上半年油运市场跌入近二十年来最低谷，中国两大油轮上市企业业绩同比均大幅趋弱。而超预期的油轮拆解速度，让低迷的油运市场看到了曙光

7月23日晚，中远海能（600026.SH；01138.HK）发布业绩预亏公告称，预计上半年归属于上市企业股东的净亏损约2.1亿～2.8亿元。

7月27日，招商轮船（601872.SH）发布业绩预告，称上半年归属上市企业股东的净利润为9190万～1.10亿元，同比下降78.73%～82.23%。

中国两大油轮上市企业上半年业绩同比均大幅趋弱，显示出油运市场极度低迷。对比前几年油运市场的一枝独秀，如今的跌入深渊不由得让人有几分唏嘘。当然，跌到谷底意味着反弹，市场自有调节手段，超预期的油轮拆解速度，让低迷的油运市场看到了曙光。

  二

十年最低谷

中远海能的业绩预亏公告中将亏损原因表述为：上半年，国际原油运输需求端受全球原油库存进一步下降、中国等主要进口国原油进口增速放缓、委内瑞拉原油出口减少等地缘事件的不利影响，阶段性影响了需求增长。而在供给端，尽管上半年老旧油轮拆解量达到同期历史高位，但因前期大量新增运力尚需时间消化，市场运价持续低位徘徊，VLCC中东—中国航线运价仅为WS 43.22，同比下降约19%。加之国际燃料油价格同比增长约28%，上半年国际原油运输市场各主要船型日收益跌入近二十年来历史低位，VLCC平均日收益仅为5468美元，同比下降约78%；其他主要原油运输油轮日收益同比下降约60%。

招商轮船同样认为，半年度业绩预计出现大幅减少的主要原因之一为：国际油运市场深度低迷，一季度旺季不旺，招商轮船VLCC船队尽管实现的运费率水平显著跑赢市场指数，但受多种因素影响，VLCC船队仍然出现近年来较大的经营亏损。

在奥斯陆上市的油运企业前线油轮此前披露的运费同样表明当前市场的低迷。前线油轮旗下的VLCC二季度的平均租金为1.16万美元/日，一季度的平均租金为1.49万美元/日，而2018年的现金盈亏平衡为2.27万美元/日。

据克拉克森统计，1997—2017年，VLCC中东—远东TD3航线的平均日收益为45198美元。从年度平均值来看，最高年份为2008年，平均日收益达105036美元；最低年份为2011年，平均日收益为12808美元。而2018年上半年VLCC中东—远东TD3航线的平均日收益仅为8623美元，为近二十年来最低谷。在上一轮周期顶峰的2008年，VLCC日收益竟然是2018年上半年的12倍。

随着市场跌入历史低谷，一季度，国际主要油轮船东全面亏损，Euronav亏损3909万美元；Gener8亏损3520万美元；中远海能亏损8848万元。目前，国际主要油轮船东还未公布中期业绩，但几乎可以肯定全球主要油轮船东中期业绩可能会出现更大亏损。