同见证了最后两艘40万吨船的启动。

扬子江船业集团董事长任元林前不久对媒体称，目前中国在运营船企可能有300家，但其中只有不到40家能够维持活跃的日常运营，这其中大部分是中船集团和中船重工两大集团旗下的子公司，而两大集团的子公司能够存活下来和政府资助有很大的关系。他表示，民营船企很难从银行获得预付款保函，而没有预付款保函，船企不可能签署新订单;此外，新造船价格远不足以让船企能够维持合理的利润率，更不用提船东拖欠付款导致的越来越高的风险。实际上，民营船企已经不再为了维持日常运营而勉强接受亏损订单，停工倒闭成了唯一的选择。过去几年来，新船订单的减少已经导致大量中国民营船企破产。仅在去年，就有超过20家大中型船企宣布破产。

然而，作为一个民营企业，扬子江船业依然能在逆势崛起，一跃成为与国企老大哥齐头并进的世界优秀船企，让业界钦佩不已。

业绩一枝独秀

据国际船舶网报道，在全球船市持续低迷，全球造船业陷入低谷，扬子江船业一枝独秀，依靠稳定的财务状况依然保持盈利。

11月8日，扬子江船业集团发布了第三季度财报。今年第三季度，归属于股东的净利润为2.812亿元。不过，造船业务毛利率从去年同期的18%提高到24%。第三季度，扬子江船业集团总收入39亿美元，同比下滑6%。其中，占总收入70%的造船业务收入降至27亿元，同比减少19%，这是由于第三季度交付量从去年同期的9艘减少至8艘。

据了解，扬子江船业集团第三季度总计接获了7艘新船订单，包括3艘1900TEU和4艘1800TEU集装箱船订单。年初至今，扬子江船业集团总计接接获新船订单共计13艘，合同价值共计约为6.5亿美元。截止9月30日，扬子江船业集团手持订单量为44亿美元，包括85艘新船，交付期安排至2018年至2019年，手持订单量排名中国第一、全球第四。

受市场影响，第三季度扬子江船业集团也有6艘新船订单遭到撤单。不过，这6艘撤单船舶已经都获得了平均相当于合同价值20%的首期付款。6艘船中有3艘新船订单的建造工作尚未开始。扬子江船业集团正在积极为剩余3艘在建新船寻找买家，目前已经有了初步的意向。

扬子江船业集团董事长任元林称：“扬子江船业集团一直努力在增加手持订单量并确保交付业绩记录、控制撤单风险、在需求更高的专用船和高附加值船舶领域探索机遇、通过进一步的成本合理化来优化利润。”

扬子江船业的成功之道

江苏扬子江船业集团公司是集造船及海洋工程制造为主业，金融投资、金属贸易、房地产和航运及船舶租赁为补充的大型企业集团。公司的历史可回溯到1956年，当初是由一个修造船合作社起步，经过了1975年的迁厂、1999年股份改制、2005年的跨江建设新厂、2007上市等一系列发展，如今已是中国首家在新加坡上市的造船企业。

该集团下辖江苏新扬子造船有限公司、江苏扬子鑫福造船有限公司及江苏扬子江船厂有限公司3家造船企业，在太仓有海洋工程制造基地，在上海还拥有两家船舶设计公司。目前总资产超过630亿人民币，占地面积630万平方米，码头岸线7000余米，职工6000余名。

由于持续盈利、手持订单健康充足、资产负债表和股票分红能力较强，新加坡上市的扬子江船业日前获得KGI凯基证券极高的评价。

凯基证券表示，尽管造船行业面临困境，但是扬子江船业还是能够确保获得新船订单，仅从手持订单量而言，扬子江船业已经是世界排名前十的三大中国造船厂之一。扬子江船业最近接获5.1亿美元的新船订单证明了该造船集团与中国国有造船集团相比依然存在竞争优势。

“在我们看来，扬子江船业能够脱颖而出成为中国经营管理最好的民营船厂之一。”凯基证券的分析师Joel Ng表示,扬子江船业拥有“体面”的股票分红，在过去六年，扬子江船业的每股分红在4.5美分至5.5美分之间。

此外，扬子江船业是造船行业中负债水平最低的船厂，负债率甚至不到10%。

据了解，扬子江船业2015年全年收入160亿元，同比增长4%，净利润约为24.6亿元，相比2014年的34.8亿元虽然有所减少，但依然保持盈利，这份成绩单可以说非常靓丽。

