美国总统唐纳德·特朗普发起的贸易战加剧了多年来人们对航运类股票的负面情绪。而今，一些缓解措施即将实施。

美国总统唐纳德·特朗普正在描述与中国的第一阶段贸易协定

这项新的第一阶段协议中止了将于12月15日生效的新关税，这是朝着美中贸易流量回到特朗普当选前的水平迈出的第一步。
　　贸易紧张局势一直是影响美国上市航运股票表现的主要因素，因为海运需求很大程度上取决于中国大宗商品和集装箱货物的进出口，对中国经济不利的因素同样对航运类股票也不利。
　　Clarksons Platou Securities分析师FrodeMørkedal在12月16日的客户报告中表示：“第一阶段…为我们临近2020年的航运业塑造了积极的市场背景，这与一年前的市场动态形成鲜明对比。”　　 
　　“尽管过去几个月来油轮和天然气市场享有非常高的利率，但在投资者对贸易战的担忧的驱使下，我们认为股票表现仍然悬而未决。”Mørkedal说，“集装箱和干散货板块的表现尤其不佳，目前这两个板块的市场状况都有望在2020年得到改善，市场表现也可能更为强劲。”　　 
　　多家航运分析师强调了美中贸易进展的乐观情绪。杰富瑞（Jefferies）航运分析师兰迪·吉万斯（Randy Giveans）表示：“该贸易协议应有助于改善全球贸易和经济发展的氛围，使整个航运业受益。”
　　Evercore ISI分析师乔•查派尔(JonChappell)表示:“一项贸易协议应能该驱散去年大部分时间笼罩在干散货股票市场上空的乌云，因为它消除了中国经济的一些尾部风险和贸易战进一步升级的风险。”　 
　　三年交火
　　对于纽约航运金融界内部的人来说，在选举结果出来后的几小时内就预告了特朗普时代的情绪风险。
　　那是2016年11月9日，在纽约中央公园南广场饭店。选举后的早晨恰巧安排了一个Marine Money论坛。数百名银行家，投资者和新闻记者涌入场馆，眼神疲惫不堪，震惊不已（大多数人居住在曼哈顿，该地区对希拉里·克林顿大加投票）。
　　预定的发言人之一恰好是当时的特朗普竞选顾问威尔伯·罗斯，不久将成为商务部长。早在2016年11月，罗斯就专注于通过其基金在航海家天然气公司(Navigator Gas，纽约证券交易所代码:NVGS)和钻石航运公司(Diamond S shipping，纽约证券交易所代码:DSSI)的私人投资进行运输。

特朗普当选后的第二天早上，威尔伯·罗斯(Wilbur Ross)向航运金融家发表讲话

罗斯似乎也对特朗普的当选感到惊讶。他一度误称“候任总统克林顿”，但很快又补充说，“请不要重复。在演讲中，他阐述了他认为的特朗普贸易战略。
　　“人们说，他将加入并征收各种关税，这将促成第三次世界大战。不要怕，那根本不是他想想要的。”罗斯说。“这不会是一个失误。我认为取而代之的将是谈判，逐个产品，逐个国家，以一种非常系统的方式，我们的国家采用一种类似大型工业客户的心态与其一一谈判。大型工业客户使供应商彼此抗衡。我们从未尝试过互相对抗我所说的供应商，即我们的贸易伙伴。”他继续说，“商品有很大的转移空间，”以及向观众保证“这不涉及贸易战。这将涉及更适当地重新分配我们的贸易赤字，并改变其他多个国家的盈余和赤字数字。”　 
　　三年后的事实是，特朗普政府在对华贸易关系上确实采取了“错误的”做法。无论如何，这都是一场贸易战。
　　正如罗斯当天上午预测的那样，美国与中国的谈判就像一个企业集团与一个工业伙伴的谈判。在广场上听了演讲的一些听众担心，贸易协议不像商业协议，这样的谈判过程不会顺利进行，而航运股票(以及金融交易费用)将不可避免地陷入交火。结果显示，他们所有的担心都是正确的。
　　逐级效应　 
　　第一阶段的交易是朝着海运基本面和市场情绪正确方向迈出的第一步，对集装箱和干散货需求的影响最为直接。　 
　　在集装箱运输方面，该协议停止了美国对价值500亿美元的中国集装箱货物征收15%的关税，这些货物包括笔记本电脑、手机、玩具和服装，这些货物原本计划在12月15日生效。中国将9月1日起对价值1,200亿美元的中国商品实施的关税从15%下调至7.5%，但之前对价值2.5亿美元的中国商品实施的关税仍为25%。
　　这至少暂时避免了跨太平洋集装箱运输需求的最坏情况，但损害已经造成。据波罗的海航运指数(Freightos Baltic Daily Index)跟踪的航运定价数据显示，2019年下半年，该指数的同比降幅高达40%。　 
　　在干散货方面，第一阶段协议要求中国购买美国农产品出口;美国官员曾表示，预计未来两年每年将有400亿至500亿美元的进口，而关税前的水平为240亿美元。然而，人们对这一交易的这一方面持高度怀疑态度。　 
　　Stifel航运分析师Ben Nolan表示：“我们认为一项贸易协议的唯一真正的航运受益者将是干散货，LPG （液化石油气）和petchem （石化产品），也许会对具有实际上对油轮或液化天然气没有任何影响。”
　　第一阶段不包括液化石油气和石化产品，但诺兰仍然认为它们是“最终的大赢家”，因为它们“是中国需求最大的大宗商品之一”。在最近接受FreightWaves采访时，道林液化石油气(纽约证交所:LPG)首席执行官约翰•哈吉帕特拉斯(John Hadjipateras)也强调了液化石油气的潜在增长潜力。诺兰指出，从原油和成品油的角度来看，“中国的石油需求预计将在2020年出现多年来最慢的增长速度，(在去除液化石油气的情况下)可能会出现负增长，这并不令人意外，因为今年前11个月中国汽车销量同比下降10.3%。”再加上美国石油生产放缓，关税的任何改变都不太可能对两国间的石油流动产生任何影响。　 
　　诺兰说:“同样，虽然中国从美国购买液化天然气的行动已经完全停止，而且他们有更长远的愿望，但在短期内，需求已经停滞，而且目前的液化天然气价格并不足以抵消跨太平洋运输的运费。”“因此，无论是否达成贸易协议，我们都不会指望中国在价格改善前大幅增加对美国液化天然气的购买，而这可能需要几年的时间。”
　　
海运圈聚焦编译自 Freight Waves     作者：Greg Miller