继去年5月停牌至今，深陷退市漩涡的*ST长油于4月11日迎来了最终审判。当日，上交所发布公告称，根据上交所上市规则，决定终止*ST长油股票上市交易。该股票于2014年4月21日进入退市整理期交易。至此，*ST长油成为首家退市央企，更名为“退市长油”，成为两市最低价股票，30个交易日后，它将被摘牌退市到新三板挂牌。

*ST长油(股票代码 600087)全名为中国长江航运集团南京油运股份有限公司，是由南京长江油运公司及长江沿线各大石油化工厂等9家国有大中型企业共同发起募集设立的股份有限公司，南京长江油运公司系交通部所属的大型水运骨干企业，是我国内河最大的石油化工产品专业化运输企业。其于1997年6月12日正式A股上市。

缘何*ST长油沦落于此

回顾*ST长油17年的A股征程，全球金融危机带来的国际航运供需失衡、运价持续低迷，令*ST长油陷入持续亏损的境地。从2010年开始，*ST长油开始出现持续亏损，2010年，公司亏损1859.47万元；2011年，公司亏损7.54亿元；2012年，公司亏损12.39亿元；再加上2013年亏损的59.21亿元，公司在这四年中亏损合计达到79.33亿元。连续4年业绩亏损，这不仅使其成为2012年退市制度改革以来上交所第一家因财务指标不达标而退市的上市公司，也使其成为“央企退市第一股”。

缘何作为央企的*ST长油沦落至此？*ST长油称是因为2013年大型原油轮资产价格出现了大幅下跌，且因为面临退市、财务指标恶化，已经不能满足长期期租协议相关条款的约定。

而一位大型券商航运业研究员表示， 2007年以来杠杆放得比较高，战略过于激进。为了进口原油运输安全和供应稳定，国家在“十五”期间提出“国油国运”战略，计划大幅提高国内运输企业承运能力。

而重组后未有有效业务运作也是促使长航油运走向退市的另一个原因。2009年，中外运集团和长航集团由国资委主导联姻，但旷日持久的联姻却收效甚微。业内人士曾表示，两家公司业务重合度高又风格迥异，直到如今*ST长油面临摘牌，双方业务整合仍未实际启动。

长油 退市 股民如坐针毡

退市便意味着上市公司股票流通价值几乎为零，股民想要收回成本的预期落空。

“这样的股票谁来接？没人买，连续跌停，卖不出去，这点钱就这样全完了。”一位投资者在某财经股吧里发帖感叹。

对于持有*ST长油的超过15万的投资者来说，既是不幸的，也是幸运的。幸运的是，*ST长油在退市前还将暂时回归A股交易；不幸的是，在退市阴霾的笼罩下，公司股票进入退市整理期交易股价很可能遭遇重压。

从目前来看，短期内迅速扭亏可能性不大，投资者如果选择等下去，可以继续持有，不过前景也不太明朗。不等的话，趁早退出，手上还有点现金的话，可以通过其他投资补偿损失。

像*ST长油这样经营困难，而且即将退市的标的，机构参与的可能性几乎为零。因此，在公司股票复牌后，难逃连续跌停噩运。

根据目前的规定，沪市公司重新上市需要最近两个会计年度净利润均为正值且累计超过2000万元，这就意味着*ST长油要回归A股至少2016年以后。