虽然去年全球新船订单量大幅减少，但扬子江船业依然获得了37艘新船订单，总价值约为22.5亿元，相比2014年的18亿元进一步增加。

就在前不久，扬子江船业和工银租赁正式签署6艘40万吨VLOC超大型矿砂船建造合同，据国际船舶网了解，扬子江船业目前手持订单已经达到128艘，手持订单量交付期安排至2018年。

任元林表示，“新造船市场目前处在漫长而严峻的衰退之中，全球手持订单量已经降至2004年以来的最低水平;尽管如此，依靠稳定的财务状况，扬子江船业集团依然能够正常运营并持续盈利。扬子江船业集团的财政实力给造船活动提供了可靠的融资，使客户在下单订船时更有信心，并且有助于采购和成本管理。这是支持扬子江船业集团经受住市场恶化考验的关键因素，我们相信，扬子江船业集团将能成为在市场挑战中生存下来的全球最强造船企业之一。”

任元林看未来

任元林在五月底接受21世纪经济报道采访时表示，“十三五”将是船舶行业大洗牌、大破产、大重组时代，央企船厂将“亏损挺立”，地方船厂则纷纷破产倒闭。不出意外，经过“十三五”期间大洗牌，中国能活下来的地方船厂不会超过10家，江苏最多3～5家。

中国造船业仍在持续下行。作为造船大省江苏，在目前全省定报的18家船企中，出口船舶量占江苏全部总量的98.4%，占全国份额的43.4%，占世界市场份额的13.1%。

国内外大型知名船企亏损严重。韩国现代、大宇和三星三大造船集团去年全面亏损，亏损总额达到66.6亿美元，我国航运央企中国海运集团下属的中海集运上市公司预报2015年度亏损超过28亿元，船舶央企中船重工上市公司预报2015年度亏损超过25亿元，江苏舜天船舶上市公司预报2015年度亏损53.4亿元。

国内众多大中型船厂破产。2015年全国有20多家大中型船厂破产，其中最大外资船厂韩国STX船厂在大连破产清算拍卖，如江苏明德重工、东方船厂和舜天船厂等船企已进入破产清算或重组程序，熔盛造船等一大批船厂处于“僵尸”或停产半停产状态。

任元林的良方

首要任务是“确保活下来”。面对全球航运和造船市场异常严峻的形势，我们制定了三个目标。

第一，要确保活下来。全球航运和造船形势持续恶化对我们企业影响和冲击是巨大的，企业接单难、交船难和盈利难等方面的困难已经加剧至极端。目前我们的首要任务是要让企业能够继续生存下去。

第二，要争取活得好。我们主要是“补短板”，进一步加大能引导国际市场新需求的高技术高附加值船舶产品研发投入，使研发队伍从现在的600多人逐步增加到1000人。

比如，针对集装箱船将进一步大型化，新能源运输船、新能源动力船需求继续增加，以及特种船舶、超大型节能低碳干散货船的潜在需求，投入技术研发经费超过5亿元，研发高新技术船舶产品10个以上，以超节能、低排放、高智能产品的有效供给来创造新的市场需求。

同时，高度重视国内一些倒闭船厂手持订单的转换工作，确保这些有真实需求的订单不流失到国外船厂。2016年，新接造船出口订单金额要超过25亿美元。

第三，要活得更强大。船舶行业去产能是一个重要领域，我们会择机参与国内船舶行业，特别是江苏船企洗牌和兼并重组。

其次，是要解决民企的发展局限。

一是帮助已破产失去交船能力的船厂完成在建船舶的后续建造工作，努力减少破产船厂对主要债权人银行和社会带来的巨额经济损失，维护我国船舶行业的国际声誉。

二是在条件和机会合适的情况下，参与有价值和社会影响巨大船厂的兼并重组，既能使一些优质造船资源不被废弃，又能帮助银行等债权人逐步化解巨额债权风险，维护地方经济社会稳定。

我认为企业特别是民营企业发展到一定程度后，应该通过企业上市，较好解决实体经济与资本市场的互动融合发展问题，以避免民营企业发展的局限性和化解制约因素。

船舶行业的市场化程度很高，是一个国际化竞争程度很高的行业，通过海外上市，较好地解决了企业发展的资本和融资瓶颈问题，成功走出了一条以做强实业为基础，以国际资本市场为平台，产融结合、相互促进的实业资本化发展道路，避免了民营企业发展的局限性和化解制约因素。