昨天，上海期交所白银期货价格冲高回落，盘中再创历史新高。自5月10日推出白银期货以来，经过3个多月的震荡，最近半个月白银期货价格突然飙升，累计最大涨幅超过15%。

　　除了白银期货，其他大宗商品期货价格最近一段时间也纷纷上涨。而美联储上周末释放的宽松信号，则成了商品期货大涨的“助推剂”。

　　大宗商品纷纷大涨 白银最近跑得最快

　　7月份以来，纽约原油期货价格连续攀升，8月份累计涨幅达到9.73%。上周原油期货价格一度出现调整态势，不过随着周末美联储释放出政策宽松的信号，油价重新抬头向上。

　　5月份以来一直起起落落的国际金价，8月下旬以来也急速拉升。昨天开盘后，纽约黄金期货价格一度逼近每盎司1700美元大关，达到1699.6美元，1700美元关口随时将被攻克。最近半个月，黄金期货价格累计最大涨幅接近5%。

　　涨得最快的是白银，纽约白银期货价格半个月时间上涨15%左右。国内市场上，上海期交所5月10日推出的白银期货价格则创下了上市以来的新高。继前天大涨后，昨天沪银1209合约最高达到每吨6820元，沪银1210合约最高达到6834元。最近半个月来，沪银期货价格最大涨幅同样超过15%。

　　农产品期货价格也不甘落后。最疯狂的是豆粕，大连商交所豆粕1301合约期货价格最高达到每吨4369元，再创历史新高。6月份以来，短短3个月多的时间，豆粕期货价格上涨了38.82%；与年初每吨2900元左右的价格相比，豆粕期货价格累计上涨了五成。

　　QE3预期成主因 商品牛市依赖需求点火

　　最近半个月大宗商品期货价格大涨，主要原因是市场对美联储推出第三期量化宽松政策（即QE3）的预期升温。上周五结束的全球央行年会上，美联储主席伯南克对进一步宽松政策的效果和风险进行了详细分析，表示美国的失业率下降速度太慢，央行可以采取必要行动来加速经济复苏。

　　而农产品期货价格的大涨，主要受前期美国极端干旱天气的影响，导致国际市场大豆、玉米等原料价格大幅攀升。而在国内的农产品期货中，同属豆类，但豆粕涨幅最高，分析师认为，主要是因为豆粕的刚性需求更大。作为最主要的蛋白饲料，其余品种对豆粕的替代性有限，而养殖业对于蛋白饲料的需求是刚性的，短期内大幅调整的可能性不高。而豆油一方面受其他植物油替代影响较大。

　　大宗商品期货会不会出现一轮牛市行情？市场人士认为，这一方面取决于以美联储为代表的宽松政策的推出与否及推出时机，另一方面取决于市场需求。从最近几个月美联储羞羞答答的表态来看，何时推出QE3还是个未知数。光大期货分析师唐嘉宾认为，由于全球经济普遍疲软，即使QE3真的到来，这一局面亦难以改变。仅仅靠美国释放流动性，依然难以改变目前疲弱的走势，只有需求才是价格上涨的真正动力来源。