收购GCI扩大船队规模，确定引资10亿美元增强实力，全球最大集装箱独立船东塞斯潘目标在于成为航运业的整合者

8月1日，全球最大集装箱独立船东塞斯潘发布上半年业绩报告。

上半年，塞斯潘实现营业收入为5.06亿美元（2017年同期为4.06亿美元），同比增长24.76%；报告净收益为1.36亿美元（2017年同期为6831万美元），同比增长98.70%；调整后税息折旧前利润为3.14亿美元（2017年同期为2.73亿美元），同比增长14.84%（见表1）。

　　经营业绩优异

塞斯潘总裁兼首席执行官陈兵评论道:“我对二季度实现的强劲业绩感到高兴。正如预期的那样，对Greater China Intermodal Investments（GCI）的收购和无缝整合对塞斯潘的业绩增长作出了重大贡献。除了一季度通过收购GCI获得的船舶外，塞斯潘也在与达飞轮船的长期固定费率租船合同下交付4艘1万TEU型船。二季度，塞斯潘的船舶实现98.6%的使用率。我们对改善集装箱船的行业动态持乐观态度。”

上半年，塞斯潘收入的大幅增长主要来自于GCI的16艘船舶。二季度，该16艘船舶为塞斯潘增加5280万美元的收入，增加了1546天的船舶营运天数；上半年，该16艘船舶为塞斯潘增加6260万美元的收入，增加了1744天的船舶营运天数。

此外，二季度，塞斯潘接收4艘1万TEU型船，每艘船均与达飞轮船签订长期租约。在良好的运营之下，二季度，塞斯潘的船舶使用率达到98.6%；上半年，塞斯潘的船舶使用率达到97.8%。

截至目前，塞斯潘拥有一支112艘的庞大集装箱船队，总运力超过90万TEU，平均船龄约为6年，平均剩余租期约为5年，是全球最大的集装箱独立船东。

　　收购GCI扩张规模

3月14日，塞斯潘宣布从凯雷集团的附属企业和少数股东手中收购GCI89%股权。据悉，塞斯潘收购GCI的代价为3.3亿美元现金，以及塞斯潘 D系列5000万美元优先股股票。而在收购之前，塞斯潘就持有GCI的 11%股权，并在其董事会中拥有1个职位。

收购之时，GCI共运营16艘集装箱船，分别为10艘1万TEU型船和6艘1.4万TEU型船；此外还包括2艘新船，均为1万TEU型船，将于2018年年内交付。

陈兵表示：“这次重要的收购将大大增加塞斯潘未来的合同收入，并增强塞斯潘向客户提供现代化和先进化集装箱船舶的能力。随着GCI船队的加入，塞斯潘正在加强与客户的合作伙伴关系，并加强塞斯潘可扩展的集成平台，以实现持续增长和未来整合。目前，集运业开始出现复苏迹象，塞斯潘会采取果断行动，并利用好市场的潜在机会。”

显然，塞斯潘的这宗交易目的是对较为分散的全球集运业进行整合。Alphaliner数据显示（见表2），以船舶运力统计，塞斯潘是全球最大集装箱船租赁企业，完成收购GCI之后，塞斯潘的榜首之位更加牢固，将占全球集运市场7.7%的份额。

　　引入Fairfax10亿美元投资

5月31日，塞斯潘宣布，加拿大费尔法克斯金融公司通过旗下子公司Fairfax签署最终协议，通过行使两批认股权证，对塞斯潘追加5亿美元的股权投资。

该最终协议指出，7月16日，Fairfax将行使2月14日向塞斯潘发行的所有认股权证，以每股6.50美元的行权价格收购赛斯潘约3846万股A类普通股。另据3月13日的认购协议，Fairfax将在2019年1月完成2.5亿美元的第二笔债券投资后，立即行使向赛斯潘发行的所有认股权证。2019年1月行使认股权证之后，Fairfax将以每股6.50美元的行权价格收购赛斯潘约3846万股A类普通股，至此股权投资总计5亿美元。

由于Fairfax在其七年期期满（2025年和2026年）之前行使这些认股权证，塞斯潘将向Fairfax发行七年期权证，以每股8.05美元的行权价格收购2500万股A类普通股，并修改于2月14日发行的和即将于2019年1月15日或前后发行的债券条款，使得Fairfax可要求在两组债券各自的七年到期日之前的发行周年日将部分或全部债券提前赎回。

在完全行使两批认股权证后， Fairfax对塞斯潘的总投资将增至10亿美元，其中包括5亿美元的A类普通股和5亿美元的债券。

陈兵表示：“二季度，Fairfax宣布的追加投资，使得其对于塞斯潘的累计投资增加到10亿美元，这将改变塞斯潘，因为这些投资增加了塞斯潘的股权资本基础并改善了资本准入。”

塞斯潘董事长David Sokol表示：“董事会认为，管理层在执行实现长期股东价值的战略方面做得非常出色。塞斯潘对Fairfax持续对塞斯潘充满信心表示赞赏。塞斯潘很欣赏Fairfax和Washington Family这样深思熟虑的长线投资者，它们的观点和见解与塞斯潘的长期战略非常契合。这笔重大投资让塞斯潘董事会和管理团队感到非常振奋，这将进一步巩固塞斯潘的战略，即带领集装箱航运业从分散走向整合，并能牢牢把握住航运及其他行业的重要机会。”