9月22日，VesselsValue在其周报中记录一艘2011年造的超大型油轮（VLCC）“Atherina”号（IMO: 9445473）以1.46亿美元转手，但未披露买家身份。

该轮的成交价高于估值机构此前给出的估值。在首次披露该笔交易的报告中，VesselsValue对该船的估值为1.2474亿美元。

此外，该船成交价还超过了新造船的造价。经济商Allied Shipbroking给出的新船估值为1.3亿美元，Clarksons为1.31亿美元，VesselsValue则为1.396亿美元。以Scorpio Tankers刚谈妥的两艘新造VLCC为例，单艘造价是1.35亿美元。

扑朔迷离的买家

至于究竟是谁买下了“Atherina”号，目前仍不明朗。在过去两周里，船舶经纪商和媒体的相关报道给出了三种不同的买家说法。

第一种说法指向地中海航运（MSC）。9月25日，希腊财经新闻网站Capital.gr援引船舶经纪业消息人士报道称，MSC已收购该船，并指出MSC正与长锦商船（Sinokor）在大型油轮领域开展合作。10月6日，VesselsValue也将该船的买家信息从“未披露”更新为MSC。

第二种说法指向长锦商船。Advanced Shipping & Trading于9月26日称，“Atherina”号已确定出售给长锦商船。

第三种说法则认为买家来自美国。三家船舶经纪商（Allied Shipbroking、Star Asia和Banchero Costa）均称该船已售予美国买家。

MSC与长锦，究竟是竞争还是联手？

MSC与长锦商船这两种买家说法，或许并不矛盾。今年2月2日，MSC集团旗下SAS Shipping Agencies Services签署了一项投资框架协议，计划通过认购新股，获得长锦50%的股权，并与该公司唯一所有者、集团副会长郑嘉铉共同控制这家企业。

6月4日，希腊竞争委员会一致批准了这项交易。该委员会在公告中将交易归入VLCC运输市场，并表示，目标公司长锦商船目前已在这一市场开展业务，而MSC预计将进入该市场。

VesselsValue在6月30日发布的报告中，将建于2008年的VLCC“Lila Kochi”号列为以7900万美元售予MSC。该船已更名为“Estonia Prosperity”号，目前登记在长锦名下，而长锦运营的许多VLCC船名均以“Prosperity”结尾。

其中，Xclusiv Shipbrokers今年7月称“Algeria Prosperity”（建于2012年，原名“Stephanie”）已卖给了长锦；韩媒则报道称，买家为长锦和MSC。

不过，据多家韩媒近日报道，韩国公平交易委员会对该交易的审查仍在进行中。今年3月，郑嘉铉之父、前韩国船东协会会长郑泰顺在接受韩媒体采访时表示，此次股权出售旨在推动双方在VLCC业务上的合作，并非出售整个公司。

长锦商船如今控制着全球约十分之一的VLCC运力。VesselsValue数据显示，今年1月至8月19日，长锦共购入73艘油轮，总价值达59.25亿美元，远超其他买家。

不过在近期，该公司开始出售部分船舶，也是正借VLCC估值飙升之际兑现收益。有媒体报道称，长锦已将2008年建造的VLCC“Rain Cubic”号出售给一名阿联酋买家。与此同时，MSC也已开始订造自己的VLCC。据《劳氏日报》，MSC今年在恒力重工订造了8艘。

为何花新船价，买15年老船？

原因很直接：时间——“Atherina”号现在就能投入运营。而当前VLCC市场收益正处于异常高位。

Clarksons数据显示，2026年第三季度，VLCC平均日收益达到277,995美元。10月初，部分航线的日收益甚至超过160万美元。Xclusiv Shipbrokers和Intermodal的数据则显示，截至10月2日当周，VLCC平均期租等价收益（TCE）达到每天786,245美元。

买家看中的，正是能够立即投入运营的船舶。船舶经纪公司Clarkson Platou Hellas在近日的报告中写道，多家市场参与者正在积极购入能够迅速交付的原油运输船，特别是部署在靠近中东湾地区的船舶。

估值机构也随之上调了老旧船舶的估价。对一艘15年船龄VLCC，各家估值从Advanced的1.245亿美元，到VesselsValue的1.401亿美元，再到Clarksons、Allied和Xclusiv的1.6亿美元不等。而Xclusiv一年前的估值仅为5770万美元。

买家究竟在押注什么，可以用数字来说明。多家上市油轮船东披露的单船日均运营成本约为8000至1.03万美元，低于当前VLCC市场的部分日均收益水平。

以每天1万美元的运营成本计算，在不考虑融资成本、佣金、停航时间以及未来转售或拆船残值的情况下，按照不同的日均收益水平，“Atherina”号收回1.46亿美元购船成本所需的时间如下：

按截至10月2日当周经纪商公布的VLCC平均日均收益786,245美元计算：略多于6个月；

按第三季度平均日均收益277,995美元计算：约18个月；

按Frontline为一艘2016年建造的VLCC敲定的每天7.5万美元租金计算：该船自8月起租期为3年，收回购船成本需要略多于6年。

按上述测算，如果希望在2031年1月特检前收回1.46亿美元的购船成本，从现在起，该船需要实现每天约10.3万至10.4万美元的平均收益。

买家身份：不只是一个名字

买家身份之所以重要，是因为这关系到二手船买卖市场的判断。如果“Atherina”号的买家是MSC或长锦，意味着今年购船规模最大的油轮买家及其合作伙伴仍在积极竞购老龄VLCC；如果买家来自美国，则说明愿意以高于新造船价格购入二手油轮的买家群体正在扩大。如果“Atherina”号最终加入长锦船队，那么长锦作为全球VLCC“霸主”的局面或将进一步巩固。

如果该船之后更名为以“Prosperity”结尾的船名，就可能意味着它已加入Sinokor船队，与“Lila Kochi”号成为同一船队的成员。反之，如果新船名与MSC或长锦都无关，则可能印证买家来自美国的报道。