11月24日消息，商品午后涨跌互现，分化严重，有色金属持续早盘涨势，沪铜大涨逾5%，沪锌、沪铅涨近4%，沪镍涨逾1%；黑色系疲软，铁矿石回落，涨逾2%，动力煤、焦煤、焦炭纷纷翻绿；农产品板块，油脂油料上涨，菜油、豆油涨逾3%，鸡蛋跌逾2%，菜粕跌逾1%；能化整体走弱。

保证金率诱发短线震荡 经济向好大宗配置佳点

据报道，昨天美国公布消费数据大幅好于预期，利好美国经济和美元。在强势美元下，全球通胀预期抬头，大宗商品存在上涨压力。此外，国内流动性充裕局面也助力商品上行。不过,今天的有色商品上涨大多都伴随着减仓，或与上期所发布通知自2016年11月24日收盘结算时起，上调铜、铝、锌等品种交易保证金标准和涨跌幅度限制有关。

库存方面，上海期货交易所11月23日上海地区铜库存合计20213吨，较上日持平；广东地区铜库存合计2056吨，较上日跌200吨；江苏地区铜库存合计6229吨，较上日价格涨275吨；浙江地区铜库存合计450吨，较上日价格持平；总共合计29148吨，较上日跌200吨。

现货方面，23日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价45500-45730元/吨。沪期铜市场心态有所变化，持货商挺价意愿增强，加之投机商与下游入市操作，现铜贴水出现收窄，低端货源减少，以国产品牌居多，湿法品牌日内供应有限，下游在铜价企稳之际增加接货量，成交较昨日有所改善，日内铜市虽有小幅调整，但市场多对铜价走势持偏多观点。

虽说市场预期和实际供求情况是决定期货价格走势的根本因素，而交易规则的改变仅能影响短期持仓结构，不过交易所上调保证金，有利于减少期货资金杠杆，或将导致部分持仓机构抛售部分多单来满足新保证金率的要求，从而抑制短期过快上涨态势，金属期货价格或将短期回调。

另外，也有分析认为，目前中国经济复苏和美国基建刺激预期仍在发酵， 在人民币贬值的大背景下，大量货币涌向大宗商品寻求保值增值。在现有市场预期未被证伪之前，金属期货价格的或将持续上涨。

近来铜价涨势过猛，建议短线操作，不建议逆势做空，不过需注意警惕后市回调的风险。

供需不平衡推动铁矿石期现市场双涨

需求方面，目前铁矿石的上涨是由于钢厂焦炭成本高企而带来的对于中高品位铁矿石需求的快速上升，钢厂用高品位矿比较划算。

供给方面，近日澳新银行称，因为供应中断，预计铁矿石供应可能经历紧缩时期，未来数月铁矿石供应可能加快放缓，再加上铁矿石港口库存在屡创历史新高的情况下仍然存在中高品位铁矿石结构性短缺，从而推动铁矿石价位上涨。也有分析认为，钢厂希望通过提高铁矿入炉品位来将产量最大化是原因之一。

故铁矿石的价格愈来愈不可能持续下跌。